出品/雷達財經

作者/孟帥

當小米、華為等手機廠商或直接或間接地加入本就十分擁擠的造車賽道之際，有這么一家汽車廠商卻反其道而行之闖入手機行業，這家汽車廠商便是身為造車新勢力明星選手的蔚來。

9月21日舉行的NIO IN 2023 蔚來創新科技日上，各種消息在網絡上傳播許久的蔚來手機終于向外界揭開了自己的神秘面紗。除了常規的處理器、屏幕、影像等內容，備受外界期待的NIO Phone最大的亮點莫過于其與蔚來汽車的互聯技術。

不過，即便NIO Phone被譽為“為蔚來車主而生的手機”，但其定價并不算親民，6499元的起售價甚至比華為Mate 60 12GB+512GB的售價還高出500元，因此對于花6499元買一個“車鑰匙”手機，不少網友仍持觀望態度。

在多位市場人士看來，手機市場有蘋果、華為、小米這樣的巨頭，蔚來想要靠賣手機“補血”，可能性并不大。

根據蔚來不久前發布的財報來看，目前蔚來的現金儲備與小鵬汽車、理想汽車相比并不占優。此外，公司連續多年虧損。據雷達財經統計，2016年至今年上半年，蔚來的累計凈虧損便達到630.82億元。如果按照上半年107.95億元的凈虧損計算，蔚來賬上的錢（截至今年上半年末）只夠其再燒一年半的時間。而在資金并不算十分充沛的情況下，蔚來砸資金和資源進軍手機業務的舉動，難免讓外界對蔚來產生其“不務正業”的看法。

為了支持李斌的夢想，蔚來不斷進行融資。今年6月，蔚來宣布與阿布扎比投資機構CYVN Holdings簽訂股份認購協議。根據協議，CYVN Holdings將通過定向增發新股和老股轉讓的方式向蔚來進行總計約11億美元的戰略投資。9月19日，蔚來發公告稱，公司擬發行10億美元可轉債。

蔚來的“車鑰匙”手機，售價高過華為Mate 60

蔚來想要自己造手機這事兒，其實已不是什么新鮮事。不過，蔚來手機一直活躍在各種傳聞消息之中，始終未見真正的產品現身。直到9月21日NIO Phone的正式亮相，蔚來手機才終于來到了消費者的面前。

對于蔚來為何要造手機，李斌在此次舉行的NIO IN 2023 蔚來創新科技日上解釋稱，蔚來做手機不是因為手機公司都去造車了，也不是因為蔚來現在汽車業務不賺錢，需要靠手機業務盈利。李斌給出的答案是——“我們的用戶需要一款與蔚來汽車無縫連接的手機，我們要做讓蔚來的汽車產品更好用的手機”。

而此前李斌也曾在公開場合談到這一話題，“手機現在是蔚來用戶最重要連接車的設備，不造手機相當于家里的鑰匙不在自己手中。以蔚來用戶為例，50%以上都是用蘋果手機，但蘋果對汽車行業很封閉，到現在都不開放接口，搞得蔚來很被動�！�

作為一部為蔚來車主而生的手機，此次發布的NIO Phone采用了蔚來標志性的天際線設計元素。處理器方面，NIO Phone搭載了高通驍龍 8 Gen2 SoC。至于屏幕，NIO Phone的正面采用的是一塊 6.81英寸、2K分辨率、且支持120Hz刷新率的OLED曲面屏。

與此同時，NIO Phone整機支持IP68 防塵抗水，搭載一塊支持66W 有線快充和50W無線快充的5200mAh的大容量電池，還在支持無線充電的基礎上，提供了無線反向供電的功能，并專項匹配蔚來無線車充。

在各大手機廠商愛大書特書的影像方面，NIO Phone的后置三攝均為 5000萬像素。其中，廣角為IMX707傳感器，等效焦距23mm；超廣角為IMX766，等效焦距15mm；潛望長焦為IMX890傳感器，等效焦距 65mm。

對于蔚來車主而言，NIO Phone與蔚來汽車的互聯技術才是其更為關注的焦點。除了在手機的外觀、顏色等設計上盡可能地與蔚來汽車產品靠攏，NIO Phone內置的UWB超寬頻技術可完全取代車鑰匙，不僅能夠實現遠程控車、近場控車、車內控車，還能在車內識別用戶的位置，分別提供不同的控制功能。

此外，NIO Phone可以和蔚來車機實現全景互聯，無縫流轉。NIO Phone的導航剪貼板接力可一鍵同步導航信息，手機端復制文本、提取識別位置信息，車機端安全同步、中控屏幕輕點導航出發。

不過，對于廣大的消費者來說，李斌口中這款為蔚來車主而生的手機，購買門檻并不算低。據介紹，蔚來此次推出的這款手機分為三個版本，其中性能版 （12GB+512GB）的定價為6499 元，旗艦版（12GB+1TB）的定價為6899 元，而EPedition（16GB+1TB）的定價則高達7499 元。蔚來手機支持用戶使用蔚來積分支付，最高可用1萬積分。

可以作為對比的是，不久前發布的華為Mate 60 12GB+512GB的售價為5999元，而iPhone 15的國行起售價為5999元，512GB版本售價8999元。從價格上來看，蔚來此次發布的手機定價雖不及蘋果，但其價格已超過華為Mate 60，因此蔚來進軍手機領域可謂是出手即瞄準高端旗艦定位。

據一位接近蔚來手機的人士透露，目前3萬臺現貨手機已經全部售罄。車友群里甚至已經開始出現競價，有車主愿意加1000元收購蔚來手機。然而，在部分分析人士看來，蔚來首次在手機賽道交出產品，售價便對標華為、蘋果高端旗艦機的舉動，并不一定能為其換來持續、可觀的銷量表現。

一方面，當前手機市場的出貨情況仍較為頹軟。據國際數據公司（IDC）發布的數據顯示，今年第二季度，中國智能手機市場的出貨量約為6570萬臺，雖然降幅有所收窄，但同比仍下降2.1%。

另一方面，蘋果發布iPhone 15、華為攜Mate 60系列王者歸來的背景下，蔚來NIO Phone對于用戶到底要多少吸引力需要打上一個大大的問號。對于普通消費者而言，NIO Phone可能很難撬動他們的購買欲。而對于蔚來車主而言，NIO Phone與蔚來汽車的交互或許讓其多了幾分想要下單的沖動，但這部分車主能否撐起NIO Phone的未來卻有待商榷。

值得一提的是，蔚來此次發布的NIO Phone，還直接提供 0 系統廣告、0 商業預裝的體驗。對此，李斌則表示，“內部團隊討論的時候，我就已經讓他們把廣告接口砍掉了。我說，用廣告賺錢能賺多少錢？而且說實話，我們的手機銷量能賣出去多少臺？”

或許李斌早早便預想到了NIO Phone上市后的銷量表現，此前李斌就曾直言，“蔚來做手機不是為了和華為、小米競爭，還是為了用戶的需求。他表示，手機和車的協同越來越重要，對于自己來說蔚來的手機能賣個幾十萬臺，用戶有一半買就很開心了，覺得達到自己的目標了”。

據蔚來此前發布的交付數據顯示，截至今年8月，蔚來已累計交付383908輛汽車。若以此粗略計算（假設每輛蔚來汽車僅對應一位蔚來車主），即便每輛蔚來汽車的車主都買一臺NIO Phone，NIO Phone的銷量也不超過40萬臺。

環球通信行業分析師馬波指出，其個人并不是十分看好車企造手機。智能手機并不是一個新的藍海市場，競爭已經很充分，如果僅僅是為了實現用手機替代汽車鑰匙、導航，或者一個傳輸存儲信息功能，一是沒有必要性，二是新進手機市場很難站得住腳。

累計融資十余輪，蔚來仍“差錢”

盡管李斌和蔚來多次強調NIO Phone是一部擁有旗艦配置、蔚來風格，為蔚來車主而生的手機，但蔚來進軍手機行業的舉動仍被不少人吐槽為“不務正業”。事實上，蔚來造車主業所處的新能源汽車賽道，目前的廝殺的確十分慘烈。隨著造車新勢力賽道的競爭愈發激烈，已有越來越多的選手開始掉隊，甚至被淘汰。

9月16日，理想汽車CEO李想就曾在微博發文表示，“過去這么多年，但凡在融資金額上虛報、造假的造車新勢力企業，至今一個不剩，全都死光了。某些借尸還魂的，最后還是個死。那些配合著一起造假的投資方，過去幾年也普遍業績非常差，因為價值觀一致�！�

后續，李想還在轉發回復網友評論時進一步表示，“蔚小理在融資方面從沒造過假，也沒虛報過，三位創始人是為數不多真金白銀自己掏幾十億入資的。那些虛報、造假的創始人普遍自己一分錢不掏，再注冊一堆關聯公司吃里扒外�！�

那么被李想提到的位列蔚小理之列的蔚來，在融資方面的戰績如何？身為蔚來創始人的李斌又持有公司多少股份？天眼查顯示，自成立以來，蔚來汽車累計已獲得過17輪融資。不過，由于蔚來部分輪次的融資未披露具體的融資金額，因此蔚來的累計融資金額暫沒有一個準確的數字。

根據蔚來此前遞交的文件顯示，截至今年2月28日，蔚來汽車一共有1,687,741,811股。其中，身為公司創始人、董事長兼首席執行官的李斌，持有蔚來1.79億股股份，權益占比為10.5%，擁有44.2%的投票權。其次，騰訊實體持股9.7%，有5.9%的投票權；Baillie Gifford & Co持股7.2%，有4.4%的投票權。

雷達財經梳理發現，早在登陸資本市場之前，蔚來便先后完成了包括A輪、B輪、C輪、D輪在內的多輪融資，吸引了包括易車網、高瓴資本、騰訊投資、京東科技、順為資本愉悅資本、和玉資本、紅杉中國、Temasek淡馬錫、聯想創投、百度資本、IDG資本等在內的一眾明星投資方。

2018年9月，蔚來成功登陸美國紐交所，之后蔚來又相繼在香港、新加坡上市，蔚來也借此成為了全球首個完成美國、中國香港、新加坡三地上市的中國企業。在此期間，蔚來也在緊鑼密鼓地加速自己的融資進程。

截至今年上半年末，蔚來的現金及現金等價物、受限制現金、短期投資及長期定期存款為人民幣315億元。不過，與昔日處于同一梯隊的競爭伙伴相比，蔚來的現金儲備并不算多。

截至2023年6月30日，小鵬汽車現金及現金等價物、受限制現金、短期投資及定期存款為337.4億元，而同期理想汽車的現金及現金等價物、受限制現金、定期存款及短期投資則高達 737.7 億元。

另據媒體報道，蔚來一年內到期的重大現金需求（主要包括資本承諾、經營及融資租賃承擔、短期及長期銀行借款、可轉換債券以及資產支持證券及債券）有197.08億元。

為了進一步緩解公司在資金方面的壓力，蔚來不得不努力地“籌錢”。今年6月，蔚來宣布與阿布扎比投資機構CYVN Holdings簽訂股份認購協議。根據協議，CYVN Holdings將通過定向增發新股和老股轉讓的方式向蔚來進行總計約11億美元的戰略投資。

彼時，李斌對此表示，CYVN Holdings的戰略投資體現了蔚來在智能電動汽車行業的獨特價值。此次投資將進一步強化蔚來的資產負債表，為蔚來在加速業務增長、推動技術創新、建立長期競爭力方面的持續努力提供動力。同時，蔚來也期待將來與CYVN合作拓展蔚來國際業務。

前述提到的這輪戰略融資消息剛剛宣布沒多久，蔚來很快又有新的資本動作。9月19日，蔚來發公告稱，公司擬發行本金總額5億美元于2029年到期的可轉換優先(2029年債券)及本金總額5億美元于2030年到期的可轉換優先債券(2030年債券，連同2029年債券，統稱為“債券”)，視乎市場情況及其他因素而定。

一經發行，債券將為蔚來的優先、無抵押債務。2029年債券將于2029年10月15日到期，而2030年債券將于2030年10月15日到期，惟于有關日期之前根據其條款購回、贖回或轉換則除外。

“燒錢王”蔚來7年累計凈虧損超520億元

盡管各大新能源汽車廠商在造車理念、產品設計等方面存在各種差異，但造車是門十分燒錢的生意卻幾乎是所有新能源車企的共識。

李斌在很早之前就曾公開表示，一家電動車企業走到量產至少需要200億元。而小鵬汽車的一把手何小鵬也曾表達過類似的看法，“以前看別人造車覺得100億太夸張，現在自己造車才知道200億都不夠花”。

事實上，這些大佬的話并非危言聳聽，而由李斌掌舵的蔚來更是造車新勢力中的“燒錢王”。蔚來當前資金緊張的現狀，一定程度上與其常年的虧損有關。今年上半年，僅僅半年時間，蔚來便錄得107.95億元的凈虧損，虧損規模同比擴大137.77%。

可以作為參照的是，今年上半年，小鵬汽車錄得凈虧損51.42億元，同期零跑汽車的凈虧損為22.76億元，銷量表現平平的恒大汽車上半年的期內虧損則為68.73億元。而近來勢頭十分迅猛的理想汽車更是搶先一步實現盈利，半年時間錄得32.44億元的凈利潤。相比之下，蔚來半年107.95億元的凈虧損，在虧損規模方面“遙遙領先”。

另據東方財富數據顯示，2016年至2021年，蔚來的年度凈虧損分別為25.73億元、50.21億元、96.39億元、112.96億元、53.04億元、40.17億元。去年一整年，蔚來的凈虧損更是創下144.37億元的新高。

以此計算，2016年至2022年的7年時間，蔚來的累計凈虧損便高達522.87億元，平均每年凈虧損74.7億元。

一連串觸目驚心的虧損數字背后，蔚來在資金方面承受著一定的壓力。如果按照2016年至2022年的平均凈虧損計，蔚來截至今年上半年末315億元的現金及現金等價物、受限制現金、短期投資及長期定期存款，夠其再燒4年左右。如果按照今年上半年的凈虧損計算，蔚來賬上的資金則只夠其再燒一年半左右的時間。

不太樂觀的經營業績面前，蔚來的盈虧時間表也不得不推遲。在一季度的財報溝通會上，李斌便表示，計劃將蔚來盈虧平衡的日期時間延期一年以內，而此前李斌為蔚來制定的計劃是在今年第四季度實現盈虧平衡。

蔚來的錢都燒在了何處？根據蔚來此前發布的財報來看，研發及銷售費用成為了蔚來的兩大“吞金獸”。以今年上半年為例，該報告期內蔚來的研發費用為64.2億元、營銷費用為53.03億元，同比分別增長64.15%、23.39%。上半年，蔚來僅這兩項費用合計支出便高達117.23億元，已超過其同期107.95億元的凈虧損規模。

而蔚來主打的換電模式，也是一項投資高、回報慢的長期生意。據悉，蔚來計劃在今年建設超過1000座換電站。截至9月15日，蔚來在全國范圍內已經建立了1800 座換電站，累計建成1805 座換電站、18193 根充電樁。

在今年上海車展上，蔚來汽車聯合創始人、總裁秦力洪提到，換電站單站成本約為300萬元。若以此粗略計算，1805座換電站的建設成本就已經花掉了54億元。如果再加上后期的運營和維修費用，這個數字將進一步擴大。

在日前舉行的蔚來創新科技日上，李斌強調“蔚來不是在亂花錢”。李斌指出，汽車的生命周期非常長，希望能夠關注全生命周期的體系化效率，期待用技術進步，換取降本的可能性。

在李斌看來，盡管蔚來目前仍然存在虧損，但公司在研發投入上的強度不會降低，基本上會保持每個季度研發投入占營收20%的水平（約30億元人民幣）。

“這個研發投入規模在蔚來的承受范圍內，也是我們參與下一階段智能電汽車越來越激烈競爭的基本保障。到目前為止，蔚來在全球已經擁有11000名研發人員。蔚來會在這樣的研發投入和人員規模的前提下，不斷提升效率，保持節奏�！崩畋蟊硎�，蔚來愿意通過高投入的研發來換取長期毛利。

值得一提的是，此次發布NIO Phone的同時，李斌還向外界介紹了由芯片及車載智能硬件、電池系統、電驅系統、車輛工程、操作系統、移動互聯、智能駕駛、智能座艙、智慧能源、智能制造、人工智能、全球數字運營等12個技術棧構成的“蔚來技術全棧”。

此外，蔚來自研的第一款芯片產品——激光雷達主控芯片“楊戩”也一同亮相。據悉，這款芯片具有集成度高、能耗低、性能強等特征，能對復雜場景提供更佳支持。李斌透露，這顆自研的芯片，將為每臺車降低幾百元的成本。

李斌的夢很大，但蔚來的資金能否撐到其圓夢的那天？雷達財經將持續關注。