來源/全食在線

經濟越低迷，越是折扣店的發展機遇。

2022年，正當大家以“重啟”來描述各行各業時，卻發現量販零食早已一騎絕塵。三年口罩時期，量販零食非但沒有停滯，反而開始了快速擴張。正應了那句描述折扣店鼻祖奧樂齊的話：“人們的日子越難，我們的生意越好”。

量販零食生意好到什么程度呢？根據華泰證券數據，2021 - 2022年全行業的門店數量增長超過100%，多個品牌官網上的數據顯示，自己的加盟商二店率可以達到80%以上。行業里出現了一大批熱血澎湃的老板，憑借本地資源和模仿能力，竟然也能發展出幾十家門店，成功在風口里撈上一筆。

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告別野蠻生長

量販零食正在形成新秩序

1.0版本的量販零食，是野蠻增長的時代。各式各樣的量販店林立，每個地區各有強勢品牌，同時，在當地強勢品牌的火力空白點，又生存著許多本地小品牌。

例如，零食很忙作為一家重兵囤積湖南的頭部量販零食店，在本省份的門店有1750家，占全國總門店數的一半，其中長沙就有將近400家。而在零食很忙的密集覆蓋下，恰貨鋪子依然在長沙發展出了80家門店，除此之外，還有很多像零食滿屋這樣的當地小連鎖品牌，也能開出20幾家店。可以說，幾十家、上百家、上千家的品牌都在各自的社區商圈內保有一席生存空間。

根據華泰證券的研究數據顯示，全國門店數過千的量販零食品牌就有6家。而行業總門店數早已破萬，并且在資本的催動下，各品牌還在加快圈地跑馬，甚至在部分區域內，打起了價格戰，一副百團大戰的景象。

然而隨著競爭逐漸白熱化，行業內卷加劇。頭部玩家開始對行業發起整合，大公司投資和收購區域品牌變成了新一輪的擴張方式。例如8月份的同一天，行業就爆出了兩起量販零食并購案。先是零食很忙官宣對恰貨鋪子進行千萬級投資，并對其開放運營、管理、供應鏈等方面的資源；接著，愛零食宣布控股恐龍與泰迪，以謀求拓展四川市場。

愛零食創始人唐光亮，在2023年首屆中國量販零食產業大會上提到，量販零食將會迎來一輪并購潮，大品牌吞下小品牌、全國性品牌兼并區域品牌會時有發生。無屆創新資本合伙人蔡景鐘則表示，他認為整合并購的階段已經來臨，規模較小的區域品牌將很難拿到融資，留給他們的機會只有站隊大品牌。

對量販零食店來說，好位置、好店鋪是稀缺資源，很多街道都有不同的品牌門挨門開店，價格戰打得火熱。所以，被詔安也許是小品牌活下來的最好方式。頭部品牌每天營業額一兩千萬，隨便拿出一個月的利潤來打，小品牌根本無法招架。也有媒體獲知，很多門店數在100-200家的本地連鎖品牌，已經在尋求找頭部品牌合作。

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量販零食下半場

萬辰彎道超車，好想來殺出重圍

量販零食出現整合并購，可以說是行業發展的必然。目前除了港澳臺、黑龍江、新疆內蒙等偏遠地區，所有省份都有量販零食展開布局，南方重點省份競爭尤其激烈。頭部企業想要繼續擴張，必然面臨大量區域品牌的阻礙。并購、合并是速度最快、成本最低的方式，比單純拼價格戰更加合理。

事實上，行業整合的第一槍早已在2022年底，就已經被萬辰集團（股票代碼 300972）打響。2022年8月，萬辰集團子公司成立量販零食品牌陸小饞，一年開出了200多家門店；同年11月至12月，萬辰集團又先后注資好想來和來優品，好想來是江蘇本土規模最大的量販零食品牌，來優品是安徽本土規模最大的量販零食品牌，二者都是上千家的大規模連鎖企業；今年5月，萬辰集團注資江西區域性量販零食品牌吖嘀吖嘀，進一步完善賽道布局。

剛剛過去的9月12日，萬辰集團又召開了其零食零售板塊的品牌戰略媒體發布會，正式宣布旗下好想來、來優品、陸小饞、吖嘀吖嘀4品牌合并，統一命名“好想來”。合并后，好想來的門店數量和市場區域直接翻倍，并遠遠領先于行業。一躍成為全國規模最大的量販零食品牌之一，且擁有行業最快的門店增長速度。據萬辰集團透露，今年1-8月份萬辰集團零食零售板塊，增長超過 2000 家門店，增速行業第一 。

發布會上，萬辰集團實控人王澤寧還透露，10月11日萬辰還將召開“萬辰集團好想來品牌戰略超級符號發布會暨合作商大會”，將有新的戰略動作公布。其中就包括好想來聯合知名營銷公司華與華打造的新一代門店形象，在好想來保定旗艦店的開業戰報中，可以看到其新的品牌形象剪影。據好想來內部透露，到時會有更多的重磅信息放出，值得期待。

雖然有媒體曾通過現有量販零食店的人均保有量估算出，未來量販零食的市場空間可以達到10萬家，市場前景廣闊。但同時，我們也要關注到另一個數據：根據華泰統計，2023年上半年，量販零食的市場集中度CR5大約為68%，其中萬辰系，也就是合并后的好想來，占比18%。與零食很忙同處行業 TOP 1 位置。也就是說，當前行業已經無限趨近于寡占型市場，未來將是淘汰賽，必定是少數企業占有絕大部分市場份額。首先，小品牌將會難上加難，其次，哪些品牌能挺到終局，就要看誰能抓住2.0時代的窗口期順利上車。

因此，未來一定會有更多的量販零食頭部公司下場整合兼并，形成各自的作戰集團。但到目前為止，萬辰集團的好想來依然是實力最強，且唯一具有標桿性質的企業。其優勢和標桿性體現在4個方面：

第一：率先發起整合，具有先發優勢。萬辰集團不到一年就完成了與3家量販零食的合并，且快速在財務、管理、運營和供應鏈上達成一致，推出新的好想來。是行業里第一個到達發展奇點的企業，后續的加速度將拉開差距。

第二：戰略路線清晰，發展進程最快。發布會上提到，萬辰集團進入該賽道前，進行了細致的調查研究。事后證明，其切入點準確有效。會上還公布，10月11日將發布新的企業戰略，適用于合并后的新好想來。目前，好想來是行業里發展進程最快的企業。

第三：背靠上市平臺，資金量充足。母公司萬辰集團是量販零食賽道目前唯一的上市公司，擁有豐富的平臺資源。截止2023年8月，萬辰集團共向其量販零食業務板塊投入3.7億元資金，遠遠超過其他公司從資本手中拿到的融資數額。

第四：集團成員實力強悍。合并前的好想來和來優品，本身就已經是行業頭部，陸小饞和吖嘀吖嘀也在區域市場占有優勢。合并后，三家企業過去積累的團隊和運營經驗將成為好想來背后的軟實力。

最近，萬辰集團在行業整合上又有新動作：萬辰控股子公司南京萬興商業管理有限公司與袁振勤簽署《投資合作協議》，雙方共同出資設立合資公司南京萬權，南京萬權擁有浙江地區知名量販零食品牌“老婆大人”。老婆大人的加入，又進一步增加了萬辰集團在量販零食行業的市場規模。

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同質化的生意怎么做？

好想來哪些方面可以拉開差距？

量販零食之所以火爆，歸根到底還是在“量販”上，說白了是一門薄利多銷、低價走量的生意。這種商業模式確實沒有什么新鮮元素，甚至可以說是簡單粗暴，無非是在商超的基礎上，把一切中間環節壓縮到極致。所以，同質化是必然的，各大品牌之間并無太大差異，甚至小老板靠本地貨源也能粗略模仿。

從0到1并不難，真正有難度的是從1到100。決賽圈比拼的是各家品牌的供應鏈和門店運營能力，這才是投資人和加盟商關注的重點。其中，供應鏈是量販零食最堅挺的護城河，一方面，供應鏈決定了拿貨成本，很大程度上，量販店的利潤就是從這里面擠出來的；另一方面，決定了全國化的進程。供應鏈優勢可以說是量販零食最大的戰略控制點。而門店運營則主要體現在，能否做到千店一面的標準化程度，以及如何把控店員成本，和幫加盟商解決問題。

這兩方面，才是合并后好想來獲得的真正實力。首先在供應鏈方面，好想來吸納其他三家品牌的供應鏈資源后，全國倉儲配送中心從7座，增加到17座（含在建），總面積超過30萬㎡，基本覆蓋全國市場。實現補貨速度最慢不超過48小時，部分門店可實現日配。對比同行競品：零食有鳴倉儲面積約20萬㎡，零食很忙不到15萬㎡，零食優選不到10萬㎡。

采購上，據透露好想來的選品團隊規模超過百人，本身貨盤優化能力極強，再加上其他三家過去積累的優質供應商，未來門店的產品結構將更加合理。并且，合并后好想來的門店數量翻倍，對上游零食廠商的議價能力更強，同品相產品可以談到更低的價格，放大成本優勢。

好想來的門店運營方面，除了原來優品、陸小饞、吖嘀吖嘀所積累的經驗賦能外，萬辰集團總部又新設立8大中心部門，用以提升好想來的一線經營能力。同時，萬辰集團7月發布的，向特定對象發行股票募集說明書中披露，公司計劃募集約2億元資金，投入在品牌營銷網絡建設和運營服務支持建設項目上，可預計好想來門店運營水平將進一步提高。

筆者團隊走訪發現，好想來一線店員離職率和人效水平都處于相對優秀的位置。原因是其三線城市店員薪資水平可以達到4000元/月，與當地小資白領的薪酬相當，因此員工對崗位更加珍惜。觀察發現，好想來店員崗位設置上，不實行專人專崗，而是像優衣庫一樣，實行多技能工。如此可以極大提升店員的利用率，保持較低的人員費用。好想來這套制度，解決了零售行業一線崗位的兩大普遍問題：第一，人員離職率高導致的門店銷售額驟降；第二，下沉市場優秀店長稀缺——多技能工有利于從內部培養店長。

量販零食，供應鏈為羽，決定生存；門店運營為翼，關乎發展。合并后的好想來，繼承了多家資源，又有上市平臺兜底，成功實現彎道超車。與零食很忙共同形成了量販零食的兩強局面，并且在全國化、品牌勢能打造和資金方面，大有超越之勢，是該賽道的稀缺標桿。

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合并后的好想來

對加盟商/消費者/競品將產生哪些影響？

萬辰集團4品牌合并，最利好的無疑是現有加盟商和消費者。對于現有加盟商來說，供應鏈升級帶來更快的補貨速度、更優化的貨盤組合、以及更低的拿貨成本，這三點直接提升了加盟商的利潤水平，加快回本周期。合并后，好想來門店數翻倍，品牌勢能提升，前端獲客能力更強。

對于未來加盟商來說，暫時不能確定好想來是否會收緊加盟門檻。一般而言，加盟品牌做大規模后，會逐漸在加盟商資源履歷、二店條件、在店時間等方面進行限制，達到篩選優質加盟商、降低閉店率等目的。這方面是否做出調整有待后續觀察。

對于消費者來說，商品的優化和豐富、以及補貨速度提升，無疑將帶來更好的逛店體驗。筆者團隊在走訪時發現，不少消費者提到平價零食店時，抱怨最多的情況就是補貨問題，人多貨少，想要的東西搶不到。這一點可能會在供應鏈升級上得到改善。

對競品而言，好想來通過合并異軍突起，無疑改變了行業的格局和未來走向。無論大品牌小品牌，面對形勢變化都要重新思考未來路徑。但從另一個角度來看，萬辰集團和好想來也為行業打造出了一個2.0時代的樣板參照，為頭部企業實施兼并后的運作思路上，提供了新的標桿案例。

萬辰集團2023年中報顯示，上半年總營收約22.2億，其中量販零食板塊為19.5億，占比88%。開拓零食零售業務帶來的拉動效益明顯。8月發布的股權激勵草案中，萬辰集團將2023-2025年業績目標設定為35/40/45億元，可見其內部對該業務保持信心，正在穩中向好。