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撰文/西泠雪

2023年上半年，隨著消費市場的穩步恢復，商業地產市場也逐步恢復了活力，購物中心租金收入呈現上揚趨勢。

根據中國房地產指數系統商鋪租金指數對全國重點城市主要商業街和典型購物中心商鋪租賃樣本的調查數據，2023年上半年，我國主要商業街商鋪租金企穩，重點商圈（購物中心）商鋪租金水平環比止跌轉漲。

在此背景下，《聯商網》統計了13家具有代表性的地產企業2023年上半年租金收入和營業收入情況，以供行業參考。

《聯商網》統計發現，2023年上半年，萬達商管、華潤萬象生活、新城控股、龍湖集團、大悅城地產、寶龍商業等13家地產企業實現營業收入超1409億元，租金收入超589億元。

從租金收入情況看，租金收入超過百億的地產企業有2家，其中，萬達商管最高，租金收入為231.1億元；華潤萬象生活緊隨其后，租金收入為105億元。

此外，租金收入超40億元的企業有2家，分別為龍湖集團（租金收入50.1）和新城控股（租金收入48.38億元）；租金收入在20億元以上的企業有3家，分別為恒隆地產（內地業務，租金收入24.96億元）、陸家嘴集團（租金收入23.22億元）、九龍倉集團（內地業務，租金收入22.75億元）。

注：太古地產、恒隆地產、九龍倉集團及嘉里建設為內地零售物業租金收入；因統計口徑不一，不做排名。

01

萬達商管

9月4日，萬達商管發布了2023年半年度財務報告。

財報數據顯示，2023年上半年，公司營業總收入約254.52億元，同比增長4.3%；歸母凈利潤約67.29億元，同比增長0.43%。

從各業務板塊來看，大連萬達商管各業務板塊中，上半年公司投資物業租賃及管理貢獻營收231.10億元，同比增加2.67%，毛利率69.4%，同比增長1.68個百分點。

上半年，新開業萬達廣場12個，包括杭州倉前萬達廣場、臺州玉環萬達廣場、蘭州濱河路萬達廣場、中衛萬達廣場、成都高新萬達廣場、南充高坪萬達廣場、蘭州萬達茂、喀什萬達廣場、沈陽文化路萬達廣場、無錫高新萬達廣場等，新開項目集中在長三角及西南地區，且主要以輕資產項目為主。

截至2023年6月30日，全國累計開業484個萬達廣場。

根據《聯商網》統計，下半年萬達商管將迎來更多新商業項目的入市，預計2023年全年將新開56個項目。

值得注意的是，在萬達商管2023年的開業計劃表中，包括成都高新萬達廣場、揚州泰達萬達廣場、北京五棵松萬達廣場、合肥北京路萬達廣場、湖州長興萬達廣場、天津漢沽萬達廣場等項目均為輕資產輸出管理項目。

今年初，萬達商管曾對外宣布計劃2023年新開約50個購物中心。但上半年，萬達商管開業目標率僅完成24%。

對此，萬達集團相關人士對媒體稱，目前全年開業計劃沒有變化，還是以一年開業約50個項目為主，“按照以往慣例，萬達商管一般下半年開業項目較多”。

02

華潤萬象生活

8月30日，華潤萬象生活發布2023年中期業績公告。2023上半年，華潤萬象生活錄得收入67.93億元，較去年同期增長28.7%。

報告期內，華潤萬象生活購物中心實現零售額841億元，同比增長41%；租金收入達105億元，同比增長52.1%（去年同期有減租影響）。

上半年，華潤萬象生活新開蘭州萬象城、北京西三旗萬象匯和重慶萬象城北區，在營購物中心達88座，重奢購物中心增至12座。

隨著商業地產發展重心逐步由開發端移向運營端，華潤萬象生活全面發力存量商業賽道，上半年新簽約輕資產外拓項目7個，均為一二線城市大型TOD項目，存量項目占比達43%。

03

龍湖商業

8月18日，龍湖集團控股有限公司公布其截至2023年6月30日止半年業績。

2023年上半年，龍湖集團由運營及服務業務組成的經營性收入實現122億元（不含稅），同比增長10.4%，經營性利潤占比過半，利潤結構更加優化。

運營業務板塊上半年不含稅租金收入為人民幣63.3億元。商業投資、長租公寓及其他收入的占比分別為77.0%、19.4%和3.6%。

商業投資方面，龍湖集團上半年新增運營5座商場，其中2座為輕資產，輕重并舉，持續深化在核心城市的網格化布局。

同時，受益于消費復蘇，以及龍湖商業持續在空間布局、品牌招商、營銷推廣等多方面的精進創新，出租率穩步修復，同店營業額和同店日均客流相較去年同期均實現超20%的增幅，租金收入同比增長8%至50.1億元。

截至2023年6月底，龍湖商業已進入全國32座城市，累計開業運營商場達81座，運營總建面為762萬平方米，整體出租率95.4%，合作品牌超6500家，戰略合作品牌超400家。

04

新城控股

8月30日，新城控股發布2023年半年度報告。

上半年，新城控股商業運營總收入為52.01億元（即含稅租金收入），同比增長10.24%，包含商鋪、辦公樓及購物中心的租金、管理費、停車場、多種經營及其他零星管理費收入。

報告期內，吾悅廣場實現租金收入48.38億元，同比增長10.06%；商戶銷售收入388億元、活躍用戶1358萬人。

上半年，新城控股新開業吾悅廣場6座。截至2023年6月底，新城控股已實現143個大中城市、205個綜合體項目吾悅廣場的布局，其中開業廣場146座，開業面積達1367萬平方米。

05

恒隆地產

7月31日，恒隆地產發布2023年上半年業績報告。報告期內，恒隆地產實現收入52.37億港元（約48.98億元人民幣），同比減少1%。

上半年，恒隆旗下商場組合收入24.96億元，同比增長13%，其中高端商場收入上升16%，次高端商場下跌3%。

上海恒隆廣場及上海港匯恒隆廣場的收入于報告期內分別同比增長23%及11%；上海以外的高端商場，租賃收入也顯著增長，上升了11%，無錫恒隆廣場的收入和租戶銷售額分別上升16%和24%。

06

陸家嘴集團

根據陸家嘴集團發布2023年半年度報告，上半年，其營業收入約39.58億元，同比下降22.43%，實現歸屬上市公司凈利潤7.49億元，同比減少34.14%。

2023年1-6月，陸家嘴集團實現房地產租賃現金流入23.22億元，同比增長35%；權益租賃現金流入18.84億元，同比增長33%。

陸家嘴方面表示，公司經營戰略方針是長期持有核心區域的優質物業，短期出售或者轉讓住宅及商辦物業，積極推動‘商業地產+商業運營+金融服務’三輪驅動，一體化發展的戰略，實現公司股東利益最大化的目標。”

07

九龍倉集團

8月9日午間，九龍倉集團發布截至2023年6月30日止年度中期業績公告。

上半年，九龍倉集團實現收入港幣81.3億元（約75.98億元人民幣），同比去年減少1%；營業盈利大幅減少至港幣31.39億元，同比下跌10%。

內地投資物業部分，收入下跌5%至港幣24.34億元（約22.75億元），營業盈利下跌7%至港幣16.53億元。雖然集團經營環境略有改善，但仍然疲軟，積弱的就業市場和不確定因素限制了增長，商場租金回升幅度不大，租金和出租率繼續受壓。

據了解，目前九龍倉集團在內地持有11個商場，包括長沙國金中心、成都國際金融中心、重慶國金中心、上海會德豐國際廣場、大上海時代廣場、重慶時代廣場、大連時代廣場，以及時代·奧特萊斯·成都、時代·奧特萊斯·長沙等。

08

太古地產

8月10日，太古地產發布2023年中期業績。

2023年上半年，太古地產收入72.97億港元（約68.25億元人民幣），同比增長6%；公司股東應占基本溢利39.01億港元，同比下降6%；來自營運的現金42.21億元，同比增長7%；集團中國內地零售物業租金收入總額上升30%至20.42億港元（約19.11億元人民幣）。

具體來看，北京三里屯太古里租用率97%，零售銷售額同比上升29%；成都遠洋太古里租用率96%，零售銷售額同比上升27%；廣州太古匯租用率100%，零售銷售額同比上升16%；北京頤堤港租用率100%，零售銷售額同比上升34%；上海興業太古匯租用率96%，零售銷售額同比上升72%；上海前灘太古里租用率95%，零售銷售額同比上升169%。而中國內地2023年上半年的整體零售銷售額較2022年同期上升8%。

太古地產稱，中國內地仍是其未來發展的核心市場，集團看好發展前景，并準備按照港幣一千億元投資計劃推展業務，目標是把內地的總樓面面積增加一倍。太古地產將繼續在北京、上海及廣州等一線城市作出投資，同時太古地產在新市場，例如西安和三亞大型零售項目正如火如荼。在成功收購成都遠洋太古里余下50%權益后，太古地產將會在廣州、上海、深圳尋求零售業務發展機遇。

09

嘉里建設

8月29日，嘉里建設披露2023年中期業績。

上半年，嘉里建設總收入54.72億港元（約51.14億元人民幣），同比增長18%。股東應占溢利為17.39億港元，同比減少37%。

上半年，嘉里建設內地物業部錄得收入總額29.56億港元及毛利17.95億港元，呈小幅增長態勢。

投資物業方面（酒店營運除外），內地物業部錄得收入19.2億港元（約17.94億元人民幣），同期相比提升9%。

具體來看，嘉里建設內地零售物業組合的出租率水平穩定，整體出租率為81%，同比微降2%。

其中，上海靜安嘉里中心連續5年開展“安義夜巷”特色夜經濟活動，每年其都會以全新的主題煥新亮相，被譽為“上海最洋氣夜市”，為商場吸引了大批人氣，如今整體出租率持續高企達96%；北京嘉里中心整體出租率上漲7%至96%，深圳嘉里建設廣場則微增2%。上海浦東嘉里城、杭州嘉里中心的整體出租率分別有2%和3%的輕微跌幅。

10

瑞安房地產

8月22日，瑞安房地產發布了2023年中期業績報告。

上半年，瑞安房地產營收64.31億元，同比增長45.66%；凈利潤9.13億元，同比增長17.2%；歸母凈利潤6.18億元，同比增長37.33%。

其中，物業銷售額及租金收入均有所增長。2023上半年，瑞安房地產的物業銷售額暴漲90%至人民幣46.62億元，主要來自上海蟠龍天地的貢獻。同時，租金及相關收入（包括合營公司及聯營公司）總額為人民幣15.15億元，年增長3%。

瑞安新天地作為瑞安房地產旗艦商業業務單位，其旗下的商業物業收獲了穩健的經常性租金收入，其中零售及辦公投資物業分別占物業投資租金收入的61%和39%，包含企業天地5號和湖濱道，以及南京國際金融中心。

截至2023年6月30日，瑞安房地產零售物業組合的出租率平均達91%，且上半年的銷售額及客流量分別恢復至2019年同期水平的109%及120%。

11

大悅城地產

8月29日，大悅城地產有限公司公告披露截至2023年6月30日止六個月的中期業績。

上半年，大悅城地產中期營業收入約為38.12億元，同比下降58.3%，主要受銷售型物業結算周期變動影響，物業開發收入同比下降。

報告期內，投資物業租金及相關服務收入總額約為21.50億元，同比增長32.2%。投資物業業務毛利率79%，同比增長4個百分點。購物中心及寫字樓收入占比分別約為83%和13%。

該集團購物中心業務實現銷售額約為164億元，租金收入約14.84億元，同比增長53.5%，購物中心平均出租率92%，同比下降1個百分點。

大悅城地產表示，上半年集團運營的天津和平大悅城、昆明大悅城、上海長風大悅城、西安大悅城、紹興國金大悅城、無錫江南大悅城等14個購物中心管理輸出項目，品牌影響力持續提升。報告期內，管理輸出及其他服務收入總額為1.21億元。

12

寶龍商業

8月24日晚間，寶龍商業發布的2023年中期業績報告顯示，上半年實現收入約12.75億元，同比增長約0.7%；毛利約4.38億元，同比增長約1.8%；股東應占利潤約2.57億元，同比增長約6.9%；商業運營服務實現收入約10.48億元，同比增長2.3%。

截至2023年6月底，寶龍商業已開業零售商業物業達到95處，總建筑面積約1070萬平方米，已簽約零售商業物業143個，總合約建筑面積約1530萬平方米，與去年同期相比有所上升。

對于下半年的計劃，寶龍商業方面表示，將優化升級招商品牌組合，挖掘項目空間及各業務端的收入價值，同時整合商業及物業自身的平臺價值。同時還將持續提升項目經營品質及商業氛圍，加快現有項目的調整翻新進程。

13

招商蛇口

8月28日晚間，招商蛇口披露2023年半年報。

2023年上半年，招商蛇口營業收入約514.42億元，同比減少10.63%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約為21.52億元，同比增加14.09%；歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤約13.92億元，同比減少5.44%。

2023年1-6月，招商蛇口累計實現簽約銷售面積683.96萬平方米，同比增加40.30%；累計實現簽約銷售金額1664.36億元，同比增加40.07%。

商業管理方面，截至6月30日，招商蛇口管理范圍內集中商業在營項目36個，總經營建筑面積約201萬平方米；在建及籌開項目42個，總經營建筑面積約296萬平方米。

2023年上半年，公司集中商業運營收入為6.69億元，實現EBITDA2.7億元。

寫在最后

2023年下半年，經濟穩步復蘇，商業租賃需求有望繼續釋放，但商業地產領域依然是群雄爭霸的紅海。

隨著商業地產存量飽和時代的到來，競爭日益加劇，如何根據市場情況，通過調整投資策略、品牌調改、優化業態等增強競爭力，確保商業項目持續長久的發展，將是地產企業需要思考的問題。