出品/三車財觀

最近，咖啡圈被一則消息刷屏：瑞幸咖啡在2025年第二季度交出了一份堪稱驚艷的成績單，總凈收入達(dá)到123.59億元，同比增長47.1%，創(chuàng)下了單季新高。這一數(shù)字可不簡單，它不僅意味著瑞幸在過去三個月里賺得盆滿缽滿，更標(biāo)志著其在競爭激烈的咖啡市場中，已經(jīng)穩(wěn)穩(wěn)地占據(jù)了頭部位置。

遙想幾年前，瑞幸還是咖啡賽道的“新兵”，憑借著獨特的營銷玩法和高性價比產(chǎn)品迅速出圈，吸引了無數(shù)年輕人的目光。而如今，它用一組組亮眼的數(shù)據(jù)證明了自己的實力，成為了能與國際大牌掰手腕的行業(yè)巨頭。

無論是大街小巷隨處可見的門店，還是社交媒體上頻頻出圈的爆款聯(lián)名，都彰顯著瑞幸日益增長的影響力，但瑞幸真的就能高枕無憂了嗎？

高速增長背后的成功密碼

瑞幸能取得如今的成績，絕非偶然，背后有著一套行之有效的商業(yè)策略。

從2020年逐漸走出低谷后，瑞幸的營收就開啟了一路狂奔模式。2024年全年總凈收入同比增長38.4%，達(dá)344.75億元人民幣，而到了2025年第二季度，總凈收入更是達(dá)到123.59億元，同比增長47.1%，凈利潤也從去年同期的8.71億元增長至12.51億元，漲幅達(dá)44%。

這樣的增長速度，放在整個咖啡行業(yè)，甚至是消費品領(lǐng)域，都是相當(dāng)驚人的。

不僅如此，瑞幸的毛利率也在穩(wěn)步提升，從早期追求規(guī)模擴張時的薄利多銷，到如今在成本控制與產(chǎn)品定價上找到平衡，實現(xiàn)了利潤與營收的雙豐收，充分展示了其強大的盈利能力和運營效率。

在渠道方面，無論是一線城市的繁華商圈，還是二三線城市的新興商業(yè)中心，甚至是小縣城的街頭，瑞幸的門店如雨后春筍般不斷涌現(xiàn)。

在海外市場，瑞幸也邁出了堅實步伐，新加坡、馬來西亞、美國等地都能看到它的身影。截至2025年第二季度末，瑞幸的門店總數(shù)已經(jīng)達(dá)到了26206家，僅在本季度就凈新開門店2109家，增長勢頭十分迅猛。

在產(chǎn)品方面，瑞幸的產(chǎn)品研發(fā)能力堪稱一絕，總能精準(zhǔn)捕捉到消費者的喜好，打造出一款又一款爆款產(chǎn)品。生椰拿鐵自2021年推出以來，熱度經(jīng)久不衰，截至2025年1月底，累計銷量已經(jīng)突破12億杯，成為了瑞幸的“當(dāng)家花旦”。

后來推出的橙C美式、輕乳茶系列等新品也大獲成功，其中輕輕茉莉輕乳茶首月銷量突破4400萬杯，刷新單品首月銷售紀(jì)錄。這些爆品不僅為瑞幸?guī)砹丝捎^的銷量和收入，更成為了品牌的“流量密碼”，通過社交媒體的傳播，吸引了大量新客戶，進(jìn)一步提升了品牌知名度和市場份額。

值得一提的是，瑞幸還善于通過聯(lián)名合作等方式，為產(chǎn)品賦予更多的文化內(nèi)涵和話題性，如與茅臺、貓和老鼠等知名IP的聯(lián)名，每次都能引發(fā)搶購熱潮，成功破圈。

這些亮眼的數(shù)據(jù)，無疑讓瑞幸穩(wěn)穩(wěn)地站在了咖啡市場的C位，成為了行業(yè)內(nèi)當(dāng)之無愧的焦點，也讓其他品牌感受到了前所未有的壓力。

繁榮背后：暗藏的危機與挑戰(zhàn)

不過，在瑞幸一片繁榮的背后，也隱藏著一些不容忽視的危機與挑戰(zhàn)。

一來，隨著瑞幸的規(guī)模不斷擴大，成本控制成為了一個不容忽視的問題。先是咖啡豆?jié)q價，國際期貨價一年飆70%，創(chuàng)50年新高，直采與自建烘焙只能部分對沖，若長期高位將侵蝕利潤，讓企業(yè)苦不堪言。

其次，隨著門店規(guī)模的快速擴張，運營成本將不斷攀升。瑞幸，2024年門店凈增6092家，租金及經(jīng)營開支同比增65%，人力同步上漲，擴張紅利被成本正在快速吞噬品牌。

二來，咖啡市場的競爭硝煙彌漫，瑞幸咖啡“前有猛虎，后有追兵”，需要不斷創(chuàng)新和優(yōu)化策略，才能保持領(lǐng)先地位。

星巴克注重“第三空間”的打造，為消費者提供舒適的社交和休閑環(huán)境，這是瑞幸所欠缺的。

星巴克作為全球咖啡巨頭，在中國市場擁有深厚的品牌底蘊和忠實的客戶群體，其門店數(shù)量截至2025年6月底達(dá)到7828家，在高端咖啡市場占據(jù)主導(dǎo)地位。

庫迪自成立以來就以低價策略和快速擴張，給瑞幸?guī)砹瞬恍〉膲毫Α斓显谌鹦议T店附近開設(shè)新店，并且頻繁推出9.9元的低價咖啡，吸引了大量對價格敏感的消費者。2025年外賣大戰(zhàn)中，庫迪借助平臺補貼，銷量大幅增長，部分門店日銷甚至能與瑞幸媲美。

此外，M Stand、Seesaw Coffee等精品咖啡品牌在產(chǎn)品品質(zhì)和獨特體驗上發(fā)力，吸引了追求品質(zhì)和個性化的消費者；麥當(dāng)勞、肯德基等快餐品牌也跨界推出咖啡產(chǎn)品，憑借其廣泛的門店網(wǎng)絡(luò)和客戶基礎(chǔ)，分食咖啡市場的蛋糕。

三來，瑞幸雖然已經(jīng)在新加坡、美國、馬來西亞等國家開設(shè)門店，但整體業(yè)務(wù)尚未實現(xiàn)盈利，海外市場的拓展之路并非一帆風(fēng)順。

文化差異是瑞幸面臨的一大難題，不同國家和地區(qū)的消費者對咖啡的口味、飲用習(xí)慣和文化認(rèn)知各不相同。瑞幸作為新進(jìn)入者，需要花費大量時間和精力去培育市場、建立品牌認(rèn)知度。而且當(dāng)?shù)馗偁幖ち遥裨诿绹前涂恕unkin' Donuts等品牌早已深入人心，占據(jù)了大部分市場份額，瑞幸要從中分得一杯羹難度不小。

總之，瑞幸在快速擴張與低價競爭的高光背后，仍被原料暴漲、成本失控、對手環(huán)伺和海外困局四面夾擊，繁榮與危機僅一線之隔。

咖啡江湖，誰主沉浮？

展望未來，咖啡市場這片江湖必將更加風(fēng)起云涌。在消費升級、技術(shù)革新等多重因素的驅(qū)動下，行業(yè)正呈現(xiàn)出精品化、多元化、以及數(shù)字化的趨勢，這些趨勢也將深刻影響未來的競爭格局。

一是，咖啡品牌只有在精品化道路上持續(xù)深耕，不斷提升咖啡品質(zhì)，才能在激烈的競爭中脫穎而出。

隨著消費者咖啡品鑒能力的提升，他們不再滿足于基礎(chǔ)咖啡，而是追求更高品質(zhì)，比如產(chǎn)地溯源、烘焙工藝、風(fēng)味層次等，所以咖啡品牌需要在產(chǎn)品層面下苦功夫，建立穩(wěn)定的優(yōu)質(zhì)豆源供應(yīng)鏈，提高咖啡制作水平等等。

比如：三頓半、Manner等精品咖啡品牌，憑借優(yōu)質(zhì)的咖啡豆和獨特的風(fēng)味，在市場上迅速崛起。

二是，為了滿足消費者多樣化的需求，咖啡品牌紛紛拓展產(chǎn)品線，豐富消費者的選擇，還提升了客單價和復(fù)購率。

例如，一些咖啡與輕食、茶飲等的融合越來越常見。奈雪的茶開辟“茶飲+輕食”新戰(zhàn)場，開設(shè)“Green輕飲輕食”門店；Tims天好中國進(jìn)一步深化“咖啡+暖食”戰(zhàn)略，宣布推出“輕體貝果堡午餐盒”系列。

三是，數(shù)字化技術(shù)的不斷發(fā)展，咖啡行業(yè)將迎來更多的變革和創(chuàng)新。咖啡品牌通過大數(shù)據(jù)分析消費者的購買行為、口味偏好、消費時間和地點等信息，咖啡品牌能夠?qū)崿F(xiàn)精準(zhǔn)營銷。

一些咖啡烘焙企業(yè)利用人工智能算法，根據(jù)咖啡豆的品種、產(chǎn)地和消費者的口味偏好，精準(zhǔn)控制烘焙時間和溫度，烘焙出更符合消費者需求的咖啡。人工智能則被應(yīng)用于門店運營管理，快速制作出符合其口味偏好的咖啡，大大提升制作效率和消費者體驗。

在這場沒有硝煙的咖啡江湖爭霸賽中，瑞幸未來能否繼續(xù)保持領(lǐng)先優(yōu)勢？是在精品化道路上深挖品質(zhì)，還是在多元化拓展中開辟新的增長曲線？是借助數(shù)字化實現(xiàn)降本增效、提升用戶體驗？讓我們拭目以待，看瑞幸如何在未來的咖啡浪潮中乘風(fēng)破浪，續(xù)寫屬于自己的商業(yè)傳奇。