2個小時前，國美電器新聞發(fā)言人趙彤亦接受《中國企業(yè)家》訪問。

　　——這確是非同尋常的一天。

　　18日凌晨，黃光裕方面透過媒體發(fā)出致全體員工的一封信——《為了我們國美更好的明天》。

　　信中，黃光裕方面對國美電器董事局主席陳曉進(jìn)行了激烈批判——稱其企圖變“國美電器”為“美國電器”，并吁請全體員工齊心協(xié)力與大股東一道將公司帶到正常軌道。

　　不過，國美電器方面對此表示不解，“說企圖把國美電器變成‘美國電器’，這個話傳到投資人那里會怎么看?很多投資機(jī)構(gòu)投資人就是美國的啊。”

　　但在過去的兩周里，雙方此類你來我往的“唇槍舌戰(zhàn)”，已漸令外界見怪不怪。只是，與之相比，“水面下的爭斗”更讓外界望眼欲穿。

　　謎局一：潮商會否解囊相助？

　　最近幾天，關(guān)于張大中、潮商會出巨資相助黃光裕應(yīng)對與陳曉爭奪控制權(quán)的說法不絕于耳。

　　但國美大股東方面的知情人士卻對本刊表示：大股東目前資金充裕，完全可以面對任何可能的情況。

　　與此同時，潮汕當(dāng)?shù)厣虝?fù)責(zé)人也對本刊稱：不知道此事。當(dāng)?shù)厝耸客瑫r表示，黃光裕外出經(jīng)商多年，與當(dāng)?shù)厣探缢厣偻鶃恚舜瞬o太多交集，黃光裕在家鄉(xiāng)幾乎沒有投資，一個例子是，潮汕當(dāng)?shù)赜?a href=http://t.linkshop.com/kindex_id_1300.aspx target=_blank class=hotwords>蘇寧電器，卻無國美電器;另一方面，潮汕當(dāng)?shù)厣探缟庖?guī)模偏小，當(dāng)?shù)厣處图词褂行膸忘S，也很難給其提供巨額資金支持。

　　那么，黃光裕方面到底缺不缺錢呢？

　　有分析指，黃光裕家族擁有鵬潤系，以及300余家未上市門店等，盡管可能要承擔(dān)6億罰金及2億資產(chǎn)被沒收的判決結(jié)果，但資金未必成問題。

　　不過，另有接近國美電器人士對本刊表示，300余家未上市門店，盡管數(shù)量可觀，但部分門店盈利狀況較差，未必能賣個好價錢。

　　謎局二：舊部“保黃”還是“去黃”？

　　在爭奪戰(zhàn)中，那些身為黃光裕舊部的國美高管，一直是外界關(guān)注的焦點(diǎn)之一。

　　爭奪戰(zhàn)伊始，國美高層即站出來“挺陳”。國美副總裁孫一丁甚至表示，如果黃最終勝出，“我們寧愿退出”。

　　黃、陳反目，一個重要原因即因此而起。黃光裕方面公開指責(zé)陳曉稱：“……籠絡(luò)了某些高管人員，意圖控制整個公司……‘慷股東之慨’，不按業(yè)績考核，盲目給部分管理人員期權(quán)，變相收買人心。”

　　但在給本刊的回復(fù)中，大股東方面的知情人士的表態(tài)則委婉得多，“大股東衷心感謝公司經(jīng)營管理層和員工一貫以來所做出的貢獻(xiàn)和努力，考慮到他們目前所處的特殊環(huán)境里，大股東能夠理解他們所說的一些言不由衷的話。”

　　關(guān)鍵在于，這支或?qū)Q定國美未來的重要力量，是否會最終被分化?

　　接近國美電器方面人士表示，國美電器高管其實(shí)心情復(fù)雜。在感情上，他們?nèi)圆辉笍氐着c黃光裕撕破臉，難以割舍；但在公司利益以及個人感受上，他們或許更樂意跟陳曉站在一起。“即便他們站到黃光裕一方去，其實(shí)也很難被信任，還是落個背叛的名聲。”但如果跟陳站在一起，至少可以保證目前乃至今后的利益。“跟著陳曉干，他們也有壓力，但壓力跟以前不同。”這位人士表示，對于高管，陳還是充分授權(quán)的，但要求你管理必須逐步規(guī)范化。他甚至舉例說，國美電器一位高管現(xiàn)在就在中歐商學(xué)院學(xué)習(xí)EMBA課程，這在以前是不可想象的。

　　謎局三：機(jī)構(gòu)投資者如何“站隊”？

　　對于或?qū)⒂?月份舉行的臨時股東大會，大股東方面的知情人士表達(dá)了足夠的信心：“對于股東大會的表決結(jié)果，大股東有必勝的信心。”

　　對此，國美電器方面相關(guān)人士并不十分樂觀。他對本刊分析稱：結(jié)局有兩個，但國美方面已經(jīng)做好了充足的準(zhǔn)備。

　　其一，便是國美高層不愿意看到的，黃光裕勝出，包括陳曉在內(nèi)的管理層走人。

　　而大股東黃光裕方面對此也做好了準(zhǔn)備：“根據(jù)大股東的動議，經(jīng)臨時股東大會通過，鄒曉春先生和黃燕虹女士將會進(jìn)入董事會。而重組后的董事會將會根據(jù)公司章程選舉產(chǎn)生新的董事會主席。我們相信，新的董事會將會把企業(yè)重回正確的戰(zhàn)略發(fā)展軌道。”

　　其二，黃光裕方面失利。這一結(jié)果如果發(fā)生，國美電器方面或?qū)⒂幸幌盗兄卮笈e措推出。可以想見的是，失去控制權(quán)的黃光裕方面或?qū)⑹栈貒离娖魃虡?biāo)權(quán)，國美電器已在考慮應(yīng)對策略;“國美電器有知名度不假，但卻不是美譽(yù)度。”這位人士表示，這對國美而言，未必是壞事。

　　此外，由于目前國美電器辦公地點(diǎn)仍在鵬潤大廈，也或?qū)⒖紤]搬遷。“畢竟物業(yè)都是鵬潤的。”而鵬潤又掌握在黃光裕家族手中，也是出于安全考慮。

　　值得關(guān)注的，是臨時股東大會時機(jī)構(gòu)投資者如何投票？

　　“目前大股東Shinning Crown的代表在與多家機(jī)構(gòu)投資者溝通并綜合各方意見后認(rèn)為在臨時股東大會上將有足夠多的投資者支持大股東的動議。大股東認(rèn)為，絕大多數(shù)的機(jī)構(gòu)投資者都是理性的。”代表黃光裕一方的知情人士對本刊表示。

　　但接近國美電器的人士亦表示，這不太可能。“投資人又不是沒跟黃光裕合作過，又不是不了解黃。”他認(rèn)為，機(jī)構(gòu)投資者更傾向于讓包括陳曉在內(nèi)的管理團(tuán)隊留下來。這位人士甚至指稱，在國美電器于香港上市的幾年間，黃光裕套現(xiàn)達(dá)百億之巨。公開資料也顯示，自2004年國美電器上市以來，黃光裕先后套現(xiàn)超180億。

　　大懸念：得民心者得天下？

　　爭奪戰(zhàn)至今的十幾天里，黃光裕通過與媒體的密切溝通，贏得了民意，并引發(fā)了關(guān)于坊間的高度關(guān)注。

　　反觀陳曉方面，除了事發(fā)之初有一兩句的表態(tài)之外，幾乎再無聲息。

　　那么，事態(tài)會否按照之前一再上演的案例路徑進(jìn)行呢？譬如網(wǎng)民的劇烈反對致使可口可樂收購匯源果汁案被否，再比如民意讓達(dá)能敗于娃哈哈？

　　有分析人士認(rèn)為，未必如此。其理由在于，投票還是基于自己利益的考量;尤其是，國美電器畢竟于香港上市，海外投資者是否會根據(jù)大陸的民意出牌，很難講。

　　更為關(guān)鍵的是，接近國美電器的這位人士指出：我們不愿意反擊，因為有更重要的事要做。

　　如若反擊，公眾會看到什么呢？他笑笑說，你可能看到黃光裕“罵人的信件”，還有，黃明確表示不參與配售(指2009年7月的配售)，但后來又出爾反爾參與配售的證據(jù)。
　　（中國企業(yè)家）