近期，蘭州拉面在投資圈突然大火。 

成立于2019年7月的馬記永牛肉拉面，正在被資本相繼爭搶。元氣森林創始人唐彬森的挑戰者資本率先出資天使輪，給出了1億元估值，在后幾輪融資中，挑戰者資本、險峰長青、凱輝基金、高榕資本均有出資。據晚點LastPost報道，紅杉資本中國在近期給了馬記永估值10億元以上的投資意向書。 

另外兩家拉面館也頗受關注。今年4月，陳香貴完成天使輪融資，投資機構為源碼資本，近期其正以10億元的估值尋求融資；張拉拉亦于4月獲得金沙江創投和順為資本的天使輪投資，正計劃以6000萬美金（約合3.9億元人民幣）的估值進行新一輪融資。

蘭州拉面雖為“中華第一面”，但向來是餐飲領域“有品類無品牌”的代表。過去幾十年，蘭州拉面館在全國“四處開花”，但幾乎沒有一家叫得上名的品牌。而這一輪拉面風口，創業者正打著品牌連鎖的名號，在一二線城市跑馬圈地。 

VC不只愛上了拉面，也對炸串、燒烤等小吃倍加留意。今年以來，熱鹵品牌盛香亭、炸串品牌夸父炸串、重慶面館遇見小面等各地小吃品牌，均獲得了頭部VC千萬元以上融資。 

小吃此前一直被資本忽視，如今卻一躍成為VC的“座上賓”，地位發生大轉變。小吃領域發生了什么變化？這輪投資熱潮，究竟在投什么？

一碗拉面提了身價 

上海正在被蘭州拉面包圍。

據餐飲業內人士向紅餐網透露，未來每月至少會有70-80家蘭州拉面館開出，上海內環以內每一家購物中心至少有一個蘭州拉面品牌。 

這其中，以馬記永為首的品牌成為拉面館“先富”的代表。 

走進上海徐匯萬科中心馬記永門店，這里藍白配色的招牌、淺木色桌椅、精致小巧的醋碟和水杯，無不透露著清新的風格。 

在門店一側，后廚以櫥窗形式呈現在客戶面前：揉面、溜條、拉面、煮面、小吃等，各個環節排成一排，井然有序，上方還有文字說明，清晰展示一碗面的制作過程。 

點餐是桌面掃碼形式，一大碗拉面，用藍白底色的青花瓷碗統一盛放，小吃則放在木質小托盤中，其風格全然沒有街邊蒼蠅小館的粗放。無論是裝修、布局，還是裝盤、菜色，都能看出店主對“顏值”的講究。 

馬記永菜品，圖源馬記永大眾點評官方圖片 

與馬記永同一時間的網紅拉面館陳香貴、張拉拉，也長著相似的面孔。他們都有明晃晃的門店招牌、淺木色的裝修配色，以及考究的裝盤。若是忽略品牌logo，光從外表評判，甚至難以看出三家有什么不同。

與許多餐飲創業者不同的是，這批拉面品牌創始人都十分低調。盡管公司已經估值上億，但鮮有媒體公開露面。據時代周報記者透露，他們多次致電馬記永，均被拒絕接受采訪。 

但循著創始人過往經歷，我們還是能找到蛛絲馬跡： 

張拉拉創始人張曉慧同時也是覓姐麻辣燙品牌創始人。她曾是國家女子摔跤隊隊員，退役后開過咖啡店、快餐店，還做過外賣。 

2017年，張曉慧在上海成立覓姐麻辣燙，起初只想做些小本生意，為麻辣燙門店做外賣服務。但服務過程中，她發現，若是沒有統一的外賣品牌，環境、口味、菜品質量都很難把握。 

而當時，全國有8萬多家麻辣燙門店，卻只有楊國福、張亮麻辣燙等幾家連鎖品牌，并且他們裝修簡陋，菜品較單一。“它們只是有規模，并沒有形成自己的品牌。”張曉慧曾對柴火網透露。 

于是，她找來許多夫妻店店主，幫他們進行門店“改頭換面”的工作，掛上統一的招牌、裝飾小清新門面、換上一致的菜品、提供相同的運營管理。 

自2017年6月覓姐麻辣燙第一家門店開業，目前全國已有800多家門店。 

在張拉拉拉面館里，這樣的經營思想還在延續——打造品牌IP，快速開店并統一運營管理。 

馬記永、陳香貴也在抓緊跑馬圈地。截止5月8日，大眾點評顯示，陳香貴已開業門店有24家，“尚未開業”門店45家；馬記永已開業門店19家，尚未開業門店29家；張拉拉已開業門店共4家，尚未開業門店30家。  

在人們過往的印象里，拉面館以夫妻店居多，他們的座位永遠擁擠、桌面總是油膩，就連紙巾也是薄而粗糙。而這屆拉面館，用“品牌”、“連鎖”的標簽，讓一碗拉面提高了身價。 

拉面圈的投資已經達成了這樣的共識：2020年，在快餐小吃品類中，日本和美國的連鎖化率均超過55%，而我國還不到8%。作為“中華第一面”的蘭州拉面，在品牌連鎖化上空間巨大，由此它站上風口浪尖，接受資本的追捧。

饑餓的VC，兇猛的小吃 

投資拉面這股風吹起的時候，小吃屆同時冒出了許多有故事的網紅。

2017年，袁澤陸拿著2000萬，離開上一家創業公司，準備醞釀下一次創業。

上一個創業品牌“西少爺”沒能實現“萬店連鎖”的目標，袁澤陸不甚甘心。他在10個月時間里旅行了十幾萬公里，也把中國大大小小的連鎖店走了個遍。 

吃了很多華萊士、絕味鴨脖、周黑鴨以后，他越來越發覺，財富的密碼是如此相通。揭開連鎖店的面具，底層都一樣：無論是鴨脖、快餐還是雞排，都屬于重口味、炸蛋白質類食品，消費遍布全國、門店操作極簡、性價比極高。 

循著這個規律，他在旅行結束后開啟了第二次創業，也將目光放在了一個新品類——炸串上。炸串產品“老少皆宜”，可橫跨多個城市，時段覆蓋中午到凌晨，營業時間長、就餐場景便利，是連鎖化的優質目標。 

他創立了夸父炸串品牌，頂著“國潮”的帽子在商圈中快速開店，并自掏腰包投放抖音、小紅書等線上營銷。在3個月內，夸父炸串完成兩輪近1億元融資，其中A輪由愉悅資本領投、元禾原點跟投，A+輪由華映資本領投、愉悅資本和元禾原點跟投。 

同樣駛入資本快車道的，還有號稱“小吃屆迪士尼”的文和友。但和夸父炸串不同的是，文和友創始人文賓是從路邊攤做起，一點點發展壯大。 

文賓的財富故事始于和路邊攤攤主楊干軍的結識。彼時文賓還在賣排骨，楊干軍也在售賣炸串，兩人小本生意蒸蒸日上，但都在為“做大做強”而焦慮。 

“一定要有自己的品牌。”兩人的共識越來越強，決定合伙單干。2011年，他們盤下了一個10平方米的小店，取名“文和友老長沙油炸社”，主打長沙懷舊情懷。 

油炸社生意越做越大，兩人的野心也變大了，他們積累了資金后，又孵化出龍蝦館、吐司、面點等多個小吃品牌，亦收購了湘春酒家等長沙老品牌。 

文和友成了“小吃綜合商城”，除了自家品牌，文和友還邀請了很多其他商家入駐，如文記壹心雞、大利來豬扒包、小羅臭豆腐等，這些店或許味道不是當地最優，但一定長著“網紅”面孔，自帶話題度，能為文和友帶來高流量。 

2019年，文和友將長沙海信的龍蝦館升級為“超級文和友”，吸引了幾十家商戶入駐。據當時媒體報道，排隊的食客從中午等到晚上，都在拍照打卡。 

2021年，深圳文和友開業時，引來6萬人排隊，網紅奶茶被炒出三百元一杯的天價，更有交警緊急喊話提醒。 

當小吃沾上“網紅”、“平臺”標簽，其估值也水漲船高。據36氪報道，文和友已于近期獲得B輪融資，投資方為紅杉中國基金、IDG、華平資本，金額為5億人民幣。據接近文和友的消息人士透露，該輪文和友估值超過100億元人民幣。 

小吃賽道變成風口，幕后資本潮流洶涌。 

今年四月起，除了夸父炸串、文和友以外，熱鹵品牌盛香亭、重慶面館遇見小面等，均獲得千萬元以上投資，其資方也均是頭部知名機構。無論是投資頻率還是投資金額，都達到歷年新高。 

為了拿到一張小吃連鎖項目的入場券，VC內卷空前。 

據國內某一線基金消費投資人張一帆向投中網透露，中腰部投資機構已經“卷”不進小吃連鎖品牌賽道，很多被迫退出，更有機構不惜豪擲千金，只為換取少數股份，沾上明星項目的光。

密切溝通、貼身跟隨、快速打錢，VC機構用盡各種辦法搶到一個好項目。 

據鉛筆道此前透露，頭部機構相對矜持，他們善用頻繁溝通的方式，強調能為企業帶來的資源稟賦、服務加成。一些中腰部機構為了“喝口湯”，投資人不惜飛到創始人身邊，密切跟蹤融資進展，更有機構拿出“卷王”姿態，用更高的價格、更優越的條件從競對手中爭搶項目。 

在互聯網流量見頂的市場環境下，從前冷門的小吃賽道，被捧成了資本市場的“香餑餑”。然而，小吃網紅向來紅得快，翻車也快，這輪小吃風口能刮多久？

小吃不再“小” 

小吃這條大而擁擠的賽道上，躺滿了“先烈”的遺跡。

2012年，互聯網行業出身的赫暢創立了“黃太吉”餐飲品牌。在大街小巷充斥著不超過10塊、邊吃邊走、塑料或紙袋包裝的煎餅攤中，黃太吉以精美的包裝，以及“豪車送煎餅”、“美女老板娘”等熱門營銷事件脫穎而出。 

2014至2017年，赫暢本人頻繁出現在創業邦、愛黑馬等媒體的互聯網大會上，以“互聯網品牌創始人”身份致辭。在赫暢的設想里，煎餅只是載體，互聯網才是這門生意的精髓。 

“互聯網思維”指導著黃太吉一年內開發了數十個產品線，甚至自建技術團隊，開發外賣平臺，意圖重構餐飲供應鏈。 

但同時，大眾點評上鋪天蓋地的差評早已動搖了黃太吉根基。類似“價格高、味道差、不如買個路邊攤”的評論占比高達60%，勸退了大部分食客。 

2019年，“黃太吉”主體公司暢香利泰(北京)餐飲管理有限公司因拖欠供貨商83萬元貨款被北京朝陽區人民法院列入失信執行人名單，宣告了這個曾經輝煌的餐飲品牌的落幕。 

同一時期，西少爺從輝煌到落幕的故事也在上演。 

2014年11月13日，宋鑫在網上發了《西少爺賴賬，眾籌的錢該怎么討回來？》的公開信，給如日中天的西少爺抹上一筆濃重的黑暗色彩，此后，創始人與聯合創始人之間上演了曠日持久的“兄弟反目，為錢翻臉”的狗血劇情，也讓西少爺品牌急轉直下。 

西少爺是由互聯網出身的孟兵與幾個朋友一起創立，在創業之初，他們頗懂營銷，袁澤陸更是以一篇《我為什么辭職賣肉夾饃?》的軟文一炮而紅，引得西少爺日銷肉夾饃過萬個。 

孟兵也以互聯網創業明星姿態頻繁登上各大媒體，講述艱辛創業故事，很快便為西少爺拉來數千萬投資。 

但這樣的風光只持續了一年多。隨著股東內訌，西少爺一系列問題也集中爆發。剝去光鮮的營銷外衣后，大眾點評上“分量少”、“口味一般”的評價越來越多。而其堅持直營的模式，也讓西少爺資產越來越重，運營愈發吃力。 

直至2018年，合伙人袁澤陸也因理念分歧套現離開。此后，西少爺鮮有新聞爆出，其國際品牌“Bingz”發布兩年多，亦不見絲毫動靜。 

以黃太吉、西少爺為代表的一批網紅餐飲品牌，在2014年左右興起的“互聯網+”大浪潮中沉沉浮浮，悉數以失敗收場。 

在小吃賽道上，他們是早期的“革命者”，有品牌化、規模化意識，有營銷思維，卻倒在了“不好吃”、“低性價比”等最基本的要素上。缺乏產品思維，成了這批“先烈”的致命傷。 

2021年，新起的小吃屆網紅“后浪”，比前輩更有了產品意識。無論是馬記永等拉面品牌，還是夸父炸串等街邊小吃，都在主打“量大”、“爆款”標簽，在大眾點評上，用戶仍以好評居多。他們的創始人也不再是互聯網出身，都有著資深餐飲背景。 

而整個餐飲產業鏈環境，也比昔時成熟許多。 

2014至2018年，據番茄資本統計，餐飲供應鏈及服務商領域總投資事件達769起，披露總投資金額約1444億元人民幣，占據餐飲行業總投資的49.9%。 

2020年， 據紅餐網統計，至少有14家食材供應鏈企業獲得融資，投資方多為IDG資本、DCM中國、經緯中國等頭部VC機構。

成熟的供應鏈為小吃創業者提供了低成本、高可控的產品環境，也給了小吃店更廣闊的生存空間。 

另一邊，資本投資邏輯也在發生轉變。 

唐彬森曾提到：“要去已經被驗證過商業模式、充分競爭的大紅海賽道”，“成功概率=行業概率×團隊概率，團隊能力再強，在差行業里,仍然無法成功”。換言之，水深才能養大魚。 

小吃賽道就是這樣一條大江，“有品類無品牌”的普遍現狀，意味著這是一片足夠大的紅海市場，而分散化的格局，在整合者品牌化、規模化、高端化邏輯下，正營造出豐厚的利潤空間。 

當VC愛上街頭小吃，也許有一天，你家門口的麻辣燙、串串店、燒烤店，也將被資金青睞，在小吃屆闖出一片天