興盛優(yōu)選需要在社區(qū)團(tuán)購(gòu)賽道長(zhǎng)期活下去。

興盛優(yōu)選這家算是目前最老牌的社區(qū)團(tuán)購(gòu)公司，發(fā)展5年多，經(jīng)歷了一次最重要的分水嶺——今年2月份的30億美元融資。

這筆30億美元的融資，是投資人集體向興盛優(yōu)選注入的不下牌桌護(hù)身符。區(qū)域團(tuán)隊(duì)成建制的被挖走，訂單量一度急劇下滑，公司賬上拿出跟隨補(bǔ)貼的現(xiàn)金并不太夠�；钕聛�(lái)，一度是興盛優(yōu)選的唯一目的。

但是在拿到這筆融資之前，興盛優(yōu)選其實(shí)在準(zhǔn)備上市。它是一家常見的新賽道的創(chuàng)業(yè)新公司，一路穩(wěn)扎穩(wěn)打，吸引了包括騰訊、今日資本在內(nèi)的頂級(jí)資本融資。發(fā)展到了第四年的2020年，即便在疫情影響下的年份，還是有序的進(jìn)入到IPO籌備期。疫情，反倒加速了社區(qū)團(tuán)購(gòu)業(yè)務(wù)的整體擴(kuò)張。

這家公司的發(fā)展節(jié)奏，非常穩(wěn)健、常見。

興盛優(yōu)選和社區(qū)團(tuán)購(gòu)，都迎來(lái)了發(fā)展高峰期。發(fā)展的太好了，也迎來(lái)了美團(tuán)、多多、滴滴新三團(tuán)。整個(gè)局面，斗轉(zhuǎn)星移，興盛優(yōu)選會(huì)不會(huì)出局的聲音，一度引發(fā)公司內(nèi)很多員工的心態(tài)低潮。30美金的投資名單里面，除了騰訊和今日資本等原有股東，京東的入局讓興盛優(yōu)選在社區(qū)團(tuán)購(gòu)目前的頭部幾名當(dāng)中，有了明確的電商站隊(duì)標(biāo)簽。

而今不到半年，興盛優(yōu)選再次完成3億美金的融資。這不是30億美金求保命的延續(xù)，這反而是重新?lián)炱饋?lái)去年準(zhǔn)備IPO的優(yōu)化機(jī)構(gòu)股東名單的融資。

不過(guò)，這次融資，自然也不是去年斗志昂揚(yáng)的IPO氣氛。這次融資，更像是興盛優(yōu)選在整個(gè)社區(qū)團(tuán)購(gòu)行業(yè)邏輯被改變之后，預(yù)判公司盈利實(shí)現(xiàn)目標(biāo)拉長(zhǎng)，為了確保拉長(zhǎng)期的資金鏈穩(wěn)固，而不得不提前IPO的必要?jiǎng)幼鳌?/p>

畢竟，一級(jí)市場(chǎng)的融資，對(duì)于興盛優(yōu)選目前及未來(lái)大概率不會(huì)成為頭部公司的預(yù)估，很難會(huì)繼續(xù)跟投下去。興盛優(yōu)選，需要在二級(jí)市場(chǎng)預(yù)防公司的資金鏈風(fēng)險(xiǎn)。

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興盛優(yōu)選命運(yùn)多舛

時(shí)間回到2013年，興盛優(yōu)選的母公司芙蓉興盛，這種廣式便利店的加盟增長(zhǎng)乏力，便利店業(yè)務(wù)的加盟增長(zhǎng)走向瓶頸，增幅變慢。導(dǎo)致興盛優(yōu)選的線上轉(zhuǎn)型之路，勢(shì)在必行。

2013年7月，興盛優(yōu)選董事長(zhǎng)岳立華，敏銳的布局了電商平臺(tái)興盛優(yōu)選。

岳立華洞察到芙蓉興盛這種模式最終成不了太大氣候，畢竟一萬(wàn)多家的美宜佳不論是體量還是規(guī)模，都比自己強(qiáng)太多，自己在彼時(shí)距離IPO仍舊很大距離（至今中國(guó)也沒(méi)有一家便利店上市企業(yè)，四川紅旗便利店資產(chǎn)比例偏低，不能歸入便利店概念股）。

同時(shí)，他也發(fā)現(xiàn)了第二增長(zhǎng)曲線，盡管在董事會(huì)其他人強(qiáng)烈反對(duì)對(duì)興盛優(yōu)選投入。他還是堅(jiān)持了自我革命意愿，300多人的團(tuán)隊(duì)不得不原地解散，只剩下岳立華、周穎潔和劉輝宇及技術(shù)團(tuán)隊(duì)。

2014年初，興盛優(yōu)選正式啟動(dòng)。用了四年時(shí)間迭代進(jìn)化，從門店自配送階段，到網(wǎng)倉(cāng)階段在配送站階段，不斷試錯(cuò)探索。2017年下半年，終于摸索出「預(yù)售+自提」的模式。

最早發(fā)現(xiàn)社區(qū)團(tuán)購(gòu)這條賽道的是GGV紀(jì)源資本，GGV紀(jì)源資本的投資邏輯是基于微信生態(tài)，在全國(guó)范圍找做的不錯(cuò)的公司，結(jié)果找到了湖南，這是興盛優(yōu)選第一次受到資本的青睞。

投資完成后一個(gè)月，眾多創(chuàng)投機(jī)構(gòu)組團(tuán)來(lái)長(zhǎng)沙考察。中部地區(qū)的長(zhǎng)沙，不論是經(jīng)濟(jì)體量還是人口密度，都不是VC們重點(diǎn)關(guān)注的城市，但社區(qū)團(tuán)購(gòu)這門生意讓投資人們看到了長(zhǎng)沙的潛力。競(jìng)爭(zhēng)最激烈時(shí)，長(zhǎng)沙做社區(qū)團(tuán)購(gòu)的公司有近百家。也就在這時(shí)，今日資本的徐新等人，才注意到興盛優(yōu)選。

隨后，徐新到興盛優(yōu)選考察，從下午2點(diǎn)一直聊到第二天凌晨4點(diǎn)，除了詳細(xì)詢問(wèn)公司的創(chuàng)業(yè)經(jīng)過(guò)、運(yùn)營(yíng)情況、未來(lái)規(guī)劃等情況外，還提出了不少尖銳的問(wèn)題。在經(jīng)過(guò)了14個(gè)小時(shí)的詳談后，徐新當(dāng)即拍板決定投資興盛優(yōu)選，隨后開始盡調(diào)。

雙方在2018年9月底正式簽署投融資協(xié)議，興盛優(yōu)選獲得了由今日資本領(lǐng)投、金沙江創(chuàng)投、真格基金跟投的數(shù)千萬(wàn)美元投資。從此，在各路資本方的加持下，興盛優(yōu)選走上了迅猛擴(kuò)張的快車道。

走上快車道才是殘酷游戲的開始，生鮮電商化，或者說(shuō)家庭消費(fèi)品的電商化，在興盛優(yōu)選模式?jīng)]跑通之前，一直屬于無(wú)解狀態(tài)。這條萬(wàn)億級(jí)賽道始終是熙熙攘攘，始終沒(méi)能長(zhǎng)出全國(guó)性品牌，直至興盛優(yōu)選正式被資本發(fā)現(xiàn)。原本可以小步快跑的興盛優(yōu)選不得不開啟舍命狂奔模式，幸運(yùn)的是興盛優(yōu)選在每個(gè)關(guān)鍵節(jié)，點(diǎn)都能拿到相對(duì)靠譜的錢，3年時(shí)間拿到近17億美金的融資。

直到2020年10月，興盛優(yōu)選一路順風(fēng)分發(fā)展著。但是，新三團(tuán)來(lái)了。熬到今年2月份，興盛優(yōu)選等來(lái)了30億美元保命錢。

這筆融資，也是興盛優(yōu)選的一道分水嶺。此前，興盛優(yōu)選不論是轉(zhuǎn)型還是擴(kuò)張，所有的融資都是為業(yè)務(wù)發(fā)展，2月份這個(gè)30億美金，純粹是為保命，為了不下牌桌。新三團(tuán)的入局，興盛優(yōu)選的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，不再是原本像十薈團(tuán)這類還不太能“造風(fēng)”的創(chuàng)業(yè)型品牌，而是互聯(lián)網(wǎng)大廠以及最頂尖的投資機(jī)構(gòu)。從此興盛優(yōu)選的狀況從順利的計(jì)劃IPO，到不得不為生存考慮。興盛優(yōu)選，命運(yùn)多舛。

-02-

新三團(tuán)，滴滴第一個(gè)掉隊(duì)

新三團(tuán)里面第一個(gè)下手的是滴滴。為了打造市場(chǎng)熱門項(xiàng)目孵化器的超級(jí)平臺(tái)效應(yīng)，橙心優(yōu)選橫空出世，并且直接對(duì)標(biāo)興盛優(yōu)選，推出比拼“貨件數(shù)”增長(zhǎng)率，這種非常外行的運(yùn)營(yíng)指標(biāo)，作為公關(guān)手段，制造市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)熱度。

興盛優(yōu)選，應(yīng)該對(duì)橙心優(yōu)選非常有意見。

橙心優(yōu)選非常不講武德，其他的幾家包括美團(tuán)、拼多多、阿里、京東做社區(qū)團(tuán)購(gòu)，都與他們的主業(yè)有著直接的關(guān)系，屬于非常正常的企業(yè)內(nèi)部孵化。唯獨(dú)橙心優(yōu)選，沒(méi)有任何電商或零售基因來(lái)支撐滴滴入局的合理性。

滴滴，本質(zhì)上是一家解決出行問(wèn)題的公司。它不像美團(tuán)、阿里、京東這樣的公司，它在零售和電商這塊沒(méi)有任何經(jīng)驗(yàn)。美團(tuán)有強(qiáng)大的地推商務(wù)團(tuán)隊(duì)和線下履約能力，京東和阿里有著深厚的電商基礎(chǔ)盤，京東的物流更是業(yè)界的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

橙心優(yōu)選的不專業(yè)，還體現(xiàn)在他不擇手段的競(jìng)爭(zhēng)，和不遺余力的瞎定“規(guī)矩”。更多的不專業(yè)，是這個(gè)公司對(duì)這個(gè)項(xiàng)目的判斷和目標(biāo)設(shè)定，存在反電商規(guī)律的涉足。至少，不符合賣貨這個(gè)業(yè)務(wù)的客觀規(guī)律。

滴滴做橙心優(yōu)選，只要短期內(nèi)的巨大規(guī)模起量。它不要扎實(shí)有效的供需關(guān)系建立，不要供應(yīng)鏈的深耕細(xì)作。用的，還是當(dāng)年滴滴地推出行打車的打法，用到社區(qū)團(tuán)購(gòu)賽道——瘋狂補(bǔ)貼。

零售和出行，本質(zhì)區(qū)別。出行的服務(wù)交付，屬于典型的場(chǎng)景交付，結(jié)果是非常簡(jiǎn)單的。有司機(jī)在路上跑，有人要坐車，然后車把人送到目的地，整個(gè)服務(wù)就完成了。

隨著地圖越來(lái)越精準(zhǔn)，算法越來(lái)越先進(jìn)，網(wǎng)速越來(lái)越好，坐車的人越來(lái)越多，滴滴這個(gè)模式開始使用燒錢，加上吞并優(yōu)步中國(guó)，快速形成市場(chǎng)的單一壟斷。

可是，這套成長(zhǎng)路徑，用到社區(qū)團(tuán)購(gòu)，那就詭異了。社區(qū)團(tuán)購(gòu)的業(yè)務(wù)內(nèi)核，是靠?jī)?yōu)質(zhì)的供應(yīng)鏈，能夠?yàn)榧彝タ蛻魩?lái)持續(xù)的穩(wěn)定供給價(jià)值。如果只是光靠短期補(bǔ)貼團(tuán)長(zhǎng)、補(bǔ)貼顧客，帶來(lái)的訂單量，這種反零售規(guī)律的打法，哪怕沒(méi)有任何輿論和政策的干預(yù)，也沒(méi)有前途可言。

但是，橙心優(yōu)選的打法，倒是給興盛優(yōu)選，形成了毀滅性的沖擊。瘋狂補(bǔ)貼沖擊興盛優(yōu)選的訂單，高薪挖角沖擊興盛優(yōu)選的隊(duì)伍。這家本質(zhì)上起點(diǎn)于傳統(tǒng)零售的公司，哪里直面過(guò)這么彪悍的“野蠻人”。

美團(tuán)優(yōu)選，屬于這輪團(tuán)購(gòu)大戰(zhàn)當(dāng)中，最實(shí)在選手。美團(tuán)擁有還保持著很年輕的團(tuán)隊(duì)?wèi)?zhàn)斗力，美團(tuán)也是中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)公司當(dāng)中，最擅長(zhǎng)管理線下商務(wù)團(tuán)隊(duì)的公司。這套脫胎于阿里中供鐵軍的人馬，擁有在一線打仗的靈活決策權(quán)。

美團(tuán)這套打法，其實(shí)是反互聯(lián)網(wǎng)的�；ヂ�(lián)網(wǎng)的一切產(chǎn)品的交互和交付，資源的分發(fā)和導(dǎo)向，整個(gè)流程和決策都是線上化的。美團(tuán)不是，美團(tuán)的地推今天要拿下一個(gè)餐廳，地推是可以為了拿下而靈活自主決定，是給人家餐廳免去三個(gè)月的傭金，還是一個(gè)月的免傭金。

美團(tuán)這套反互聯(lián)網(wǎng)的打法，反而很順應(yīng)零售的打法。

這套打法用到社區(qū)團(tuán)購(gòu)的優(yōu)勢(shì)，顯示出從零破冰的超強(qiáng)執(zhí)行力。強(qiáng)大而靈活的線下商務(wù)團(tuán)隊(duì)，拓展團(tuán)點(diǎn)和供應(yīng)商的時(shí)候，戰(zhàn)斗力一樣彪悍。2020年6月份，就在橙心優(yōu)選進(jìn)來(lái)之后，美團(tuán)優(yōu)選進(jìn)來(lái)。7月份，拼多多內(nèi)部一封公開信，宣告多多買菜的入局，借助通達(dá)系驛站的團(tuán)點(diǎn)和團(tuán)長(zhǎng)高返利的地推傭金，多多買菜在華南市場(chǎng)一樣兇猛。

但是，即便如此，美團(tuán)優(yōu)選在不到半年內(nèi)，就拿下了市場(chǎng)出貨量的第一（雖然其中合并了不少快驢的訂單）。

滴滴的野蠻，美團(tuán)的強(qiáng)悍，多多的速度。興盛優(yōu)選，日子不能好過(guò)。

-03-

重視興盛優(yōu)選背后的京東要素

京東以7億美元戰(zhàn)略投資興盛優(yōu)選之后，表示雙方將在數(shù)據(jù)、技術(shù)、倉(cāng)儲(chǔ)和短鏈物流等領(lǐng)域，開展緊密合作。更好的扎根于下沉市場(chǎng)，服務(wù)農(nóng)村、振興地方經(jīng)濟(jì)。實(shí)際上，京東物流供應(yīng)鏈的中臺(tái)能力，根本沒(méi)有向這兩個(gè)業(yè)態(tài)開放。

尤其是京東物流的供應(yīng)鏈能力，并不能賦予興盛優(yōu)選什么資源。京東自己大整合的京喜拼拼，其實(shí)也需要從需自建一套供應(yīng)鏈體系。徐新的加倉(cāng)，京東的跟投，其實(shí)并不會(huì)改變興盛優(yōu)選在新三團(tuán)面前的被動(dòng)挨打。入股興盛優(yōu)選，更多是參考興盛優(yōu)選的模式。

興盛優(yōu)選，自求多福。

興盛優(yōu)選原本其實(shí)很看重京東在供應(yīng)鏈和物流上的沉淀，希望能補(bǔ)足興盛優(yōu)選的供應(yīng)鏈和物流實(shí)力。可在真正合作之后才發(fā)現(xiàn)，一切還是要靠自己。一度，京喜拼拼主打北方市場(chǎng)，興盛優(yōu)選拓展南方市場(chǎng)，屬于雙方短暫的默契。

當(dāng)然，拿到京東7億美元之后，興盛優(yōu)選的資金壓力緩解了不少。畢竟拼多多、滴滴、美團(tuán)等對(duì)手，都是不缺錢的大公司。

但是，緩解了出局壓力之后的興盛優(yōu)選，很快發(fā)現(xiàn)與京東即不能得到支持，又不能有效分工，更不能深度融合。就連京東自己的社區(qū)團(tuán)購(gòu)，發(fā)展的也增速緩慢。

興盛優(yōu)選，還是要靠自己獨(dú)闖天下。

另外一邊，因?yàn)榕R近春節(jié)的訂單增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，以及輿論帶來(lái)的適當(dāng)收斂，興盛優(yōu)選很快得到了壓力緩解，訂單開始在1300萬(wàn)件/天的規(guī)模下，走到了今天。

但是，投資人眼里的興盛優(yōu)選，從此就價(jià)值變小了。對(duì)比京東、美團(tuán)、滴滴上市之前，經(jīng)歷的多輪融資來(lái)看，投資人愿意長(zhǎng)期跟投的項(xiàng)目，必須是那些有望成長(zhǎng)為幾萬(wàn)億的新賽道，并成為這個(gè)新賽道頭部地位的新公司。

2月份，興盛優(yōu)選拿到30億美金之后，反而意味著這家公司，從此難以撬動(dòng)一級(jí)市場(chǎng)長(zhǎng)期跟投的信心了。

7月份，興盛優(yōu)選拿到加拿大安大略省教師退休基金，投資的3億美金。估值反而從80億美元，暴漲50%至120億美元。

興盛優(yōu)選，為什么拿這筆錢，30億美金用完了？為什么估值反而大漲，興盛優(yōu)選沖擊到一線陣營(yíng)了？答案都不是，加拿大這家沒(méi)有任何產(chǎn)業(yè)背景的基金，更像是興盛優(yōu)選在準(zhǔn)備重新上市之前，優(yōu)化機(jī)構(gòu)股東股份比例的一個(gè)融資安排。

公開資料顯示，安大略省教師退休基金，總部位于加拿大多倫多，亞太區(qū)辦事處位于香港。該基金投資布局涉及了阿里、亞馬遜、育碧、戴爾等國(guó)際知名企業(yè)，投資凈回報(bào)率高達(dá)9.7%以上。

這種純基金機(jī)構(gòu)，投資行為純屬財(cái)務(wù)投資。此筆融資，不能代表興盛優(yōu)選缺錢，很有可能是早期投資人急于退出，幫助興盛優(yōu)選在重新籌備IPO期間，優(yōu)化股東名單。通過(guò)本次的安大略財(cái)務(wù)投資的背景來(lái)看，興盛優(yōu)選的IPO地點(diǎn)，大概率也是去美國(guó)。

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社區(qū)團(tuán)購(gòu)的未來(lái)格局

美團(tuán)優(yōu)選不犯錯(cuò)誤的情況下，會(huì)更加穩(wěn)扎穩(wěn)打引領(lǐng)市場(chǎng)；

多多買菜會(huì)逐漸融合為拼多多電商業(yè)務(wù)的主要體系，而變的不像社區(qū)團(tuán)購(gòu)；

橙心優(yōu)選的變數(shù)可能最大，什么變數(shù)都有可能，哪怕出現(xiàn)并購(gòu)情況；

興盛優(yōu)選與京東拼拼在業(yè)務(wù)關(guān)系之外，股權(quán)關(guān)系或許會(huì)加深；

阿里MMC和十薈團(tuán)的關(guān)系，還看不出明顯變化跡象。

拼多多加入這場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，一方面是對(duì)自身主業(yè)的業(yè)務(wù)延伸，通過(guò)高頻帶動(dòng)低頻，但是動(dòng)用了主站的流量和履約資源，這讓拼多多一開始就說(shuō)自己不是社區(qū)團(tuán)購(gòu)。一旦這塊市場(chǎng)逐漸穩(wěn)固之后，市場(chǎng)上又有了新的生鮮解決方案，多多買菜或許會(huì)是越來(lái)越像一個(gè)生鮮電商，而不是繼續(xù)強(qiáng)化在社區(qū)團(tuán)購(gòu)的模式上優(yōu)化轉(zhuǎn)型。最終會(huì)被歸入到電商這個(gè)板塊里面，而不再是社區(qū)團(tuán)購(gòu)。

阿里MMC這盤棋局當(dāng)中，將前端的關(guān)鍵棋子壓至小店體系，只要棋子能夠盤活，小店的社區(qū)一站式綜合能力建立起來(lái)，阿里在近場(chǎng)電商上的布局就有了全然不一樣的模式打法。能否繼續(xù)走通，別的關(guān)鍵之處還在供應(yīng)鏈。按照MMC的模式定位，零售通已經(jīng)鏈接的150萬(wàn)夫妻老婆店，連接源頭工廠和數(shù)字農(nóng)業(yè)的科學(xué)整合，會(huì)形成一張巨大的社區(qū)數(shù)字化銷售服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。

至此，整個(gè)社區(qū)團(tuán)購(gòu)市場(chǎng)，很可能是美團(tuán)優(yōu)選、阿里MMC十薈團(tuán)、京東興盛優(yōu)選、拼多多，這四家繼續(xù)唱戲。

中國(guó)社區(qū)團(tuán)購(gòu)的地盤格局，完美的復(fù)制了現(xiàn)有中國(guó)電商的市場(chǎng)格局。

回到興盛優(yōu)選。興盛優(yōu)選要上市，本質(zhì)是它還屬于創(chuàng)業(yè)型公司。這點(diǎn)，十薈團(tuán)的公司屬性，一下子和興盛優(yōu)選在這場(chǎng)未來(lái)格局劃分的故事里面，雷同起來(lái)。

十薈團(tuán)，要不要也來(lái)一次上市前的融資？

一旦有此計(jì)劃，興盛優(yōu)選和十薈團(tuán)，兩家公司的上市背景，以及同時(shí)上市的競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，簡(jiǎn)直就是不久前叮咚買菜、每日優(yōu)鮮同頻上市的再現(xiàn)。

大家都在爭(zhēng)奪社區(qū)團(tuán)購(gòu)第一股的位置。畢竟，第一股會(huì)對(duì)下一個(gè)概念股的定價(jià)和融資規(guī)模，有著明顯的參照影響。每日優(yōu)鮮搶先了一步，就造成叮咚買菜在上市之前從融資3個(gè)億，調(diào)整為9000萬(wàn)美金。

興盛優(yōu)選和十薈團(tuán)，這兩家聚集在未來(lái)一年或兩年之內(nèi)，進(jìn)入到一個(gè)爭(zhēng)搶社區(qū)團(tuán)購(gòu)第一股的競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系當(dāng)中，也不是不可能。