來源/36氪 

撰文/董潔

大航海時代正在來臨。

Temu的異軍突起讓拼多多在市值上成功翻越了阿里這座大山；字節(jié)海外收入占到了其上半年總收入的20%，TikTok正成為新引擎；蔣凡率領(lǐng)下的國際業(yè)務，也成為了阿里一眾業(yè)務中不多的亮色。

出海浪潮中唯獨看不到美團的身影。巔峰期曾一度位居國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)市值第三的它，如今已滑落到了第5位。

美團何時出海？這個很多人的疑問，如今有了些許進展。

36氪獨家獲悉，去年10月到今年年中，美團戰(zhàn)投海外部負責人朱文倩曾多次到訪中東。知情人士透露，她除了了解當?shù)氐臓I商政策，最核心的就是調(diào)研外賣業(yè)務的競爭現(xiàn)狀。

5月份，朱文倩連同美團CEO王興、美團到家事業(yè)群總裁王莆中等多位核心高層再度到訪中東，并會見了沙特多位王室成員和部長。上述知情人士透露，到了年中，美團曾一度試圖招聘HRD組建中東團隊，并考慮將首個試點城市落在利雅得，但隨后這一動作被擱置。

“高層意見有分歧。”一位內(nèi)部人士這樣解釋。目前，美團出海中東尚未決定試點城市、具體業(yè)務也未落地，但這一舉動無疑加劇了人們對美團出海的想象。

為什么是中東？

更大的背景是中國與沙特于去年12月簽署的34項投資協(xié)議，包括華為、騰訊、阿里、中國建筑、中信資本等多家民營巨頭、央國企都與沙特本地企業(yè)簽署相關(guān)協(xié)議，而美團高層考察中東的時間就在這前后。

為了吸引企業(yè)落地，沙特政府曾在2021年推出規(guī)定，計劃在2024年1月1日之前停止向地區(qū)總部不在沙特的公司授予政府合同，這也部分解釋了為什么美團考慮在利雅得開展業(yè)務的原因。

最新的消息則是，沙特宣布為將地區(qū)總部遷至利雅得的公司提供30年的公司所得稅減免。一位常年混跡中東的投資人告訴36氪，“這就是要從其他中東國家搶人、搶企業(yè)，尤其是阿聯(lián)酋”。

過去多年，因為更完備的基礎設施、更高的人均GDP水平以及更友好的營商環(huán)境，阿聯(lián)酋首都迪拜一直是中國企業(yè)出海中東的首選。

中東主要國家地圖

世界銀行數(shù)據(jù)顯示，阿聯(lián)酋2022年的人均GDP為5.4萬美金，在所有中東國家中高居第三，僅次于卡塔爾和以色列，而沙特2022年的人均GDP為3萬美金。阿聯(lián)酋9%的企業(yè)所得稅稅率，也是世界上最低的企業(yè)所得稅稅率之一。據(jù)悉，美團內(nèi)部就曾把迪拜作為落地中東的優(yōu)先試點城市考慮。

以迪拜的外賣市場為例，如果美團進入，遭遇的競爭對手主要有三個Talabat、Careem 、Deliveroo。Deliveroo也是美團在香港的主要對手之一，號稱“英國餓了么”。

Talabat 背后則是 Foodpanda 的母公司Delivery Hero，這家德國外賣巨頭早在2015年就開始布局中東，并先后收購了中東本土外賣平臺Talabat、Carriage 以及印度外賣平臺Zomato的阿聯(lián)酋業(yè)務，阿聯(lián)酋70％的外賣平臺市場都由Delivery Hero吃下。

2022年 Delivery Hero的營收達到了85.7億歐元（約合670億人民幣），相當于美團同期的30%，但同樣處于虧損狀態(tài)，2022年全年凈虧3億歐元。

但相較于國內(nèi)，中東市場的外賣客單價更高，普遍在200人民幣（美團Q3外賣AOV為49元）以上， 因為外賣的UE（單位經(jīng)濟模型）與客單價高度相關(guān)，所以中東相對更加適合外賣業(yè)務的落地。中東及北非也是Delivery Hero全球表現(xiàn)最好的幾個地區(qū)之一，已占到其營收的三分之一。

之所以尚未落地，有知情人士透露，“內(nèi)部的擔憂是，中東市場的外賣單量和增速是否值得做，以及能否短期內(nèi)盈利。尤其考慮外賣是個重線下、強履約和執(zhí)行的業(yè)務”。

據(jù)Statista的數(shù)據(jù)，預計到2026年，僅阿聯(lián)酋的外賣市場規(guī)模將達到27.9億美元（約合200億元），用戶數(shù)量將達到550萬，但對比國內(nèi)仍不在同一數(shù)量級——2022年美團外賣的GTV逼近9400億，交易用戶數(shù)量則到達了6.78億。“你很難想象這能多大程度撐起美團的估值想象”，該知情人士表示。

在此之前，美團也曾傳出要收購東南亞外賣品牌Foodpanda，但隨后選擇放棄。“團隊仔細研究過，F(xiàn)oodpanda的東南亞業(yè)務很難盈利，客單價太低，而且訂單增速增長緩慢”，一位美團戰(zhàn)投人士告訴36氪。

王興曾在多個場合表示，“在海外業(yè)務拓展方面，公司會保持謹慎的態(tài)度”，但他也認為“全球化是絕對的必須，也是巨大的機會”，在三季度的電話會上，王興再次透露，公司不排除尋求海外增長的可能。

從結(jié)果來看，美團近幾年的全球化布局的確非常謹慎，除了早期推出的海外住宿業(yè)務，其他的動作基本都以投資展開，而非親自下場。

2018和2019年，美團兩次投資印尼網(wǎng)約車獨角獸平臺Gojek。該平臺是東南亞市場領(lǐng)先的超級App平臺，提供打車、送貨（食品、包裹、雜貨）、在線支付和金融服務等服務。在此前，他們還參與了印度外賣平臺Swiggy的1億美元融資項目。前不久美團還與全球在線酒店預訂網(wǎng)站Agoda達成深度合作，以為中國游客預訂海外酒店提供服務。

選擇主營業(yè)務與自己相似的企業(yè)，是美團過去投資出海標的的核心邏輯。但相比親自下場它的勢能更低，無法在市場上激起更大的水花。直到今年5月，美團旗下外賣平臺KeeTa在香港上線。

9月19日 KeeTa九龍港島都叫到

“這是美團外賣出海走出的第一步”，王興此前也明確表示，香港因與內(nèi)地的文化、餐飲習慣相似，適合作為境外業(yè)務的首發(fā)地，為未來進軍國際作準備。截至今年9月，美團外賣KeeTa已覆蓋整個九龍區(qū)，并擴展到對岸港島，在中西區(qū)、灣仔區(qū)和東區(qū)均開通服務。

但內(nèi)部人士透露，美團對于這一業(yè)務給予的資源并不多，并不抱太高的期望。因為配送費高、配送速度慢、再加上線下餐飲發(fā)達，香港用戶使用外賣的意愿并不高。

大數(shù)據(jù)分析平臺Measurable AI的報告顯示，KeeTa在登陸香港的一個月內(nèi)，曾拿下所在區(qū)域兩成的市占率，但隨后開始下滑。不過這和當?shù)刂髁魍赓u平臺Foodpanda（64%）及Deliveroo（36%）相比，仍有很大差距。

但這是美團不得不做的選擇。

年初至今，美團的股價跌幅超過了50%，表現(xiàn)遠遜于同期恒生科技大盤指數(shù)。除了抖音帶來的沖擊，主要原因還是經(jīng)濟萎靡對外賣潛在增速的沖擊，以及以美團優(yōu)選為代表的創(chuàng)新業(yè)務表現(xiàn)拉胯。

剛過去的Q3，美團的新業(yè)務虧損仍然高達50億元，這讓投資人逐漸失去耐心。多位投資人都表示，現(xiàn)在新業(yè)務對美團的整體估值貢獻為負。相比之下，它的競爭對手多多買菜如今已幾乎可以做到盈虧平衡。這個曾被王興寄予厚望的美團新增量，推進至第4年，已漸露疲態(tài)。

下一個增量在哪里，顯而易見的答案就是出海。

但相比電商，外賣的業(yè)務模式天然不夠規(guī)模經(jīng)濟，這意味著美團需要極高的運營效率才能保證盈利，這個時候選好落地城市極為關(guān)鍵，這也是美團現(xiàn)在遲遲沒有出海動作的原因。

更重要的，眼下的美團現(xiàn)金流并不充裕。Q3美團經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流只有112億，期末的現(xiàn)金以現(xiàn)金等價物251億，在國內(nèi)仍需與抖音刺刀見紅、低價補貼推高外賣訂單增速外，美團能拿出來的用于海外業(yè)務拓展的資金并不多。

但正如金沙江創(chuàng)投創(chuàng)始合伙人朱嘯虎所說，“出海能力定義了中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的天花板。”在這個大航海時代，美團似乎沒有退路。