來源/雷達財經 

撰文/莫恩盟

金價狂飆的當下，有著近百年品牌歷史的黃金珠寶巨頭周大福，卻在近日傳出了旗下深圳工廠將停工停產的消息。

面對外界紛紛擾擾的傳言，周大福于6月5日發布聲明回應稱，為進一步調整企業資源配置，提升運營效率，集團決定對深圳廠區部分部門進行調整與重新規劃，以及把深圳廠區部分生產部門遷往廣東順德廠區。此次調整涉及的業務占集團在深主體業務比重較小，不存在停工停產情況。此次部分調整不會影響集團業務及對中國內地的長遠投資。

雷達財經了解到，作為周大福龐大商業版圖的重要組成部分，內地市場于2023財年為周大福貢獻了86.2%的營業額。而周大福超過2.8萬名的員工中，也有八成位于內地。不過，2024財年上半年，周大福的員工數相較半年前減少了約500名。

2023財年，周大福的營收、年度溢利指標同比均出現下滑。2024財年上半年，周大福的前述指標有所回升，但周大福在內地的同店銷售指標卻在2023財年、2024財年上半年、今年第一季度接連下滑。

自1929年創立以來，周大福已經走過了95個年頭。隨著時間的變遷，創始人周至元先是將周大福的衣缽交到了女婿鄭裕彤的手中。2011年7月，鄭裕彤的兒子鄭家純獲委任為周大福集團的主席及執行董事。

不過，雷達財經梳理發現，鄭家純近年來的財富卻有所縮水。據《胡潤全球富豪榜》數據顯示，鄭家純的財富從2022年的1550億元下降到了2024年的1200億元，較此前縮水了350億元。

與鄭家純財富縮水不同的是，受多重因素的影響，近來金價卻在持續走高。有分析指出，隨著金價上升，周大福等黃金珠寶廠商的產品價格也會相應走高，但這會在一定程度抑制消費市場的需求，進而給商家帶來更多的銷售壓力。

深圳工廠停工停產？周大福發文否認

日前，網傳周大福深圳工廠停工停產的消息，在網絡上引發廣泛關注。據網傳截圖顯示，深圳市周大福珠寶制造有限公司于5月29日發布了一則停工待崗通知。

通知中提到，因市場環境變化，基于公司發展戰略調整、業務生產轉型需要，公司股東已決定將北山工廠的生產制造業務進行遷移及相關生產線、設備、原材料等資產轉移。

基于前述客觀情況，公司接下來將無法進行正常生產制造安排。因此，公司做出如下停工待崗安排通知：公司生產制造業務于6月1日開始停工停產，停工停產期限及后續安排視市場環境和集團計劃等情況確定，公司將另行通知。

此外，該網傳通知截圖還提到了給待崗員工的薪資發放安排。自6月1日起，生產制造部門（具體為高級珠寶部、鑲嵌部、油壓部、C2M實驗中心）員工開始放假待崗。自7月1日起，公司每月將按照1888元/月（深圳市最低工資標準的80%）的標準向員工支付生活費。

據藍鯨財經報道，周大福深圳工廠的多名員工向其確認了上述通知的真實性。有員工稱，深圳工廠要搬遷至順德，集團應該不受影響。多名員工透露周大福為員工提供兩種方案，要么拿賠償金解約，要么隨工廠遷至順德。

雷達財經了解到，早在1988年，周大福便在順德開設了珠寶生產廠房。后續，周大福又分別在深圳、武漢建立工廠。

另據新華社2021年報道，周大福珠寶集團董事總經理黃紹基也曾透露，周大福在內地共建有3個工廠，“順德是高品質、高附加值的生產基地，深圳以研發為主，武漢則定位為綜合性的珠寶生態產業園。”

值得注意的是，前述網傳通知截圖右下方的落款顯示為深圳市周大福珠寶制造有限公司。天眼查顯示，該公司成立于2012年3月，注冊資本達5000萬人民幣。

據公開報道顯示，2017年5月，位于鹽田區北山工業區的周大福高新科技研發生產中心正式投入使用。2022年12月，深圳市鹽田區人民政府還曾與周大福系企業共同簽署《深圳市鹽田區人民政府周大福系企業戰略合作協議》。

根據《戰略合作協議》，雙方將在未來三年打造黃金珠寶智慧產業基地、構建現代時尚產業高地、推動產業鏈上下游集聚發展等方面展開全方位、多領域合作，進而鞏固拓展鹽田區黃金珠寶產業優勢地位，助力鹽田區打造全球知名、灣區一流的千億級現代時尚產業集群高地。

股權方面，深圳市周大福珠寶制造有限公司由周大福珠寶金行（深圳）有限公司100%全資控股，后者則由周大福珠寶金行有限公司全資控股。深圳市周大福珠寶制造有限公司2022年度報告還顯示，該公司當年繳納社保的人數為1051人。

針對網傳深圳工廠停工停產的消息，周大福6月5日通過官方微博發表聲明進行回應，“為進一步調整企業資源配置，提升運營效率，集團決定對深圳廠區部分部門進行調整與重新規劃，以及把深圳廠區部分生產部門遷往廣東順德廠區。”

周大福還強調，此次調整涉及的業務占集團在深主體業務比重較小，不存在停工停產情況，此次部分調整不會影響集團業務及對中國內地，尤其是大灣區的長遠投資。在業務調整過程中，集團一直與受影響的員工保持良好和緊密的溝通，在合法的基礎上有序處理員工的勞動關系和作出補償。

八成員工位于內地，內地同店銷售連續下滑

雷達財經梳理發現，內地是周大福的重要市場。2023財年，周大福有86.2%的營業額來自內地市場。

截至去年3月末，周大福在內地共有7269個珠寶零售點，相較上年同期凈增加1631個，甚至已經提前超越此前定下的在2025財政年度開設7000間門店的目標。

半年之后，周大福在內地的零售點再度凈增加189個，達到7458個。而同期周大福在中國香港及中國澳門、其他市場開設的零售點數量分別為86個、55個。

為了方便公司在內地開展業務，周大福也有大量的員工來自內地。截至去年3月末，周大福共有28900+名員工，相較上年同期的28400+名凈增加約500名。

但據周大福后續發布的2024財年中期報告顯示，截至去年9月末，周大福的員工總數又重新降回到了28400+名，這意味著在半年的時間里，周大福的員工又減少了約500名。

具體來看，周大福截至去年9月末的28400+名員工中，來自內地的員工數量占到了員工總數的83.7%，來自中國香港、中國澳門及其他市場員工的數量占員工總數的比重為16.3%。

而截至2022年3月末、2023年3月末，周大福內地員工數量的占比分別為81.6%、83.3%。因此總體來看，周大福內地員工數量的占比較此前有了進一步的提升。

不過，2023財政年度，周大福的財務成績并不是十分亮眼。財報顯示，2023財政年度，周大福共錄得946.84億港元的營收，相較上年的989.38億港元減少了4.3%。同期，周大福錄得54.9億港元的年度溢利，相較上年的68.8億港元減少兩成。

值得注意的是，2022財年，周大福的毛利率便從上一財年的28.6%降至22.6%，同比下降6個百分點。2023財年，周大福的毛利率指標持續惡化，進一步下降至22.4%。

此外，周大福內地的同店銷售指標于2023財政年度下跌13.1%。另外，按同店計算，加盟零售點在2023財政年度的銷售下跌11.2%。

從公司后續發布的2024財年中報來看，周大福的業績已有所回暖。財報顯示，2023年4月初至9月末，周大福的營收同比增長6.43%至495.26億港元，期內溢利同比增加36.25%至46.17億港元。

不過，2024財政年度上半年，周大福內地同店銷售同比仍下跌3.5%，主要由于高基數效應。另外，按同店計算，加盟零售點于期內的銷售下跌2.7%。

另據公司發布的未經審核主要經營數據顯示，2024年前三個月，周大福集團零售額同比增長12.4%。其中，中國內地零售值同比增長12.4%，占比為88.6%；中國香港、中國澳門及其他市場同比增長12.8%，占比11.4%。但報告期內，周大福內地同店銷售同比繼續下跌2.7%，同店銷量同比也出現6.9%的下滑。

鄭家純財富縮水，金價走高或抑制消費需求

雷達財經從周大福官網了解到，目前周大福集團擁有廣泛的產品、服務及銷售渠道，其品牌組合除了旗艦品牌周大福外，還包括HEARTS ON FIRE、ENZO、SOINLOVE 與MONOLOGUE 等其他個性品牌。

其實，早在上個世紀二十年代末，周大福就已在廣州的土地上誕生。彼時，創始人周至元在廣州河南洪德路創立了周大福的第一家金店，主要經營傳統黃金飾品。據此計算，自品牌創立以來，周大福已有近百年的歷史。

1938年，因為躲避戰亂的原因，周大福金行由廣州遷往澳門。次年，周大福將足跡延伸到了中國香港，在當地開設了周大福位于香港的首個珠寶零售點。

1943年，周至元的女兒周翠英與當時在金行任職掌管的鄭裕彤結婚。之后，鄭裕彤繼承了周至元的金行。而如今肩挑周大福珠寶集團有限公司主席兼執行董事重任的鄭家純，正是鄭裕彤的兒子。

自1970年代開始，鄭家純便與父親鄭裕彤一起打理公司，并在此后正式接棒家族生意。2011年12月，周大福在港交所主板上市。隨著周大福登陸資本市場，鄭家純的財富也水漲船高。

值得一提的是，據周大福2023財年報顯示，鄭家純除了在周大福集團擔任主席兼執行董事外，還擔任新世界發展有限公司及新創建集團有限公司主席兼執行董事、以及豐盛生活服務有限公司及有線寬頻通訊有限公司主席兼非執行董事，該等公司均為香港上市公眾公司。

憑借龐大的商業帝國，鄭家純積攢起了巨額的財富。在胡潤研究院此前發布的《2024胡潤全球富豪榜》中，鄭家純以1200億元的財富位列榜單第107名的高位。不過，雷達財經梳理發現，自2023年起，鄭家純的財富已連續兩年出現下滑。

時間回撥至2022年，當年憑借1550億元的財富，鄭家純強勢躋身《2022胡潤全球富豪榜》60強。但隨后的2023年、2024年，鄭家純的財富分別下滑至1300億元、1200億元。與登上《2022胡潤全球富豪榜》的財富相比，鄭家純今年的財富縮水了350億元。

事實上，1946年出生的鄭家純，如今已經接近80歲高齡，因此企業接班事宜也成為鄭家純需要盡快考慮的重要事宜。去年在接受周大福旗下電視臺《HOY TV》訪問時，鄭家純曾就家族接班人話題直言，“未必一定需要接班人”。

在鄭家純看來，公司生意范圍比較廣，各行各業都有涉及，事實上需要很多人才負責管理，因此家族成員可以負責個別范疇的生意。如果沒有合適的家族成員，可以向外招聘，他的去留會讓股東會決定。

雷達財經注意到，鄭家純財富縮水的背后，金價在近來卻持續走高。世界黃金協會數據顯示，2024年第一季度黃金均價創下歷史新高，達到2070美元/盎司，這一價格較去年同期高出10%，較上季度環比上漲5%。國內黃金價格的走勢，與國際金價上漲保持同步。

另據上海黃金交易所數據，年初至今，國內金價（Au99.99）整體呈現出一路走高的趨勢，并于5月20日創下578元/克的新高點，隨后震蕩徘徊。

作為黃金加工銷售企業，周大福的產品價格也受金價上漲的影響處于高位。雷達財經從周大福官網獲悉，6月6日，足金（飾品、工藝品類）的零售金價為725元/克。

有分析人士指出，金價上漲看似會對黃金珠寶公司產品的利潤起到正面的拉動作用，但其也會在一定程度上抑制消費者對于黃金的消費需求。等到金價相對穩定后，消費者的需求才會逐步釋放。

就連周大福競爭對手周生生集團主席兼總經理周永成也在日前的股東大會上表示，今年金價升勢太急，制約消費意欲，銷售表現比預期差，目前難以估算金價走勢，會謹慎管理好黃金買賣，以減低風險。

據摩根士丹利5月發布的研究報告顯示，其下調了對周大福的目標價格。摩根士丹利預計，由于2024年下半年，尤其是3月份金價大幅上漲，摩根士丹利預計周大福在下半年將出現巨額未變現虧損，估計年度列賬純利將增長31%。