來源/電商報Pro

作者/李響

最近一段時間，電商行業真的是相當熱鬧。

尤其，阿里和京東動作越來越快。

作為電商界的兩大巨頭，阿里和京東戰略方向大不相同：阿里向左，追求規模增長；京東則向右，尋求利潤優化。

下面就讓我們來看看這兩大電商巨頭近期的動態。

01

阿里重規模增長

阿里這邊，最重磅的消息無非是其正式完成了香港雙重主要上市，成為在港交所和紐交所雙重主要上市的公司。

阿里雙重主要上市公告

根據阿里雙重主要上市公告指出，隨著雙重主要上市地位的正式確立，阿里在港交所上市的普通股和紐交所上市的美國存托股份之間，將實現無縫且持續的相互轉換機制。

通過此舉，阿里將強化對中國內地及亞洲其他區域投資者群體的吸引力，促進股東結構的多元化發展，同時增強港股的流通性，為投資者在公開市場中持有并靈活交易阿里巴巴股份帶來更多便利。

通俗來講，阿里新增香港作為主要上市地，預計將吸引大量資金涌入。

按照高盛報告，阿里完成香港雙重主要上市可能會帶來150億美元至160億美元的潛在資金凈流入，是一筆相當可觀的“活水”。

而在這之外，阿里也在加速股票回購。

早前，阿里在港交所發布的7月公告中披露，在截至6月30日的季度內，阿里已斥資58億美元回購了共計6.13億股的普通股，這相當于約7700萬股的美國存托股。

截至2024年6月30日止，阿里仍保留有高達261億美元的股份回購授權額度，該額度有效期至2027年3月。

阿里在資本市場的活躍表現，某種程度上，也映射出阿里迫切尋求規模增長心態。

阿里為什么那么著急？從最新的財報中，也能窺見其背后動因。

8月15日，阿里公布了其2025財年首季度的財務報告。報告顯示，該季度阿里營收達到2432.4億元人民幣，較去年同期實現了4%的增長。

原本，這一營收增長的數據確實應當被視為積極的信號。可是，當我們將焦點轉向利潤表現時，卻發現了顯著的反差。數據顯示，該季度阿里的經營利潤同比降低15%，凈利潤同比下滑了27%。

在凈利潤方面，阿里的表現顯然不算“好看”。

值得一提的是，在財報發布前夕，阿里就對核心業務淘天進行了戰略性的調整。

一方面，淘天于7月弱化了價格競爭力因素，轉而將“體驗分”作為流量分配的核心依據，并對高評分店鋪放寬了“僅退款”政策；另一方面，淘寶宣布自9月起將收取基礎軟件服務費，自此國內唯一長期對賣家免費開放的電商平臺告別免費時代。

天貓商家基礎軟件服務費規則

結合阿里在資本市場的動向來看，其一邊在進行業務糾偏，一邊在資本市場釋放積極信號，顯然更為重視的是如何拓展新的增長點，以推動公司價值的提升。

阿里似乎是想通過實際行動向外界傳達一個信息：當前業績的短期波動與表現，并不能全面反映阿里的真實價值與長遠潛力。相反，阿里正處于一個關鍵的沉淀期，致力于回歸并強化其核心價值。

一句話概括就是，阿里正在深挖規模增長，這需要一定的時間，希望投資者們不要失去信心。

02

京東重利潤優化

說完了阿里，我們再來看京東。

相較于阿里，京東的戰略重心似乎更為側重于追求利潤的放大。

8月28日，京東再度加大對第三方商家的扶持力度，宣布“春曉計劃”迎來新一輪重大升級，此次升級聚焦千億流量扶持、AI技術提效、超輕資產運營三大維度，共推出15項新舉措。

要知道，在大約兩個月前，京東也對“春曉計劃”進行了升級，當時圍繞的是內容營銷助力、經營工具提效、新商成長幫扶三大方面，推出了12項新的扶持舉措。

京東如此頻繁升級“春曉計劃”，最重要的一個原因便是降低商家成本。

而降低成本也不止體現在商家層面，也體現在京東內部。

近日，有消息稱，京東正考慮遷離華南最大辦公地——深圳卓越前海壹號，關于京東未來的新址選擇，以及是否仍會留在深圳，目前尚未可知。

主編了解到，京東此次更換華南辦公場所，主要是因為當前辦公地租金高昂，導致運營成本顯著增加。

依照租賃平臺中介提供的信息，京東深圳辦公室所在的寫字樓，平均價格在180元/平方米，京東辦公室在10-20樓，屬于面積比較大的部分，一層樓的租金和物業費每年共650萬元左右，三年起簽。由此估算，京東深圳辦公室租金一年約為6500萬元。

李響大膽猜測，京東此次計劃搬離現有辦公室，或許正是為了尋找一個性價比更高的新辦公地點，以優化運營成本結構。

截至發稿前，京東尚未對此事做出回應，到底是否如同推測那般，主編也不得而知。

但無論怎么說，京東一直在降本增效，這是事實。

此前，京東推出百億補貼、9塊9包郵頻道。本月初，京東正式生效的新版《京東開放平臺買貴雙倍賠服務規則》。這些低價舉措，離不開京東對自營采購成本的優化與降低，以及低價貨盤的豐富與拓展。

用CEO許冉的話來說，京東所推崇的低價是基于供應鏈全流程降本增效的真誠讓利，而非通過犧牲商品質量或合作伙伴利益來實現的“假低價”。

結合8月15日京東發布的財報來看，2024年第二季度，京東實現營收2914億元，同比增長1.2%；歸母凈利潤145億元，同比增長69%。

2023年至今京東營收利潤情況 圖源：定焦

在雙位數增長的基礎上，京東當前的訴求有且只有一個：穩固提升并優化利潤。

換句話說，京東今后會更加側重于求穩，通過降本增效等優化措施，進一步鞏固并擴大其在市場中的既有優勢。

03

拼多多是共同的對手

眾所周知，阿里和京東在電商行業有一個共同的對手——拼多多。

8月26日，拼多多發布第二季度財報。財報顯示，該季度拼多多實現營收970.6億元，低于市場預期，但仍然保持著較高的增速。

拼多多集團執行董事、聯席CEO趙佳臻表示，接下來，拼多多的營收增長會放緩，凈利潤會逐漸下降，未來幾年拼多多不會考慮回購或者分紅。

這番自我“拉踩”過后，拼多多股價暴跌近30%。

在這個時候，最“開心”的莫過于阿里和京東。

盡管相比阿里與京東，拼多多的財報表現更為搶眼，但在資本市場的表現方面，阿里與京東更為積極，都在通過大幅回購股票，提振股東的信心。

反觀拼多多則直接表明不會回購股票，也不想強調營收和利潤增速，這難免讓資本市場感到一絲失望。

就這一點來看，京東求利潤，阿里求規模，方向不同，但殊途同歸。

在當前電商行業的激烈競爭中，阿里與京東均面臨著來自拼多多的強勁挑戰，二者正處于與其對抗的關鍵時期。

這場較量的結果，不僅會影響電商平臺的未來走向，也會影響整個電商市場的格局。所以，無論是阿里、京東，還是拼多多，都應該打起十二分的精神，應對眼前的挑戰。