出品/雷達(dá)財(cái)經(jīng)鴻途

撰文/肖灑

一份天味食品向經(jīng)銷(xiāo)商發(fā)出的禁止性通知，引發(fā)了行業(yè)的關(guān)注。

近日，網(wǎng)傳消息顯示，天味食品向經(jīng)銷(xiāo)商下發(fā)通知稱(chēng)，嚴(yán)禁經(jīng)營(yíng)本公司火鍋底料系列的經(jīng)銷(xiāo)商同時(shí)經(jīng)營(yíng)和銷(xiāo)售“千禾”品牌旗下火鍋類(lèi)產(chǎn)品；嚴(yán)禁經(jīng)營(yíng)本公司菜譜式調(diào)料系列的經(jīng)銷(xiāo)商同時(shí)經(jīng)營(yíng)和銷(xiāo)售“吉香居”品牌旗下菜譜式復(fù)合調(diào)料類(lèi)產(chǎn)品。

資料顯示，天味食品主營(yíng)包括火鍋調(diào)料在內(nèi)的復(fù)合調(diào)味料；“醬油股”千禾味業(yè)傳統(tǒng)產(chǎn)品為醬油、食醋等調(diào)味品，近期剛剛上新火鍋底料產(chǎn)品。而四川省知名泡菜品牌吉香居，產(chǎn)品線(xiàn)近年來(lái)也拓展至調(diào)味品領(lǐng)域。

對(duì)于上述信息，天味食品方面回應(yīng)相關(guān)媒體稱(chēng)，品牌商建立渠道需要花費(fèi)大量的時(shí)間、精力及費(fèi)用，針對(duì)部分投入大培育起來(lái)的渠道，是不希望競(jìng)品搭便車(chē)的。只是公司零售事業(yè)部這種方式太激進(jìn)，需要深刻反思。

中國(guó)食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬表示，這類(lèi)排他條款本身就屬于違法違規(guī)，違背了市場(chǎng)公平交易原則，企業(yè)不能要求經(jīng)銷(xiāo)商“二選一”。

在業(yè)內(nèi)看來(lái)，調(diào)味品行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，近年來(lái)各調(diào)味品企業(yè)嘗試拓展新品類(lèi)、新賽道，但此舉難免使彼此的經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域也開(kāi)始交融。具體到天味和千禾兩家上市公司，前者在2024年前三季度火鍋調(diào)料的銷(xiāo)售出現(xiàn)了下滑，后者前三季度的整體業(yè)績(jī)則不十分理想。

天味食品要求經(jīng)銷(xiāo)商“二選一”或構(gòu)成違法

近期，一份天味食品向經(jīng)銷(xiāo)商發(fā)布的《關(guān)于禁止經(jīng)銷(xiāo)商經(jīng)營(yíng)相關(guān)競(jìng)品的通知》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“通知”）在網(wǎng)絡(luò)傳開(kāi)。

通知稱(chēng)，本著與經(jīng)銷(xiāo)商“共生、共創(chuàng)、共贏”的合作理念，在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境下，以經(jīng)銷(xiāo)商與公司共進(jìn)退的原則，現(xiàn)對(duì)與天味合作的經(jīng)銷(xiāo)商經(jīng)營(yíng)競(jìng)爭(zhēng)品牌作出如下要求：

第一，嚴(yán)禁經(jīng)營(yíng)“好人家”火鍋底料系列的經(jīng)銷(xiāo)商同時(shí)經(jīng)營(yíng)和銷(xiāo)售“千禾”品牌旗下火鍋類(lèi)產(chǎn)品。第二，嚴(yán)禁經(jīng)營(yíng)“好人家”菜譜式調(diào)料系列的經(jīng)銷(xiāo)商同時(shí)經(jīng)營(yíng)和銷(xiāo)售“吉香居”品牌旗下菜譜式復(fù)合調(diào)料類(lèi)產(chǎn)品。

通知中，天味食品表示，如果經(jīng)銷(xiāo)商違反上述要求，公司有權(quán)單方面關(guān)閉對(duì)應(yīng)產(chǎn)品允銷(xiāo)權(quán)及終止合作，因此造成的市場(chǎng)相關(guān)遺留問(wèn)題公司有權(quán)不予處理。通知的落款日期是2024年11月8日，通知即日生效。

對(duì)于該通知，有相關(guān)方證實(shí)了上述通知的真實(shí)性，涉及其中的千禾味業(yè)承認(rèn)確有其事。

據(jù)天味食品董秘何昌軍向鈦媒體回應(yīng)稱(chēng)，通知不是公司名義發(fā)出去的，而是由下面的一個(gè)零售事業(yè)部發(fā)出，“沒(méi)有經(jīng)過(guò)我們后臺(tái)的合規(guī)審核就發(fā)出，影響確實(shí)不太好。”

“我們會(huì)從中汲取教訓(xùn)，進(jìn)一步規(guī)范內(nèi)部管控程序，始終堅(jiān)持合法合規(guī)經(jīng)營(yíng)的準(zhǔn)則。”何昌軍還表示，品牌商建立渠道需要花費(fèi)大量的時(shí)間、精力及費(fèi)用，針對(duì)部分投入大培育起來(lái)的渠道，是不希望競(jìng)品搭便車(chē)的。只是公司零售事業(yè)部這種方式太激進(jìn)，需要深刻反思。

財(cái)報(bào)顯示，天味食品形成了以經(jīng)銷(xiāo)商為主，電商、餐飲定制、直營(yíng)商超為輔的營(yíng)銷(xiāo)架構(gòu)。市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)已經(jīng)覆蓋全國(guó)31個(gè)省級(jí)地區(qū)、290個(gè)地級(jí)行政區(qū)。

目前，線(xiàn)下是天味食品的主要銷(xiāo)售渠道，今年前三季度公司線(xiàn)下渠道銷(xiāo)售金額19.67億元，同比下降1.3%；線(xiàn)上渠道銷(xiāo)售金額3.94億元，同比增加69%；期內(nèi)線(xiàn)下金額占比83.33%。

截至三季度末，公司經(jīng)銷(xiāo)商數(shù)量有3129家，較去年底減少36家。

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，天味食品對(duì)于經(jīng)銷(xiāo)商的加壓，也體現(xiàn)了當(dāng)下市場(chǎng)激烈競(jìng)爭(zhēng)的現(xiàn)狀。東吳證券研報(bào)顯示，2021年以來(lái)，需求疲軟導(dǎo)致火鍋底料新進(jìn)入企業(yè)持續(xù)減少，2024年前三季度新成立的火鍋底料企業(yè)數(shù)量?jī)H為19家，行業(yè)供給側(cè)出清，競(jìng)爭(zhēng)趨緩。

與此同時(shí)，一些頭部調(diào)味品企業(yè)加碼火鍋調(diào)料品類(lèi)，也給天味食品帶來(lái)了壓力。

以上述通知提及兩個(gè)品牌為例，有報(bào)道稱(chēng)，今年11月，千禾味業(yè)推出全新的千禾“香烹烹”牛油火鍋底料。該公司認(rèn)為，新推出的香烹烹牛油火鍋底料是公司品類(lèi)拓展的第一步，是當(dāng)前發(fā)展階段的戰(zhàn)略選擇，也是公司長(zhǎng)期戰(zhàn)略規(guī)劃中的一部分。

天眼查App顯示，通知提到的吉香居食品股份有限公司成立于2000年，位于四川省眉山市，是一家以從事農(nóng)副食品加工業(yè)為主的企業(yè)。

根據(jù)官網(wǎng)信息，公司專(zhuān)業(yè)研究、生產(chǎn)高檔泡菜、調(diào)味品系列產(chǎn)品，擁有吉香居、暴下飯、醬牛八方和川至美四大品牌，占地382畝，員工2000余人。

據(jù)悉，此次被天味禁止的菜譜式復(fù)合調(diào)味料類(lèi)，正是吉香居的川至美產(chǎn)品系列，該系列的火鍋調(diào)料包括手工牛油火鍋底料、鮮香菌湯火鍋底料、陽(yáng)光番茄火鍋調(diào)料等。

天味食品向經(jīng)銷(xiāo)商發(fā)函下禁令的舉動(dòng)，是否涉嫌違法違規(guī)也值得關(guān)注。中國(guó)食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬表示，若網(wǎng)傳通知屬實(shí)，天味食品此舉應(yīng)該會(huì)受到相應(yīng)處罰。因?yàn)檫@類(lèi)排他條款本身就屬于違法違規(guī)，違背了市場(chǎng)公平交易原則，企業(yè)不可能要求經(jīng)銷(xiāo)商“二選一”，這是國(guó)家以及法律所不允許的。

北京威諾律師事務(wù)所主任楊兆全向雷達(dá)財(cái)經(jīng)表示，該通知是否違法需結(jié)合具體情況分析。從內(nèi)容上看，天味食品作為商家，有權(quán)對(duì)經(jīng)銷(xiāo)商的經(jīng)營(yíng)行為提出一定要求，以維護(hù)自身利益和市場(chǎng)秩序。

然而，若通知中的限制構(gòu)成不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)、違反反壟斷法或侵犯經(jīng)銷(xiāo)商合法權(quán)益，則可能違法。特別是，若“嚴(yán)禁經(jīng)營(yíng)”的條款限制了經(jīng)銷(xiāo)商的經(jīng)營(yíng)自由，排除了其他競(jìng)爭(zhēng)者的產(chǎn)品，可能涉嫌違反《反壟斷法》關(guān)于禁止濫用市場(chǎng)支配地位、排除限制競(jìng)爭(zhēng)的規(guī)定。因此，需綜合考量市場(chǎng)地位、競(jìng)爭(zhēng)影響等因素判斷其合法性。

天味食品火鍋調(diào)料收入下滑

半年報(bào)顯示，天味食品專(zhuān)注于復(fù)合調(diào)味料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售。公司產(chǎn)品包括火鍋調(diào)料、中式菜品調(diào)料、香腸臘肉調(diào)料、香辣醬等 100 多個(gè)品種（不含餐飲定制產(chǎn)品），主要品牌包括“好人家”、“大紅袍”、“天車(chē)”、“天味食品餐飲高端定制”、“拾翠坊”五大品牌。

從經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)來(lái)看，天味食品的火鍋調(diào)料項(xiàng)目面臨著挑戰(zhàn)。公告顯示，2023年，公司的火鍋調(diào)料板塊收入12.22億元，收入占比38.81%，不過(guò)增長(zhǎng)率從前一年的36.92%跌至1.97%。

今年前三季度，天味食品的火鍋調(diào)料項(xiàng)目收入7.94億元，同比下滑6.15%。

對(duì)此，在9月份披露的投資者調(diào)研中公司表示，火鍋底料下滑的原因?yàn)槭袌?chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇；用戶(hù)多樣化需求增加，渠道動(dòng)銷(xiāo)放緩；季節(jié)性波動(dòng)。

在中國(guó)調(diào)味品協(xié)會(huì)經(jīng)銷(xiāo)商分會(huì)副秘書(shū)長(zhǎng)、上海至匯營(yíng)銷(xiāo)咨詢(xún)有限公司總經(jīng)理張戟看來(lái)，目前火鍋調(diào)料市場(chǎng)進(jìn)入白熱化，競(jìng)爭(zhēng)激烈。市場(chǎng)上除了“好人家”“海底撈”等全國(guó)性品牌的競(jìng)爭(zhēng)，還有海天味業(yè)、新希望等涉足調(diào)味品行業(yè)的企業(yè)也在發(fā)力火鍋調(diào)料，市場(chǎng)上的火鍋調(diào)料產(chǎn)品種類(lèi)豐富，同質(zhì)化程度嚴(yán)重。

雖然火鍋調(diào)料品類(lèi)收入放緩，但整體上天味食品的業(yè)績(jī)表現(xiàn)尚可。同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，2023年天味食品實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約31.49億元，同比增長(zhǎng)17.02%；歸母凈利潤(rùn)約4.57億元，同比增長(zhǎng)33.65%。

2024年，公司前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入23.64億元，同比增長(zhǎng)5.84%；歸母凈利潤(rùn)4.32億元，同比增長(zhǎng)34.96%。

有分析師認(rèn)為，公司凈利潤(rùn)大增主要是銷(xiāo)售費(fèi)用節(jié)省所致。東吳證券研報(bào)指出，三季度公司銷(xiāo)售費(fèi)用率同比減少7.8個(gè)百分點(diǎn)，下降主因公司部分費(fèi)用改以貨折形式抵扣收入，費(fèi)用結(jié)算方式調(diào)整致市場(chǎng)費(fèi)用和廣宣費(fèi)用均同比減少。

值得一提的是，按年初提出的目標(biāo)，天味食品2023 年計(jì)劃營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)目標(biāo)同比增長(zhǎng)均不低于 20%，即營(yíng)收至少達(dá)到37.8億元。這意味著，第四季度公司的營(yíng)收要達(dá)到14.15億元，目前來(lái)看壓力較大。

千禾味業(yè)業(yè)績(jī)承壓

通知函中被針對(duì)的千禾味業(yè)，主要從事醬油、食醋、料酒、蠔油等調(diào)味品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售。

2022年在調(diào)味品行業(yè)“添加劑”風(fēng)波動(dòng)蕩之時(shí)，千禾味業(yè)的“零添加”概念，讓其業(yè)績(jī)?cè)宦飞闲校煌饨缱u(yù)為“醬油黑馬”。

同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，2021年-2023年，千禾味業(yè)營(yíng)收從19.25億飆升至32.07億，歸母凈利潤(rùn)從2.21億增長(zhǎng)到5.3億元。

但好景不長(zhǎng)，今年以來(lái)該公司的日子似乎不好過(guò)，前三季度營(yíng)收和歸母凈利出現(xiàn)了下滑。

根據(jù)財(cái)報(bào)，2024年前三季度，千禾味業(yè)營(yíng)業(yè)收入22.88億元，同比下降1.9%；歸母凈利潤(rùn)3.52億元，同比下降9.2%。

增長(zhǎng)失速背后，公司最主要的兩大產(chǎn)品醬油和食醋均下滑，前三季度醬油產(chǎn)品收入減少2.44%，食醋收入減少10.41%。

西南證券研報(bào)認(rèn)為，千禾味業(yè)核心醬油業(yè)務(wù)單三季度收入承壓，主要受去年同期存在高基數(shù)，以及龍頭加速進(jìn)場(chǎng)后零添加調(diào)味品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)烈度提升等因素影響。

張戟也指出，千禾味業(yè)業(yè)績(jī)下滑的根源在于“零添加”紅利的消退和海天味業(yè)的強(qiáng)勢(shì)阻擊。

據(jù)悉，在市場(chǎng)紅利的吸引下，包括海天味業(yè)、加加食品、中炬高新、李錦記等行業(yè)企業(yè)均已布局“零添加”醬油產(chǎn)品，使得行業(yè)賽道擁擠。

或許是為了改善業(yè)績(jī)情況，千禾味業(yè)正在加速經(jīng)銷(xiāo)商布局。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，截至第三季度末，千禾味業(yè)經(jīng)銷(xiāo)商數(shù)量為3424家，新增628家，減少454家，凈新增174家。

但是一般來(lái)說(shuō)，經(jīng)銷(xiāo)商數(shù)量與營(yíng)收之間不是呈正向比例關(guān)系，隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，經(jīng)銷(xiāo)商獲利難度增加可能導(dǎo)致退出。隨著“零添加”競(jìng)爭(zhēng)加劇，對(duì)千禾味業(yè)更重要的或許是，公司需要適時(shí)推出新產(chǎn)品，快速滿(mǎn)足用戶(hù)需求，打造新的核心競(jìng)爭(zhēng)力。