出品/電商派Pro

作者/木易

01

阿里巴巴內企業“杭州灝月”減持圓通股份，套現9.51億

阿里要拋棄圓通了？

近日，阿里巴巴內企業“杭州灝月”突然宣布減持圓通速遞，套現金額高達9.51億。

圓通速遞在公告中稱，公司股東杭州灝月企業管理有限公司（簡稱“杭州灝月”）計劃自15個交易日后的3個月內，通過大宗交易方式合計轉讓公司股份不超過6893.51萬股，擬轉讓比例不超過公司總股本的2%。按照最新收盤價13.8元測算，套現金額約合9.51億元。

圖源：圓通速遞公告

圓通速遞在3月12日收到杭州灝月通知，第二天就發布公告。這個突發消息，或許讓圓通措手不及。杭州灝月解釋原因稱，是出于股東自身發展戰略和資金籌劃考慮，股份來源為協議轉讓取得。

套現9.51億元，這個數額的確不小，但也談不上拋棄圓通，畢竟轉讓比例僅占總股本的2%。

截至目前，杭州灝月持股數量3.79億股，占總股本比例為11%。另外，阿里巴巴旗下公司“杭州阿里創業投資有限公司”和“浙江菜鳥供應鏈管理有限公司”還分別持有圓通速遞9.08%和0.54%的股份。

也就是說，到目前為止，阿里巴巴通過上述三家企業，合計占圓通速遞總股本的20.62%。

截至3月13日收盤，圓通速遞股價為13.59元/股，下跌1.52%。

圖源：百度股市通

近幾年，阿里對圓通速遞的持股變動有些頻繁。最初，阿里巴巴集團通過阿里巴巴（中國）網絡技術有限公司（簡稱，阿里網絡）持股圓通。2020年，圓通與阿里網絡簽署《股份轉讓協議》，以17.406元/股向阿里網絡轉讓股份，轉讓價合計66億元。

2023年底，阿里網絡退出，并通過協議轉讓的方式向杭州灝月轉讓其持有的圓通速遞股份。根據當時的說法，阿里網絡此舉是為了突出公司主業、非主業業務獨立發展，各司其職，提高經營效益。阿里網絡決定實施存續分立，并分立為阿里網絡（存續公司）和新設公司杭州灝月、傳濱科技、傳航科技。分立后阿里網絡所持有的圓通股份由杭州灝月承繼。

如今，杭州灝月對圓通減持、套現，不免讓人有所疑慮。

不過，結合阿里近一兩年的發展戰略方向，或許就可以想得通了。2023年3月，阿里啟動了成立24年來最大規模的一場組織架構變革，重新明確了阿里未來的發展方向。

在當時的三季報財報會上，阿里高管還提到，集團計劃在未來幾年內將ROIC（資本回報率）提升至雙位數水平。為此，阿里將在核心業務方面加大投資，提升核心業務的盈利能力與收入，而對于非核心業務，需要盡快讓這部分投資轉為盈利。

換句話說，未來幾年阿里會聚焦主業，淡化非核心業務。如果非核心業務無法盈利，阿里將會大量出清。

所以我們會發現，近一兩年，阿里相繼減持了快狗打車、B站、陌陌、網易云音樂等長期虧損的非核心業務。此外，阿里還轉讓了上海麗人麗妝化妝品股份、出售銀泰百貨、大潤發母公司高鑫零售等。

如今，阿里減持圓通速遞，也與其聚焦主業的戰略方向，有著密切聯系。這也意味著，圓通在阿里系的重要性進一步降低。

02

阿里的目光放到了菜鳥身上

按理來說，阿里減持一家公司，有可能是企業的盈利情況沒有達到阿里的預期，像快狗打車、B站、大潤發都常年處于虧損勢態，賣掉倒是能理解。

但相反的是，圓通的業績表現還不錯。

上個月，圓通曾發布1月份業績簡報，數據顯示，該月圓通快遞產品收入53.40億元，同比增長1.50%；業務完成量22.68億票，同比增長5.46%。

另外，2024年三季度，圓通快遞營業收入493.69億元，同比增長21.13%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為29.30億元，同比增長10.21%。

圖源：東方財富網

那么，既然業績亮眼，為什么阿里仍然減持圓通？因為阿里把重心放到了菜鳥身上。

在減持圓通更早些時間，也就是上個月底，有市場消息稱阿里全面回購了菜鳥股份，包括收購菜鳥小股東的剩余持有股份，并同步對員工所持菜鳥股權激勵實施全量退出計劃。根據此前的方案，此次期權回購標準為一股期權=0.62美元。不過，菜鳥此次并未采用一次性回購的方案，而是把員工手中的期權更換為長期現金激勵。

對于這一全面收購傳聞，菜鳥相關人士并未否認。市場消息稱，此舉旨在增強菜鳥與阿里巴巴控股集團的業務協同。

全面收購菜鳥的傳聞，或多或少透露出了阿里將重心傾斜在了菜鳥身上，這也就不難理解阿里減持圓通的舉動。

實際上，阿里早就透露了這一趨勢。就在去年3月26日，阿里宣布撤回菜鳥上市申請，并要約收購菜鳥少數股東的股權和員工已歸屬的股權。當時阿里直接指明這一決定的目的，即更好加強與阿里電商業務協同，以及繼續支持菜鳥擴大全球物流網絡投入。

后續，接連幾個月，阿里分別要約收購了申通、中通手中的菜鳥股權。據悉，此前中通和申通分別持有菜鳥0.99%和0.74%的股權。

圖源：申通公告

有業內人士指出，阿里強化對菜鳥的控制權與戰略配合，能更直接地推動菜鳥與阿里電商業務的深度協同。同時，菜鳥的物流網絡、倉儲能力、末端配送等資源也將更緊密地與阿里生態的其他環節（如支付、云計算、供應鏈金融）結合，提升整體效率。

而收購小股東股份后，阿里在菜鳥能更快地實施長期戰略，減少因利益分歧而出現戰略決策上的延誤。

03

2025年，快遞行業的走向

近年來，快遞行業慣常采用“以價換量”的方式搶占市場份額，打價格戰已經成為一個老套路數，并且延續至今。目前，內卷趨勢下，從極兔再到順豐、三通一達，沒有哪一家企業敢大幅漲價。

不過，盲目無序降價，勢必催生各種亂象，快遞服務質量變差，甚至已經到了觸及了監管紅線的地步。

去年3月1日，《快遞市場管理辦法》正式實施，要求快遞企業未經用戶同意擅自使用智能快件箱、快遞服務站等方式投遞快件、情節嚴重的處1萬元以上3萬元以下的罰款。

快遞行業內卷必須要有所降溫了。最近幾個月，國家郵政局在多個會議中反復強調反對快遞行業“內卷式”競爭，要大力整治末端服務質量問題，提升快遞服務質量。同時，浙江、江蘇等地相繼出臺快遞員權益保障條例。

那么，除了用低價來換取暫時的規模增長，快遞公司還可以怎么走？目前來看，各大快遞公司可以結合自身的優勢，提升派送時效，從服務質量上展開競爭。

比如順豐的優勢是航空運輸能力，近年來順豐持續鞏固這一能力，不斷擴展航線。3月4日，順豐航空開通了上海浦東至成都雙流的全貨機航線，實現長三角經濟圈與成渝地區雙城經濟圈之間“次晨達”。同一時間，“烏魯木齊=伊斯蘭堡”國際貨運航線也正式開通運行。

京東物流也正在通過加大與德邦物流的合作，提高自身在大件快遞中轉、航空運輸方面的能力。

而對于三通一達、極兔等加盟制快遞公司，關鍵是要優化渠道布局和門店建設，提高末端服務的效率和質量。同時，繼續協助各網點在收入、成本和利潤方面進行合理規劃，從而提升整體運營效率。

總之，目前快遞行業仍沒有逃離低價內卷的競爭模式，需要進一步優化。