出品/異觀財經

作者/炫夜白雪

高管隔空對壘，京東與美團上演即時零售戰場“持久戰”。

京東外賣的推出，矛頭直指美團“腹地”，這不僅是一場新業務的嘗試，更是京東在即時零售領域對美團的全面宣戰。即時零售既是美團的核心利益，也是京東的戰略重點。因此，這場戰爭不僅是二者在業務版圖的爭奪，更是兩大巨頭——京東與美團在戰略定位、資源稟賦和未來想象力上的終極碰撞。

即時零售作為連接本地生活服務與供應鏈的核心戰場，既關乎美團“生活服務帝國”的根基，也是京東突破電商增長瓶頸的戰略高地。雙方的對決，注定是一場考驗耐力、資源和生態協同的“持久戰”。

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京東推外賣，實屬進攻性防守

京東外賣的推出絕非偶然。在電商增速放緩、用戶增長見頂的背景下，京東亟需尋找第二增長曲線。

雖然最近三年京東集團凈利潤實現了大幅增長，但營收增速卻明顯放緩。從近八年的財務數據看，京東集團營收增長明顯放緩，2024年度總收入同比增長6.8%，經營利潤僅為3.3%。

京東此次發力外賣和前置倉，并非單純的進攻，而是一場“進攻性防守”。美團從外賣起家，逐步構建了一個龐大的即時配送網絡，并逐漸滲透到便利店、超市等零售領域，甚至切入日用百貨品類。這直接威脅到京東的核心賽道——零售。

京東核心3C品類增長疲軟，京東零售收入增速放緩，最近三年僅實現個位數增長，2024年京東零售收入同比增長7.5%。

京東在零售領域的優勢在于正品、低價與便捷。過去十多年，京東投入巨資打造了一個高效的物流網絡，能夠滿足消費者“今天下單、明天到貨”的需求。然而，美團的即時配送網絡正在挑戰這一優勢。如果美團能夠在日用百貨，進而在手機、筆電等3C產品領域實現“30分鐘送達”，京東的“次日達”將失去競爭力。

面對美團的威脅，京東再次選擇主動出擊，進入美團的核心業務——外賣和即時零售。這種策略的背后，是京東對核心利益的堅決捍衛。美團對京東零售業務的威脅，迫使京東不得不采取行動。

事實上，京東與美團的競爭早已在前置倉領域展開。2024年，京東旗下的生鮮業務“七鮮”在北京開設首個前置倉，直接對標美團的小象超市。京東七鮮通過“擊穿價”策略，以低價和高時效性吸引消費者，部分商品價格甚至低至五折，直接挑戰美團的市場地位。

前置倉模式的核心在于將倉庫遷移至離消費者更近的地方，以提高配送效率。京東七鮮與美團小象超市的競爭，不僅是生鮮領域的較量，更是雙方在即時零售基礎設施上的比拼。

京東外賣的推出，標志著京東正式進入美團的“腹地”。這不僅是一次新業務的嘗試，更是京東在即時零售領域對美團的全面宣戰。即時零售既是美團的核心利益，也是京東的戰略重點。京東外賣并非一時興起，而是與京東七鮮、京東秒送等業務構成的組合拳，是京東在即時零售領域的全面布局。

決定雙方競爭成敗的核心是物流網絡的效率，既要足夠廣闊，又要足夠高效。這是平臺型經濟本質決定的，一頭商家，另一頭是消費者，商家越多消費者越多，消費者越多商家越多，會形成良性循環。反過來也成立。吸引消費者的核心要素就是物流網絡的便利性。

02

即時零售，京東與美團或將上演持久戰

京東集團不止一次對外釋放“認真做外賣”信號，在策略和落地層面也非常高效。

騎手社保保障：京東宣布為騎手繳納全額社保，吸引騎手增加全職騎手規模，這看似增加成本，實則以“合規化”構建長期競爭力，削弱美團在騎手端的成本優勢。

商家生態重構：依托京東供應鏈能力，以“低傭金+流量扶持”吸引連鎖商超、品牌商家入駐，直接沖擊美團“中小商戶為主”的生態。

百億補貼：復制京東商城的“價格戰”邏輯，試圖用補貼換份額，攪動用戶習慣。

外賣是高頻業務，美團就是通過高頻的外賣業務反哺到店、酒旅等高利潤業務。京東之所以如此重視外賣業務，是想通過外賣業務為主站引流，觸達用戶高頻消費場景。在流量見頂的大環境下，通過高頻、剛需業務低頻商品零售，提升集團整體銷售額。

正如京東集團CEO許冉在接受采訪時所說，在業務層面對京東零售來說，如果能將外賣業務做好，既可以提升用戶數量和購物頻次，也可以帶來場景的延展。

據許冉透露，京東外賣的單量每天都在快速環比增長，百億補貼上線第一天的效果不錯，預計下周（4月14日）開始，餐飲日單量會突破500萬單。這樣的成績對于京東外賣本身而言可以說是相當亮眼，但與美團相比，體量還是太小了。

對于美團來說，其在外賣上已經構筑起足夠的護城河。美團占據國內外賣市場約七成的份額。美團2024年三季度即時配送交易筆數達到70.78億筆，同比增長14.5%，在即時配送中，即時零售成為帶動訂單增量的板塊。2024年第三季度，美團閃購日均單量突破1000萬單，閃購用戶數及交易頻次均實現雙位數的同比增長。

二者之間的即時零售之戰，很可能是一場“持久戰”。

一方面，雙方資源可以說是奇虎相當。

美團外賣擁有745萬騎手，配送時效普遍在30分鐘以內；京東秒送則依托達達集團的130萬騎手，兩者都具備打持久戰的資本，但誰也無法速勝。

京東的難點在于，如何將原有的“次日達”物流網絡改造為高效的即時配送網絡。改造比新建更難，尤其是對于京東這樣的后來者。此外，京東的組織效率也面臨考驗。

并且，新的即時零售業務必然與過去的電商零售業務有著沖突，雙方都有日用百貨品類，組織內部、業務形態上的新老利益沖突，也需要劉強東權衡輕重，考驗他的決斷力。

其次，美團平臺商家80%以上是中小商戶，京東試圖以“品質商家”切入，短期內難以撼動美團的基本盤。

最后，京東外賣百億補貼可持續性如何？目前即時零售市場很大，但用戶需求分散且場景復雜。雙方需長期投入基礎設施（如前置倉、冷鏈物流），而非單純依靠補貼搶份額。

為薅羊毛而來的用戶不一定能長期留存，如何留著用戶并用戶形成慣性，是京東外賣需要考慮重點。此外，如果持續投入補貼，對京東的經營現金流造成壓力，而美團現金流也非常充足。

數據顯示，2024年全年：京東經營活動產生的現金流量凈額為580億元。2024年，美團經營活動所得現金流量凈額為571億元；現金及現金等價物增加凈額為369億元；年末現金及現金等價物為708億元。

美團現金流量

短期來看，京東外賣難以撼動美團的市場地位，但會迫使美團加速轉型，這場競爭注定漫長而激烈，我們可以期待，未來兩家萬億巨頭的碰撞將如何重塑即時零售的格局。