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撰文/李瑟

關店、破產清算、A股和H股相繼退市的拉夏貝爾，迎來了“新轉機”。

5月16日，拉夏貝爾發布公告，宣布上海市第三中級人民法院裁定批準公司重整計劃。5月23日，拉夏貝爾再發公告披露重整最新進展。

公告顯示，根據《重整投資協議》約定，公司管理人已于2025年5月22日收到重整投資款2億元，加上此前已收到投資保證金2000萬元，合計收到重整投資款2.2億元，且重整投資款已全額到賬。

我們關注的是，“熱錢”注入后，這個曾一度被稱為“中國版ZARA”的女裝巨頭能否抓住新機會“重生”？拉夏貝爾給自己制定了怎樣的發展計劃？新的發展計劃能否讓拉夏貝爾“起死回生”，甚至重塑“中國女裝第一股”的輝煌？

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熱錢注入，“重整計劃”進入實質性階段

拉夏貝爾的重整計劃邁出了關鍵一步。

今年4月，拉夏貝爾的重整計劃(草案)已分別獲得債權人和出資人組高比例表決通過。5月16日，拉夏貝爾發布公告稱上海市第三中級人民法院裁定批準公司重整計劃。這意味著拉夏貝爾的“重整計劃”正式進入執行階段，也讓拉夏貝爾迎來了一次發展新機會。

時間倒回到2023年9月，彼時拉夏貝爾依法轉入重整程序，并公開招募重整投資人。2024年7月，拉夏貝爾與聯合投資人杭州廣穗金投控股有限公司、上海東方證券創新投資有限公司簽署重整投資協議。

據悉，廣穗金控作為產業投資人，將受讓部分資本公積金轉增股份，提供2.2億元重整投資款助力拉夏貝爾清償債權；東證創新作為財務投資人，預期提供1.99億元無息流動性支持款，補充公司流動資金。

根據拉夏貝爾最新公告，2.2億元資金已經全部到賬。有了資金的支持，拉夏貝爾或許有機會重回大眾視野。

為此，拉夏貝爾也給自己制定了一份清晰的發展計劃。

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數字化轉型，拉夏貝爾計劃“線上突圍”

擺在拉夏貝爾面前的問題是，如何依靠重整計劃讓自己活下去，畢竟拉夏貝爾有著巨額債務問題。

根據公告，截止2025年2月28日，共有281戶債權人向管理人申報了債權，申報債權金額合計約54.81億元，審核確認總額約47.16億元。這就讓2.2億元的“熱錢”顯得“杯水車薪”，如何提升拉夏貝爾的盈利能力成為重中之重。

根據重整計劃，未來拉夏貝爾將圍繞五個關鍵方向發力：一是在管理人的監督下推進重整計劃執行，化解歷史債務，聚焦主業，提升盈利能力；二是剝離低效資產，優化股權體系，處置無實質業務子公司，盤活資產，提升效益；三是加強核心品牌建設，實施“一牌一策”，重塑品牌矩陣；四是加大業務把控，保障可持續發展，推動產業資源規范化，加強品牌保護；五是修復信用體系，提升融資能力，加強與金融機構合作，重構供應鏈體系。

從具體細節來看，聚焦主品牌La Chappelle發展和數字化轉型是拉夏貝爾重整計劃的「核心關鍵」。

拉夏貝爾在公告中指出：將集中優勢資源發揮La Chappelle主品牌競爭優勢。重整后公司將繼續加大核心品牌推廣力度，加強電商平臺推廣力度，綜合利用新媒體等多方平臺，努力做好引流轉化和品牌傳播；并且明確將從以線下實體為主的業務模式逐步向線上業務模式轉移，進一步拓展線上銷售渠道，并著力拓展會員營銷、微信營銷、社交電商、網絡直播等零售業態，總體上行程“線上線下協同并重”的發展格局。

這是一條完全不同于此前的發展路線。

要知道，巔峰時期的拉夏貝爾擁有近萬家門店，一定程度上來說，這是一個“線下為主”的女裝品牌，但是隨著重整計劃細節的公布，“線上”或許才是拉夏貝爾未來的“主戰場”。

拉夏貝爾對于線下直營渠道的規劃是：將持續專注提升線下渠道精細化運營水平，積極調整銷售策略及人員結構；同時以盈利為基準，全面改善店鋪形象及營業能力，提升店效、坪效及盈利水平；嚴格把控新開門店質量，合理擴大拉夏貝爾業務規模，并持續關注店鋪運營質量，及時對不符合公司品牌定位的店鋪予以調整和關停。

對于線上電商渠道，拉夏貝爾則將依托產業投資人電商賦能，重新調整公司線上線下資源分配，構建線上全渠道零售模式；投資人擬聯手杭州電商俱樂部，以電商模式為支點，為拉夏貝爾提供渠道平臺、新型供應鏈體系、人才培訓孵化等綜合性電商服務，打造與拉夏貝爾相匹配的電商生態體系，推動拉夏貝爾的業務轉型。

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重回巔峰，并不容易？

資金有了，規劃有了，但是要想起死回生甚至重回巔峰，對于現在的拉夏貝爾來說并不容易。

首先，拉夏貝爾目前的發展現狀并不容樂觀，除了債務問題外，退市后的拉夏貝爾正在逐步淡出大眾視野。

根據拉夏貝爾最新財報，2024年拉夏貝爾實現營業收入1.31億元，與上年同期相比減少22.89%；歸屬于退市公司股東的凈利潤為虧損1.86億元。此外，拉夏貝爾的營業網點截止2024年底為104家，其中直營門店34家，剩余70家為聯營。

而從線上看，拉夏貝爾的情況也并不算樂觀。《聯商網》查閱發現，拉夏貝爾天貓旗艦店粉絲數量為1057萬。這是一個龐大的粉絲數量，但是和其他快時尚品牌相比，也并不占據優勢。H&M天貓旗艦店粉絲數量為1508萬，UR天貓旗艦店粉絲數量為1813萬，ZARA天貓旗艦店粉絲數量為2494萬，優衣庫天貓旗艦店粉絲數量為3137萬。

這也意味著拉夏貝爾的受眾群體和其他快時尚品牌相比，并沒有太多優勢。再加上主力消費人群的轉變，讓運動品牌崛起，傳統快時尚品牌面臨轉型難題，ZARA、優衣庫們布局高端化，UR推出新品牌試水「會員店」，拉夏貝爾如何適應消費者新需求，仍然是必須要解決的難題。

“拉夏貝爾的自救并不容易，關鍵是要想清楚如何重新定位，面向什么樣的消費人群，以及產品風格”，聯商高級顧問團成員老刀認為：“拉夏貝爾品牌本身是定位于職業女裝，繼續沿用這個品牌，要重新獲取品牌在消費者心智中的占位，需要進行大量的營銷行動重新喚醒品牌資產。但以目前獲得的資源來看應該不可能大規模投入。拉夏貝爾能做的，只有在產品上下功夫，以非常有特色并且精準的定位逐步贏得職場女性的重新選擇。”