雙十一才過去10天，主播圈就迎來了一個大震蕩。

杭州市稅務局官網公告，近日杭州市稅務部門發現，朱宸慧（雪梨）、林珊珊兩名網絡主播涉嫌偷逃稅款，二者將被依法追繳稅款、加收滯納金并處罰款分別計6555.31萬元和2767.25萬元。

雪梨，曾是"她經濟"崛起的一個顯著的標簽。大學創業、作為王思聰女友獲得知名度，分手后并不止于依靠網紅身份，而是自己做起老板，創立品牌，如今的微博粉絲超過1500萬，淘寶店粉絲超過2800萬，絕對的頭部網紅。

雪梨以及她背后的宸帆公司，似乎每一步都踏在了時代的洪流之上，就如宸帆聯合創始人錢夫人所說，“在每一個時代的風口上面，我們穩穩地做了10年風口上的豬。”

但一步踏錯，可能就會墜入深淵，靠投機取巧賺的錢將要付出的代價，或許是雪梨和正在上升期的宸帆都承受不起的挫折。

天價處罰的背后，是雪梨及她背后的宸帆折射出迅速崛起，又迅速撲街的警示，或許也將會是整個直播商業生態步入冷靜期的轉折點。

01 

一邊賺著8000萬，一邊偷逃稅3000萬

值得一提的是，據稅務機關披露，這次偷逃稅是依據大數據的信息捕捉到的。首先，是注冊地的變化，一個在杭州為大本營的主播先把公司開到了廣西北海，雪梨在2019年至2020年期間，設立北海宸汐營銷策劃中心、北海瑞宸營銷策劃中心等個人獨資企業，巧合的是，林珊珊也在北海開設兩家公司，而更蹊蹺的是，兩人公司的注冊地址竟然也是同一處。

根據稅務機關的披露，兩人主要偷逃稅手法就是將個人收入轉換為個人獨資企業收入，如朱宸慧（雪梨）在2019年至2020年期間，通過設立北海宸汐營銷策劃中心 、北海瑞宸營銷策劃中心等個人獨資企業，虛構業務把從有關企業取得的個人工資薪金和勞務報酬所得8445.61萬元，轉換為個人獨資企業的經營所得，偷逃個人所得稅3036.95萬元。

換算一下，以雪梨為例，在8400多萬的收入里，她通過個人獨資企業只交稅250多萬元，偷逃個人所得稅3036.95萬元，逃稅達到九成之多。

而逃稅的背景卻是，雪梨和背后的宸帆正運營的風生水起。

在2019年到2021年，宸帆電商一共獲得過3輪融資。2019年5月，宸帆電商獲得A輪融資，投資方為引爆點資本和琮碧秋實，融資金額未透露；2021年3月、4月，一個月內，宸帆電商連續獲得B輪、B+輪數千萬美元融資，投資方包括蘭馨亞洲與眾源資本。

除了外部資本加注，宸帆的自身業績也在增長，2019年，官網顯示，雪梨在2019年帶領公司創造超33億元GMV，而2020年雙十一期間，宸帆電商總GMV超31億元，是前一年全年的總和。就在事發前的一個月，宸帆電商還順利拿下了杭州濱江互聯網小鎮的地塊，項目用地面積約25畝，總建筑面積約10萬平方米。

在道歉聲明中，雪梨和林珊珊兩人的口徑也頗為一致，均把錯誤歸結為，“忙于公司業務，忽視了財稅知識的學習”。但稅務機關則公布宸帆的首席戰略官李志強涉嫌策劃、實施和幫助朱宸慧、林珊珊偷逃稅，并干擾稅務機關調查。

翻閱李志強的履歷會發現其并不簡單，英國特許公認會計師協會資深會員，國際注冊內部審計師協會會員、曾任職于安永華明會計師事務所，專業的財務人士也能忽視了財稅知識，這樣的理由顯然不足以服眾。

這種把國家用于鼓勵個人創業、鼓勵在經濟較不發達地區創業的政策濫用于攫取更大的個人利益，換來的不僅是重罰，還有宸帆的大主播及直播業務縹緲的未來。

據杭州稅務部門表示，除了雪梨和林珊珊外，還發現其他個別網絡主播在文娛領域稅收綜合治理中自查自糾不到位，存在涉嫌偷逃稅行為，正由屬地稅務機關依法進行稽查。

曾經紅極一時的直播生態正在迎來新的變數。

02 

“再造500個雪梨”的商業版圖

“個人有機會成為網紅，公司沒有機會成為網紅。”這是宸帆的聯合創始人錢夫人對網紅生態的一句總結。

隨著雪梨和林姍姍偷逃稅事件爆出，背后的宸帆公司也逐漸露出水面，這家站在聚光等下的公司，不再只是網紅經濟的小作坊，而是擁有集服裝、美妝、生活、家居、造星等功能于一身的龐大商業版圖。

雪梨發際于微博，從微博圖文到短視頻，再到直播時代，雪梨某種程度上吃掉了每個發展周期的互聯網紅利，放在商業語境下，這意味著龐大的粉絲基數，成為了具有強勁市場消費力的大IP。而雪梨背后的宸帆，10年間，在紅人經濟商業化的道路上，也幾乎經歷了所有階段。

從商業發展路徑上，宸帆的發展可分為三個階段：首先是2011年至2013年，依靠雪梨個人IP崛起的初代網紅階段；2014年至2018年的優化調整階段，開始切入短視頻陣營，同時不斷發展紅人矩陣以及品牌矩陣；2019年至今，則是趕上直播熱潮，宸帆不僅涉足達人直播，還將觸手伸至MCN業務，為第三方品牌帶貨。

在第一個階段中，雪梨成立雪梨品牌，靠著不錯的網紅審美，雪梨和室友錢夫人靠著在杭州四季青服裝批發市場拿貨，吃到了第一波服裝紅利。

第二個階段上，宸帆其實在卯足勁挖掘紅人和培養紅人的方式上，第一位簽約紅人林姍姍，也是后來宸帆的CMO，從月銷售170萬運作到3000萬元。后來，雪梨店鋪也從一家裂變成三家，2016年GMV突破10億元。在這一階段，已累計簽約超300位獨家簽約紅人，覆蓋微博、抖音、小紅書、B站等主流社交平臺，全網粉絲超3.3億，搭建起了紅人矩陣。 

而直播的迅速火熱使得雪梨再度入場，但無疑時間有些晚了，李佳琦從2016年內就涉足直播界，而雪梨是2019年才開始轉型入局。但宸帆的優勢是，直播間里宸帆自主品牌能達到30%-40%。

宸帆的品牌孵化基本圍繞服裝為核心，再根據細分用戶，推出女性消費類的相應品牌，攻占不同市場。在服裝上，其旗下自有品牌包括女裝（XUELI、CHINSTUDIO）、嬰童（初禮firstgive ）、童裝（toz mama）、運動服裝（jumping cat）、孕裝、還涉足了男裝（玖柒要九）。

此外，宸帆還拓展了家居生活、生活方式的雪梨生活，美妝（MumaSunny）等30余個品牌。

去年，還與知名明星經紀人楊天真合作的plusmall，主攻大碼女裝這一比較細分的空白市場。品牌8月上線，當年雙十一就賣了500萬，今年3月，總GMV突破7700萬，直接躋身淘寶女裝前30行列，也送楊天真擠入億級女老板席位。

雪梨還寄希望自己能打造一個造星夢工廠，宸帆將觸手伸向了娛樂圈，成立了宸帆娛樂公司，該公司已經簽約藝人十余人，投資出品劇集3部。

宸帆的VP蕭瀟曾在某采訪中說，依靠紅人廣告模式，利潤率非常薄。很顯然，宸帆并不滿足于這樣的模式，宸帆不止想做廣告主的紅人供應商，還想成為產業鏈上游的廣告營銷公司。

據官網顯示，宸帆已經給SK-II、悅詩風吟等大廣告品牌提供了全案營銷策劃服務，其中宸帆與Blank Me的合作案例中，宸帆為品牌篩選出101位達人排列組合進行傳播。值得一提的是，逃稅的公司也是提供類似的服務主體。

如今，宸帆已經形成從產業鏈上游的供應鏈，到主播、達人、自有品牌，再到大品牌廣告營銷的全產業版圖。

宸帆的盤子越來越大，據業內人士估計，今年的全年GMV能達到50億左右，但船大難掉頭，雪梨以及它背后的宸帆商業帝國，都會因為逃稅事件而岌岌可危。

03 

興于網紅，困于網紅的MCN

網紅與MCN機構興衰沉浮的例子，還要從第一代網紅張大奕說起。

作為和雪梨同樣走紅于微博的張大奕，憑借著姣好的容貌與不錯的衣品，得到了馮敏的賞識，兩人一起開了第一家淘寶店，后來張大奕背后的如涵公司也逐漸走上MCN的道路，并兩次登入資本市場。

但最終也是因為過于依賴張大奕，導致如涵在張大奕與淘寶總裁蔣凡的桃色風波后縮水超七成，并于今年4月退市，昔日“網紅第一股”黯然落幕。

每一家MCN機構的興起，都是因為找到了屬于自己的紅人，而在和紅人不斷磨合的過程中，MCN想的卻都是如何“去紅人化”，無論是李佳琦背后的美one，還是張大奕背后的如涵，或是雪梨的宸帆。這樣的問題仍然是懸在各家MCN機構頭上的達摩克利斯之劍。

各家的解法也并不相同，薇婭背后的謙尋，想成為一家擁有超級供應鏈的公司，擁有一萬平米的“超級供應鏈基地”占了兩層大樓，相當于一個標準足球場大小。根據中國經營報報道，這個基地每年接到品牌申請3000家，供應SKU達到5萬以上，相當于兩個大型沃爾瑪的水平。

另一方面，謙尋在不斷加大主播矩陣，簽下包括林依輪、李響、大左等明星主播，和老羅解約的戚薇最近也加入謙尋，讓其跳出淘寶，布局抖音直播。薇婭夫婦還成立創投，開始涉足私募股權投資領域。

而李佳琦身后的美ONE也開始展開觸角，不僅進軍創投領域，還和seesaw合作布局了咖啡賽道、更是著力開發奈娃家族IP（李佳琦的五只小狗組成）的價值，今年618銷售額達3000萬，并進入潮玩熱賣新品牌榜單TOP3。

而雪梨的宸帆顯然走上了另一條道路，宸帆很早就想到了要再造500個雪梨，也逐漸在“去雪梨化”，雪梨自主品牌店鋪使用的照片，基本上看不到她本人形象，光是圖片剝離就花了3年的時間。但無法逃避的是，除了雪梨和林姍姍，宸帆沒有更多能站得住的主播，隨著雪梨IP和影響力的擴大，宸帆的紅人矩陣還在為“雪梨”這個IP服務。

雪梨曾透露，在年貨節、超級紅派對的直播預熱期，宸帆的300多個紅人在社交媒體上發布相關內容，依然在為雪梨的直播間導流。

而如果一旦喪失了雪梨這樣的超級IP，宸帆如何應對則是新的難題， 畢竟如涵的前車之鑒是，在直播前20的榜單里都再也看不見張大奕的影子。這似乎預示著，曾經風靡一時網紅經濟正在迎來步入冷靜期的新轉折點。