過去十年，我國數字經濟高速發展，誕生了一批優秀的互聯網企業，騰訊、阿里、字節、百度就是其中的佼佼者。

創而優則投，以騰訊等為代表的互聯網企業逐漸成為資本市場一股不可小覷的力量。在過去十年，騰訊投資了哪些企業？更加青睞哪些賽道？2021年投資風格又發生了哪些改變？

2021年騰訊的投資數量仍大幅增長，但披露投資金額增幅較小

企查查數據顯示，近十年騰訊公開對外投資1175起，披露總投資金額12759.3億元，參投項目共925個。

2021年騰訊對外投資257起，同比增長59.6%，披露投資金額2007.87億元，同比增長8.1%。2021年騰訊的投資數量仍大幅增長，但披露投資金額增長幅度較小。從賽道分布來看，文娛、企業服務占據了半壁江山。

早期VS中后期：早期投資集中加碼文娛賽道，中后期投資占比保持在20%以上

企查查數據顯示，近十年騰訊一共推動了1175起公開投資，其中早期投資（種子/天使輪、A輪、B輪）共492起，占比41.9%，主要集中在文娛賽道，共有171起；中后期投資（C輪、D輪及以后）共254起，占比21.6%，主要分布在文娛、企業服務、醫療健康、電商物流、教育培訓、金融等賽道。

值得注意的是，在早期投資中，騰訊集中加碼文娛賽道，達到了171起，排在第二位的企業服務賽道，僅有54起。而騰訊的中后期投資在賽道分配方面比較平均，文娛、企業服務等6個賽道的投資事件均在30起左右。

從時間線來看，近十年騰訊對于早期項目投資的比例不斷下降，2012-2015年為高占比階段，騰訊早期投資占比在60%-75%之間；2016-2017這一比例下降至55%以上；2018-2019年這一比例下降為40%左右；2020-2021年下降為20%以下。從早期投資數量來看，2020年有28起，2021年有55起。在中后期方面，2016年至2021年的六年間，騰訊的中后期投資占比始終保持在20%以上，從數量來看，2019年有33起，2020年有36起，2021年有53起。

將時間線和賽道分布結合來看，企查查數據顯示，近三年騰訊在文娛賽道的早期投資數量不斷下降；而企業服務賽道的早期投資數量在2021年達到了16起，達到歷年第一高；金融、醫療健康、電商物流、教育培訓這4個賽道年均變化比較穩定；人工智能、機器人、大數據賽道則從近五年才開始有了早期投資。

獨立VS合作：獨立投資占比46%，“紅杉基金”為最佳競合伙伴

近十年騰訊一共推動了1175起公開投資，其中獨立投資共537起，占比45.7%，主要集中在文娛賽道，投資達262起，占比高達48.8%。從時間線來看，整體處于緩慢爬升趨勢，2019年達到51起，2020年達到77起，2021年達到136起，同比增長76.6%。

從合投數量來看，企查查數據顯示，截至2021年底，騰訊與“紅杉基金”合作87次，在金融、電商物流和醫療健康賽道的合作次數最多，分別有14次、12次和10次，合作投資了拼多多、興盛優選、美團、餓了么、滿幫集團、貝殼找房、智慧芽PatSnap等項目。排名第二的是“高瓴資本”，合作高達40次，在金融和新消費賽道的合作次數最多，均有6次，合作投資了猿輔導、蔚來汽車、喜茶、KEEP、摩拜單車等項目。值得注意的是，與騰訊合作超過一次的投資機構超270個。

單次VS多次：多次投資占比17%，十個項目就有2個可能被多次加碼

企查查數據顯示，近十年騰訊公開參投項目925個，其中多次投資項目共有160個，占比17.3%。也就是說，在騰訊投出的項目中，每10個項目就有2個有可能被騰訊多次加注。從賽道分布來看，獲得多次加碼的文娛項目數量最多，達到35個；其次是電商物流項目，也有21個；獲得多次加碼的金融項目、醫療健康項目均達到了18個。