4月30日，蘇寧發布了2021年年報和2022年第一季度財報，結果連爆倆雷。

2021年，蘇寧營收1389.04億元，同比下降44.94%，凈虧損432.65億元，同比擴大912.11%。2022年第一季度，蘇寧營收193.74億元，同比下降64.13%，凈虧損10.29億元，去年同期為盈利4.56億元。

雪上加霜的是，因最近三個會計年度扣除非經常性損益前后凈利潤孰低者均為負值，且最近一年審計報告顯示公司持續經營能力存在不確定性，這家曾經風光無限的零售巨頭慘遭戴帽，股票代碼變成了“ST易購”。

5月6日恢復交易后至今，蘇寧已經連續三個交易日跌停，5月10日收于2.77元/股，總市值“僅”剩257.89億元。事實上，蘇寧的經營基本面已經多年來不見氣色，扣非凈利從2014年開始連續8年為負。

2015年，阿里給蘇寧注射了一劑“強心針”。當年8月，阿里以15.17元/股的價格，斥資283億元入股蘇寧，占股19.99%。而蘇寧則以81.51美元/股的價格，斥資140億元認購阿里新發行股份。

當時的情況是，一方面，蘇寧擁有數千家的門店網絡，另一方面，蘇寧在3C家電領域一直與京東抗衡，兩方面一結合，讓財大氣粗，并且意欲進軍線下大搞新零售的阿里迅速與蘇寧達成盟友關系。

獲得重金支持的蘇寧開啟了激進打法，從3C家電往全品類轉型，并且但凡阿里、京東、拼多多有的業態，蘇寧都想摻和一腳：比如與盒馬鮮生、7FRESH對標的蘇鮮生、與天貓小店、京東便利店對標的蘇寧小店、與拼多多對標的蘇寧拼購，甚至還嘗試做蘇寧有房，以無中介化的方式來搶鏈家的蛋糕。

盲目的多元化、不注重高質量發展，除了給蘇寧帶來了一段時間的“好故事”外，從經營角度卻是“飲鴆止渴”。巨虧的蘇寧從2017年就開始拋售阿里的股票，三次累計套現約140.56億元。但如今，蘇寧的資產負債率高達82.55%。

2021年，關于蘇寧要破產的流言四起，供應商也紛紛退出。最終7月份，張近東辭任蘇寧易購董事長，由黃明端接任，蘇寧正式告別創始人時代。接任時，黃明端雖然表示蘇寧遭遇到前所未有的困難，但號召全員“不回避問題，也不輕信謠言”。

從大潤發功成身退的黃明端，擔任蘇寧董事長的任期截止到2024年5月9日。年報顯示，黃明端從蘇寧領取的報酬為0，也并未持有蘇寧任何股票。可以說，黃明端是代表阿里來收拾“爛攤子”的。

從去年開始，蘇寧開始了一系列調整，關閉了虧損業務，更加聚焦優勢的3C家電業務。今年3月，蘇寧發布了全新定位，要“打造垂直、專業、品質的家電家裝購物首選平臺”，并且將今年的年度合作目標定為“打造12家十億級和22家過億規模的品牌店鋪”。

總的來看，黃明端接手蘇寧后圍繞的調整主線首先是降本提效，2021年公司總費用水平從一季度的90.2億逐漸下降到四季度的50.7億。全年總費用水平較2020年下降14.35%。其中，四季度費用環比下降30.73%、同比下降16.36%。若不考慮財務費用，公司三項費用（銷售、管理、研發費用）較2020年下降20.30%，四季度較2020年下降34.53%。

“瘦身”的蘇寧在今年第一季度出現了營收大幅下滑， 由去年的540.05億元下降至193.74億元，各項成本也相對應地進行了縮減，不過唯一取得比較正向的數據是由經營活動產生的現金流量凈額從去年的4.68億元提升值了12.96億元。

如今蘇寧股價距離阿里入股時已經跌去了81.74%，距離阿里摘掉“冤大頭”的帽子還非常遙遠。現實的第一步還是讓蘇寧擺脫經營危機，并且還得有一定市場規模地活下去。