來源/餐企老板內(nèi)參 

撰文/內(nèi)參君

01

老鄉(xiāng)雞，不上市了

最有望成為“中式快餐第一股”的種子選手之一——老鄉(xiāng)雞，主動“撤單”了！

8月28日，上海證券交易所官網(wǎng)顯示，因安徽老鄉(xiāng)雞餐飲股份有限公司 (以下簡稱“老鄉(xiāng)雞”) 及其保薦人撤回發(fā)行上市申請，根據(jù)《上海證券交易所股票發(fā)行上市審核規(guī)則》第六十三條的相關(guān)規(guī)定，上交所終止其發(fā)行上市審核。

該IPO進(jìn)程開始于六個月前。2月28日，上交所受理了老鄉(xiāng)雞首次公開發(fā)行股票，并在滬市主板上市的申請文件，并按照規(guī)定進(jìn)行審核。

根據(jù)此前招股書顯示，老鄉(xiāng)雞原擬在上交所主板發(fā)行不超過6353萬股，擬募集資金12億元，用于老鄉(xiāng)雞華東總部項(xiàng)目、新增餐飲門店建設(shè)項(xiàng)目、數(shù)據(jù)信息化升級建設(shè)項(xiàng)目。

項(xiàng)目狀態(tài)顯示，上交所在3月31日已對老鄉(xiāng)雞問詢，但此后并無更新老鄉(xiāng)雞的問詢回復(fù)，下一個動態(tài)，就是老鄉(xiāng)雞撤回上市，此次終止審核。

02

沖擊IPO，老鄉(xiāng)雞曾多次“想破腦袋”

起家于安徽合肥的老鄉(xiāng)雞，截至2022年上半年，已擁有997家直營門店、102家加盟門店，是米飯類中式快餐門店數(shù)量最多的品牌。老鄉(xiāng)雞的門店大部分盤踞“大本營”安徽地區(qū)，并在近幾年加速在江蘇、湖北、上海、深圳、北京、浙江等地區(qū)的擴(kuò)張。

為了能成功上市，老鄉(xiāng)雞曾對此籌謀已久。

2021年9月，老鄉(xiāng)雞和國元證券簽訂上市輔助協(xié)議，并在安徽證監(jiān)局進(jìn)行備案，準(zhǔn)備在深交所主板上市。2022年5月份，老鄉(xiāng)雞正式披露遞交招股書，擬上交所主板掛牌上市，準(zhǔn)備募資12億元用于建設(shè)華東總部、中央廚房，3年內(nèi)新增700家直營門店及數(shù)字化升級。

也就是這一年，老鄉(xiāng)雞開始強(qiáng)勢出擊，在品牌造勢上，“想破了腦袋”。

一則“創(chuàng)始人束從軒手撕員工聯(lián)名降薪信”登上熱搜后，視頻中他對鏡頭擲地有聲，“哪怕是賣房子、賣車子，我們也要千方百計(jì)確保你們有飯吃、有班上”。這讓老鄉(xiāng)雞的形象，在同一時期偷偷漲價(jià)的其他品牌中，一下子就高大起來，也是從這里，老鄉(xiāng)雞和CEO束從軒開啟了網(wǎng)紅之路。

然而，去年6月份，老鄉(xiāng)雞卻因?yàn)閱T工社保問題陷入輿論聲討中。據(jù)彼時長江商報(bào)報(bào)道，“或許是為了應(yīng)對本次IPO，公司要求978名員工離職，改而通過勞務(wù)派遣形式繼續(xù)在公司工作。近三年間，老鄉(xiāng)雞累計(jì)有1.6萬名員工未繳納社保”。

事件曝光后，束從軒公開承諾“自己會盡最大努力改善”，以此緩和事態(tài)。但隨著食品安全問題、產(chǎn)品定價(jià)問題、甚至涉及行賄問題等負(fù)面言論的傳出，老鄉(xiāng)雞的品牌造勢之路還是受到了影響。

不過，即使此前曾多次面對種種困境，老鄉(xiāng)雞都并未選擇終止IPO，反而沖刺的決心愈發(fā)明確，公開宣言稱上市能夠讓公司得到更好的監(jiān)督。

但話說回來，為什么老鄉(xiāng)雞撤回了IPO申請呢？

其中最大原因，很有可能是主板上市的“紅黃燈”政策。A股主板愈加嚴(yán)格的審核，使得餐飲企業(yè)想在A股上市“更難”了。

今年2月1日，中國證監(jiān)會全面實(shí)行股票發(fā)行注冊制，涉及的《首次公開發(fā)行股票注冊管理辦法》等主要制度規(guī)則草案向社會公開征求意見。這意味著，中國資本市場正式進(jìn)入全面注冊制時代。

隨后，一則關(guān)于“食品餐飲連鎖行業(yè)被列為‘紅燈行業(yè)’”的消息在業(yè)內(nèi)傳出。根據(jù)傳言中的細(xì)則顯示，明確學(xué)科類培訓(xùn)、白酒、殯葬、宗教、食品、餐飲連鎖等為“紅燈行業(yè)”，禁止上市；家電、家具、服裝鞋帽等為“黃燈行業(yè)”，上市受限。

有投行人士表示：確實(shí)接到相關(guān)指導(dǎo)，內(nèi)容與網(wǎng)傳基本一致。

如傳聞確定落實(shí)，這意味著，餐飲企業(yè)上市的審批標(biāo)準(zhǔn)和流程將更為嚴(yán)格，甚至被“中斷”。

根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，自全面注冊制實(shí)施以來，面對逐漸趨于嚴(yán)格的IPO審核，除老鄉(xiāng)雞外，截至今年7月31日，國內(nèi)共有145家IPO企業(yè)沖刺失敗，其中133家均為主動撤回IPO申請。

此外，近期還進(jìn)一步出現(xiàn)了“IPO全面收緊、吃穿住等行業(yè)標(biāo)的基本勸退……”的市場傳聞，目前上述傳言尚未得到官方確認(rèn)，但有不少業(yè)內(nèi)人士表示：‘吃穿住’行業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)了類似的趨勢，在實(shí)操中，確實(shí)存在上述項(xiàng)目審核進(jìn)度較慢等情況。

除了政策因素，老鄉(xiāng)雞自身的困局也可能對終止IPO存在一定影響，例如毛利率逐年下滑、增收不增利等。

03

中式快餐大混戰(zhàn)，

“第一股”到底花落誰家？

隨著老鄉(xiāng)雞IPO終止，“中式快餐第一股”的硝煙戰(zhàn)，已不再是“三國殺”。

但實(shí)際上，今年上半年，鄉(xiāng)村基和老娘舅也都再次遞交了上市申請，業(yè)績均不太理想。

據(jù)招股書顯示，老娘舅預(yù)計(jì)2022年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入14億元至15億元，同比下降1.66%至8.92%。預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤3500萬元至4000萬元，同比下降36.50%至44.44%。

鄉(xiāng)村基憑借大米先生這兩年的突飛猛進(jìn)，相對好些。但據(jù)招股書顯示，2020年至2022年，鄉(xiāng)村基營收分別為31.61億元、46.18億元和47.06億元；經(jīng)調(diào)整凈利潤分別為0.12億元、1.82億元和0.73億元，營收利潤并不穩(wěn)定。

現(xiàn)如今，A股IPO階段性收緊，但高市盈率和估值依舊誘惑著頭部企業(yè)。上市道路曲折，企業(yè)們只能咬著牙前進(jìn)，誰能給資本更多想象、誰能率先獲得資本青睞，或許，誰就是那位“勇者”。