來源/巨潮WAVE

撰文/老魚兒

通常來說，奢侈品受到經濟波動的影響會相對較小，核心原因在于客戶群的支付能力是整個消費市場中最強的。但最近，即便是全球最頂級的奢侈品，也遭遇了普遍的市場看衰。

這其中包括了奢侈品公司收入利潤、股價的下滑，也包括了包括機場門店在內的商業實體、地產的業績下滑。

如恒隆地產和太古地產，兩個坐擁許多高檔商業體的地產公司，今年都遭遇了業績問題。

上海恒隆廣場收入業績同比下滑8%，上海港匯恒隆廣場下滑4%，沈陽市府恒隆廣場下滑14%，昆明恒隆廣場下滑1%，武漢恒隆廣場下滑2%；太古地產在內地的6個零售物業中，上半年銷售額同比下降的為5個，其中上海興業太古匯同比銷售下滑19.6%，成都太古里的銷售額同比減少17.2%。

高檔商業不復繁華，源于奢侈品銷售的風光不再。

瑞銀報告稱，今年以來國內奢侈品銷售額下跌約10%。預期今年下半年至2026年間，奢侈品牌們可能會放緩在中國開設門店的步伐。所以會對高檔的商業體產生業績壓力。

一直以來，奢侈品是消費領域的“精神高地”。靠著強力品牌，奢侈品不斷漲價，向世人展示著吸金的能力。

但如今，在更加理性的消費者面前，即便是這些大牌也已經收割不動中國市場了。

01

增長失速

漲價大招漸漸失靈。

各大奢侈品牌的乏力，從它們的半年業績中一覽無遺。

在巴黎奧運會上出盡了風頭LVMH集團7月24日公布了2024年上半年業績，共實現營收416.77億歐元，同比去年同期下滑1%。凈利潤下滑14%至72.67億歐元。除去特殊的2020年，這是LVMH集團近6年以來的首次出現上半年業績下滑。

能取得這樣的成績，中國所在的亞太市場“功不可沒”。

根據地區銷售額來看，今年至今，LV在美國、歐洲和日本均有不同程度的營收增長，然而中國所在的亞太市場銷售額下降已經達到了雙位數，銷售額在全球的占比，相比去年同期的34%下降了4個百分點。跌跌不休的業績，讓世界首富阿諾特成為2024年財富縮水最多的億萬富翁。

再看開云集團。其最新業績顯示，2024年上半年收入下跌11%至90億歐元，營業利潤下跌42%至16億歐元。尤其是在不包括日本的亞太地區，營收下降最為顯著，同比減少了22%，是全球跌幅最大的市場。

此外，阿瑪尼發表聲明，去年下半年和今年上半年的銷售額出現個位數下跌，亞洲市場趨冷。

即便是持續增長的愛馬仕，2024年上半年在包含中國在內的亞太市場增速僅為5.5%，較一季度的14%明顯放緩。市場份額由49%降低至47%。愛馬仕已經明確指出，中國市場出現疲軟跡象。

類似的情況不光出現在奢侈品身上，許多超高端產品亦是如此。

7月9日，保時捷發布的數據顯示，今年上半年全球銷量15.59萬輛，同比下降7%。其中，在中國市場交付新車2.96萬輛，同比下滑33%。

此外，從進口數據來看，超豪華汽車上半年同比下滑48%。其中，賓利下滑28%，瑪莎拉蒂70%、法拉利30%、阿斯頓50%、邁凱倫92%。

歐洲奢侈品萎靡不振，國產奢侈品也并沒有獨善其身。

以最典型的茅臺為例。由于近兩年來白酒行業的結構性調整，曾經國內無往不利的“硬通貨”，如今逐漸開始燙手起來。在今年6月份保利春拍的貴州茅臺酒專場上，前14件拍品全部流拍，之后全場成交的拍品中，只有一款成交價高于最高估價。

甚至要貴過茅臺的聽花酒，315之后也幾乎銷聲匿跡。

面對銷量的失速，奢侈品們屢屢祭出的漲價大招，也在漸漸失靈。

02

漲價失靈

一直漲價不會一直爽。

今年7月2日，LV宣布全線漲價，調幅為5%至7%。這已經是LV在最近3年間陸續超過10次漲價。

而同屬LVMH旗下的Dior已經在6月底完成漲價，包括Lady Dior戴妃包、Booktote托特包、Saddle馬鞍包等產品的價格均有不同程度調整，漲幅約3%～9%。

這樣的漲價原本并不在其既定的計劃表之上。在年初的財報會議上，集團高管還曾經表示，決定取消原定的漲價計劃，以維持市場的穩定。

而半年過去，LVMH還是決定要把價格“打上去”，更多還是出于業績上的巨大壓力。過往的經驗告訴奢侈品企業：只要我漲價足夠多，就能保證業績一直漲。

經濟學家們將這種炫耀性消費的奢侈商品稱為凡勃倫物品，這種物品的主要存在價值是炫耀而不是實際使用。所以，他們的邏輯是：價格越高，凡勃侖物品就越受歡迎。

奢侈品銷售店員的口徑是“我們會一直漲價，你們花錢要趁早”，品牌們也確實是這么干的。愛馬仕在今年1月就完成了全產品價格線的上調，全球平均漲幅在8%至9%左右；Gucci調價后部分熱銷款包漲價超千元，漲幅超10%；今年CHANEL全球漲價后，CF經典手袋在中國市場的定價已突破9萬元。

根據要客研究院的統計數據，在過去三年中，頂級奢侈品牌的包袋價格平均上漲了超過32%。

國內企業中，情況最類似的就是白酒企業。2000年以來，茅臺飛天的價格幾乎每年都漲，市場價格最高時超過了4000元每瓶。

還有片仔癀，2004年至2020年，片仔癀錠劑一共提價19次。2023年5月，其國內零售價從590元/粒上調到760元/粒，漲幅超22%，一舉刷新歷次提價的漲幅紀錄。

一時漲價可以一時爽，但一直漲價不會一直爽。適度的漲價有吸引潛在消費者的作用，但同時每一次漲價，也會把更多的客戶篩出自己的消費圈層之外。更何況即便是不主動選擇客戶，消費者也在主動選擇是否停留在圈層里。

國家統計局7月15日發布統計數據顯示，2024年1—6月份，社會消費品零售總額23.6萬億元，同比增長3.7%。但是諸如化妝品、金銀珠寶類消費持續萎靡，完全跑輸大盤。

今年6月，化妝品類零售總額為405億元，同比下降14.6%，創下今年單月最大跌幅。這也是近10年來，化妝品零售總額首次在6月份出現下滑。上半年化妝品類零售總額為2168億元，較去年同期僅僅微增1%。金銀珠寶類消費6月份也同比下降3.7%，上半年同比僅微增1%。

越來越多的消費者面對奢侈品的漲價已經是波瀾不驚。“它漲隨它漲，明月照山崗。它升隨它升，我自錢包捂得緊”。靠漲價營造緊迫感的思路，已經不好“忽悠”中國有錢人了。

03

體系松動

消費的改變是必要的。

很長時間以來，奢侈品企業在國人身上掙錢太容易了。

根據貝恩公司最新發布的《2023年中國奢侈品市場報告》顯示，奢侈品時裝、皮具和鞋履等品類在中國內地的價格顯著高于國外的價格。

以中國內地與歐洲市場為例，定價在1萬元以上的奢侈品箱包在兩地市場的價差為20%至25%，定價1萬元以下的入門級奢侈品皮具的價差甚至高達30%至40%，而珠寶高端鞋履在兩地市場的價差在20%至30%，而這些都還沒有把增值稅退稅考慮進去。

甚至還有專門針對中國市場的提價情況偶爾出現。

比如此前LVMH曾在業績發布會上指出，LV的有限提價主要針對皮革制品，為的是縮小全球不同市場的價格差距，最近的四次調價針對的都是中國市場。

而且，近期一直被討論的消費稅改革問題正在被提上日程。一旦這只錘子落下，奢侈品必將面對稅賦成本的提升。未來這部分成本壓力，大概率還是會在奢侈品的繼續提價中轉嫁給消費者。

如今，中國人不想再當冤大頭了，雖然還是對奢侈品很感興趣。

中國市場之外，有更加便宜的同類產品銷售，很多人開始恢復了“全球采購”

2023年，中國人在境外的奢侈品消費的占比已經回升到2020年以前的40%左右，遠高于在本土市場消費的25%。

今年，日本地區的奢侈品消費有明顯的增長，其中來自中國的消費者貢獻很大。LVMH在財報中特別指出在日本市場的特殊增長來源于中國游客的消費。

這樣情況的出現，本身在顯示著中國消費者仍然強大的購買力，也在印證著中國消費者正越來越理性，對品牌溢價的支付意愿度降低。

或者說，奢侈品針對中國消費者的定價體系開始出現了松動。

據要客研究院發布的《2023中國奢侈品報告》認為，中國的奢侈品消費已進入以品牌性價比、產品性價比和服務性價比為衡量標準的綜合性價比階段。

愛馬仕執行董事長Axel Dumas也認為“中國客戶現在已經非常成熟，他們現在更追求產品的高質量，不是非要購買貼有商標（即大牌）的產品。”

對愛馬仕這樣的奢侈品牌來說，中國消費者的改變并非值得樂觀的事情，但這對中國未來的消費價值觀重塑來說是有益處的。

中國人自古有勤儉節約的價值觀，至今也基本在保持這樣的習慣。“奢侈”二字，在中國古代史、近現代歷史上的漫長時間之內，都是與主流價值觀不匹配的貶義行為。

只是在近十幾年來，隨著中國經濟的突飛猛進和社會財富的大量聚集，中產階層快速崛起，不少人在基本生活需求滿足之后，傾向于用奢侈消費來彰顯財富，標榜階層。

如今，這個短暫的時代即將要過去了。

04

寫在最后

通常來說，大量的財富花費在品牌溢價上在所難免，這是一個時期內中國消費者所必須經歷的——被歐美企業利用崇拜心理賺走“容易錢”。

這種崇尚奢侈的消費觀念必然會被更加理性、適當的消費觀念所取代。

一方面是，部分對于奢侈品的功能性有需求的消費者，會逐漸審視自己所購買的這些商品，是否真正幫自己完成了階層、圈層的躍遷。如果沒有，那持續購買的意愿自然會大大降低。

另外，奢侈品消費與消費者對于未來預期的信心密切相關。越來越多的中產階層逐步放棄奢侈品，回歸普通商品甚至是白牌商品，實際上反映出了中國社會的中產階層正在重新定義自己的未來，重新調整自己對個人、家庭未來的預期。

相比過去一段時間，中國的中產階層對于經濟社會、個人發展的盲目樂觀乃至于過度亢奮，這顯然是一種觀念上的進步。

以及，更深層次的根源在于，奢侈品本身是一種建立在物質貧乏、稀缺基礎上的特定的社會文化產物。其蘊含的實際內涵，是在物質稀缺的情況下物質反過來定義人，是財富稀缺的情況下財富反過來定義人，是資本稀缺的情況下資本反過來定義人。

這本是一種相當落后的社會分層體系，是經濟不發達時代的產物。既然越來越多的中國人已經脫離了物質匱乏的時期，那么，以物分人的落后觀念，也將逐步開始退出歷史舞臺了。