今年消費行業的投資邏輯仿佛是一個謎——一旦傳統品類披上新消費的外衣，它們幾乎毫無例外都會接連翻紅，比如面館、檸檬茶等。無獨有偶，最近中式糕點也被資本“盯”上了。

以墨茉點心局、虎頭局渣打餅行等為代表的新中式點心品牌頻繁獲得融資，截至目前，前者已經獲得4輪融資，后者也在半年時間里拿到2輪融資。

這門被資本看上的生意，可謂十分“暴利”。一位從業者表示，其門店回本速度較快的話在3、4個月左右，慢的話要6、7個月，毛利潤在70%上下，純利潤為50%左右。

雖然在資本的加持下，中式糕點行業走向快速車道，但是，資本帶來的影響從來不只有一面，一些從事傳統中式糕點生產的夫妻門店也因此面臨著被淘汰的命運。

資本調快了這場游戲的節奏，玩家們的差距也在不斷被拉大。而網紅品牌和夫妻店兩類玩家，將注定走向截然相反的道路。

01

新中式糕點的“減齡”密碼

要說起中式糕點，就不得不提到江西鷹潭——中國“糕點之鄉”。在這里，大部分人都是靠賣糕點為生。

“我的父輩是做糕點的第一代人，那時候他們還沒有開店，都是推個車出去做生意�！� 新中式糕點品牌“拾酥坊”創始人劉亮對「創業最前線」表示。

劉亮屬于第二代人。在他這一代，大家有了自己的門店，糕點種類也由第一代主打的桃酥，衍生出更豐富的品類。 

同時，這些糕點前輩也從鷹潭走向全國各地，比如瀘溪河、詹記等品牌的創始人就來自鷹潭�！叭珖鲋惺礁恻c的人中，可能有70%至80%都來自鷹潭。”劉亮表示。

有數據稱，全國所有縣級以上的地區，幾乎都可以看到來自鷹潭的創業者，這些創業者們每年可以創造超過80億元的產值。

在中式糕點遍地開花的過程中，這一傳統行業也經歷了三個時代。

劉亮回憶稱，在1.0時代，中式糕點門店幾乎沒有裝修，大多以“XX糕點”命名。2.0時代，門店有了簡單的裝修和半透明的生產車間。

如今，在消費升級的背景下，中式糕點邁入了3.0時代。以虎頭局、墨茉點心局等為代表的品牌，它們有了主題設計，且裝修、設計新潮，產品還加入了“國潮風”的概念，更貼近年輕人的審美。

抖音、小紅書等平臺早已刮起一股“國潮點心”之風，點單攻略、探店心得等帖子層出不窮。有消費者在門店外排隊2、3個小時，只為嘗鮮，就連外地人也開始找代購購買。淘寶上甚至出現了專門的“墨茉點心局”代購店鋪，月銷量最高的一家超過7000單。

圖 / 淘寶上的代購店鋪

如果說過去中式糕點更多是做中老年人的生意，那么現如今，越來越多的新中式糕點品牌則瞄準了年輕人的錢包。

劉亮表示，他們的消費群體在15至40歲之間�！拔覀円苍谙蚰贻p人靠攏，大部分用戶都是90后甚至00后。”

圖 / 虎頭局的糕點品類

中式糕點的用戶年齡跨度較大，而年輕人和中老年人喜歡的產品種類并不相同�！袄夏耆酥饕运贮c為主，年輕人喜歡泡芙、小貝這些西點。”劉亮表示。

因此，大部分新中式糕點品牌都是以中點為主，西點為輔。比如，虎頭局的王牌產品中，就有泡芙、蛋撻、肉松小貝等品類。為了進一步擁抱年輕人，不少新品牌們還改良了產品，比如生產“低糖低卡”糕點。

新品牌入局，讓中式糕點不再是中老年人的專屬。

02

暴利的開局

中式糕點在資本圈也備受青睞。

據天眼查數據，今年6月，墨茉點心局獲得今日資本的B輪融資，這是它獲得的第4輪融資，累計融資額達數億元，投后估值約20億元。

7月14日，虎頭局渣打餅行宣布完成近5000萬美元A輪融資，GGV紀源資本和老虎環球基金聯合領投，老股東紅杉中國、IDG、天使投資人宋歡平跟投。這也是其半年內獲得的第2輪融資。

有消息稱，向來對資本閉門謝客的“瀘溪河”也開放了融資，首輪估值預計在幾十億元。糕點界老玩家“鮑師傅”也在上半年接觸了資本，傳聞估值被抬到100億元。

而備受消費者和資本追捧的中式糕點，也是一門利潤不錯、甚至可以說是“暴利”的生意。

新中式糕點品牌“漢糕堂”一位負責加盟的工作人員李維（化名）表示，回本速度較快的話，基本在3、4個月左右，慢的話要6、7個月，毛利潤在70%上下，純利潤為50%左右�！安贿^，如果你是在一線城市開店，房租、人員、水電各方面的投入相對會高一點，利潤可能稍微會降低�！彼Q。

被資本加碼的品牌，利潤情況更為可觀。

墨茉點心局的投資人，番茄資本創始人卿永曾表示，墨茉六、七十平方的單店，月營業額能達到200萬元，最快3個月回本�；㈩^局創始人胡亭也曾透露，其53平米左右的店面，曾創下單月127萬元的營收紀錄。

利潤高、回本周期快，中式糕點似乎是一門穩賺不賠的生意，但是在亮麗的數據背后，從業者或許需要更謹慎一些。 

圖 / 攝圖網，基于VRF協議

首先，糕點品牌們估值動輒數十億，是名副其實還是泡沫虛高？

“目前這些項目泡沫太大�！毙清珓撌既藯罡鑼Α竸摌I最前線」表示。他認為，中式糕點行業還需要觀望一段時間。

另外，中式糕點歷史悠久，卻并未跑出太多頭部品牌，這個賽道的潛力也需要時間檢驗。

“糕點行業太過于垂直，行業總容量不大，而且中國目前的消費升級能力還沒有達到發達國家的水平，在這樣的情況下，垂直品牌要跑出來比較困難�！睏罡璞硎�。

楊歌認為，在這波新中式糕點浪潮中，有機會出現一些頭部品牌，但是一方面，從業者需要警惕市場過熱而可能產生的泡沫，另一方面，還需要創業者對產品種類有精準的把握。

“如果一口氣做很多SKU，可能會失去品牌優勢，從而把品牌做散。但若是長期只耕耘一個品類，又很難占領用戶心智，除非這個品牌能像老干媽一樣影響幾代人�！睏罡枵J為。

其次，在制作工藝上，中式糕點的門檻并不高，各家產品也是大同小異，區別可能體現在產品用料、運營模式等方面。李維表示，他們的加盟商中，很多都是從其他行業轉行而來，沒有任何經驗。“不管有沒有經驗，經過十幾天的培訓基本能學會�！�

尤其在年輕人缺乏品牌忠誠度的情況下，新中式糕點品牌如何維持熱度和口碑，也是待解的難題。

03

夫妻店“難逃一死”？

在外行人看來，中式糕點似乎是突然火起來的。但是在業內人士看來，中式糕點行業在3年前就有了兩極分化的跡象。

“這3年的變化特別大，以前大多是夫妻店，沒有規模，大家也沒有意識到品牌的重要性，但現在大家都在嘗試做規模、做品牌�！眲⒘翆Α竸摌I最前線」表示。

尤其最近，當資本進入之后，整個行業的分化變得更加嚴重。一邊在資本的加持下，中式糕點蓬勃發展，另一邊，沒有資本助力的小玩家卻面臨被淘汰的風險。

首當其沖的就是夫妻店。

對于夫妻店來說，夫妻二人可能就是門店的全部人工，他們付出的只有房租、水電等成本。他們若是開店擴張，就要聘請員工，“按照二人的規模計算工資、住宿成本，一年大概在18萬左右�！眲⒘帘硎�。

這就導致一家夫妻店可能一年能賺20萬，甚至更多，但要是連續開店，不僅賺不到錢，還可能倒貼錢。因此，很多夫妻店并沒有規�；拇蛩�，但是當資本進入，頭部品牌瘋狂跑馬圈地，他們的生存空間勢必會被擠壓。

“以前我們在沿街或者在商場找一間店鋪，自己一個人就能經營，競爭對手也都是夫妻店，幾乎沒有任何壓力。”而現在，他們的競爭對手背后，都有資本的助推，這將兩者的差距拉得越來越大。之前的競爭對手跟現在的競爭對手完全不在一個級別。

劉亮介紹，以前這個行業特別好做，只要開家店賣點東西都能賺錢，大部分一年能賺20萬左右，做得好的一年賺五六十萬�！暗罱荒�，夫妻店的淘汰率幾乎是百分之百。”劉亮稱。

“資本進入后，留給我們的可能還有3年時間，假如我們沒有抓住機會，很可能要被市場淘汰。”劉亮表示，“一旦有幾家公司上市，那時的行業就像‘神仙打架’，小玩家插不上手�！�

圖 / “拾酥坊”門店

在他看來，目前的應對之策，就是先擴張規模，占領市場。同時，劉亮也希望得到資本的助力�！百Y本不僅能提供資金的支持，還能在經營模式、理念等方面給予幫助�！�

但擴張并沒有那么容易，在激烈的競爭之下，糕點行業的人才也成為爭奪的目標。

劉亮打算加快開店速度，但是卻找不到合適的管理人才�！坝泄芾砟芰Φ娜艘醋约涸趧摌I，要么被連鎖品牌挖走了。”

就連糕點師傅的工資都翻了倍�！肮べY從近3年開始漲，前年糕點師傅的月薪在4500元左右，去年漲到5000至5500元，今年直接漲到7000至8000元�！眲⒘练Q。

可見，頭部玩家要么有造血能力，要么背靠大樹好乘涼，而這些沒有規模的夫妻店和小玩家，則在激烈的市場競爭中寸步難行。資本向來是把雙刃劍，在它出手支持一方勢力的同時，也給另一群人醞釀了一場風暴。

資本裹挾新消費品牌跑馬圈地，小玩家或苦苦堅持或黯然離場——中式糕點行業的競爭才剛剛開始。