來源/新消費智庫

撰文/李佳蔓

我國奶酪消費仍處于起步階段，智研咨詢發布的《2022-2028年我國奶酪行業投資潛力分析及發展前景展望報告》數據顯示，和成熟國家相比，美歐人均奶酪消費量超過10kg、韓國2.2kg、日本1.8kg，我國的人均奶酪消費量仍然偏低，對標飲食習慣相近的日韓來看，尚有10倍左右的提升空間，增量成為當前我國奶酪行業擴容的核心驅動力。

據凱度（Kantar）調研數據顯示，我國奶酪市場滲透率在北上廣深等一線城市要明顯高于其他地區，此外，各地奶酪滲透率也在隨著市場需求的增長在快速提升。到2021年，北上廣深的奶酪滲透率已提升至38.0%，省會城市緊隨其后，奶酪滲透率達到30.6%。

隨著奶酪市場規模的不斷擴大，以奶酪作為食品配料的創新品類也在市面上不斷涌現。我國奶酪銷量主要以餐飲為主。2020年，我國餐飲奶酪銷量為15.56萬噸，零售奶酪銷量達8.16萬噸，餐飲銷量接近零售銷量的兩倍，2022年餐飲奶酪銷量則為16.32萬噸，零售奶酪銷量將達8.61萬噸。

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01

宏觀

在國際方面：根據美國農業部公布的數據，全球奶酪產量與消費量都在保持穩定增長，產量從2014年的1873.3萬噸增長到2021年的2185.7萬噸，全球奶酪消費量從2014年1805.1萬噸增長到2021年的2108.6萬噸。

在奶業發達國家，奶酪屬于日常飲食，品種豐富多樣，占乳制品消費總量的60%，日本和韓國的奶酪消費占乳制品比例也分別達到了20%和47%，但我國不到5%。

由此可得，國際市場上，尤其是發達國家，奶酪消費量很大，只是，我國的奶酪消費市場仍處于起步階段，未來潛力巨大。

而在我國，奶酪市場作為新興消費領域，整體行業正處于起步階段，仍需要大量的消費者教育，BC端均保持快速發展的態勢，競爭尚不激烈。

目前，國內市場上的外國奶酪產品主要來自歐洲、北美、澳洲等奶酪消費發達地區。

一類是直接從國外進口，主要通過國內的經銷商進行分銷，如 Fonterra、Lactalis、Arla Foods 等。

另一類是我國公司利用國外工廠進行代工生產，如高夫的多美鮮（SUKI）系列產品等。

此外，也有國外企業直接在我國設立工廠進行生產，具有代表性的是 Savencia 集團旗下的百吉福品牌產品，屬于外國品牌的本土化發展。

近幾年，我國奶酪行業消費能力快速增長，年均復合增長速度達到了21.86%。近幾年隨著行業的規模擴大，市場增速有所放緩，市場需求增長穩定。

在我國奶酪的應用主要分為兩塊：餐飲消費包括烘焙和終端消費（例如商場超市），而餐飲消費的應用主要為制作西餐菜肴調料、制作西式快餐、制作甜點蛋糕。

目前餐飲消費奶酪占77%。奶酪的終端消費包括直接食用產品、幼兒輔食產品零售渠道，終端消費占奶酪消費總量不到30%，主要還是面向兒童的再制奶酪食品和習慣西式飲食的年輕人為主，且產品本土化不夠，新品不多。

博士戰略咨詢發布《從百億到千億，奶酪攪動我國乳制品市場——2022我國奶酪市場報告》，報告指出，2022年我國奶酪市場長達10多年的高速增長將迎來首個轉折點，年增長率將首次跌至個位數。

盡管出現了短期波動，但長期增長的趨勢依然不變，預計我國奶酪市場規模將在2035年突破1000億元，增長動力主要來自乳制品品類升級和干酪含量的進一步提升。

資本方面：2022年初，今日資本創始人徐新通過旗下的CTGEvergreen參與奶酪博士新一輪戰略融資，成為后者的股東之一。

徐新之前，元氣森林創始人旗下的挑戰者資本、紅杉我國等機構早已坐上了奶酪博士的牌桌，高瓴創投、經緯中國投資了兒童奶酪品牌妙飛，紅杉資本和高瓴資本投資的君樂寶，美團龍珠、KKR以及德弘資本加持的認養一頭牛，也都紛紛加入了奶酪大戰。

外資也沒有閑著，今年7月，法國奶酪生產商BEL（貝勒）集團收購了山東君君乳酪有限公司70%的股權。君君乳酪除了自有“芝仕坊”品牌外，還曾為全國超過60個品牌提供奶酪代工業務。

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2018 年以來，老牌國企蒙牛、伊利、三元等國內乳企動作頻繁，紛紛設立奶酪業務相關事業部，新品牌妙飛、思克奇也獲得融資。

品牌方面：據天眼查數據顯示，目前已有超過兩千家與“奶酪”有關的企業。除了有消費者較為熟知的妙可藍多、百吉福之外，還有伊利、蒙牛、光明等乳業巨頭以及奶酪博士、卡士等新銳品牌參與其中。

伊利、光明、三元、君樂寶、熊貓乳品等乳企均有奶酪業務布局。

2022年上半年，伊利奶酪業務增速超過40%，市場零售額份額提高近4個百分點，位列行業第二。在8月31日舉行的業績說明會上，伊利提出“成為奶酪第一品牌”的目標。

此外，均瑤健康、伊利、君樂寶、認養一頭牛、良品鋪子、夏洛克、淘吉、妙奇等品牌也紛紛推出常溫奶酪棒產品。只是相比競爭者眾多的低溫奶酪棒市場，常溫賽道目前品牌還不是很多。

但以目前的市場格局來看，國外品牌相對而言占據了上風。

造成這一局面的原因，一方面是奶酪我國本土化進程緩慢，長期以來屬于小眾消費產品，發展緩慢，另一方面海外品牌在技術、資金、品牌等領域有著積累與優勢，也使得國內奶酪市場的前十位置長期被海外品牌所占據。

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領先者“妙可藍多”

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2022年上半年，妙可藍多奶酪板塊收入增長34.11%，伊利奶酪業務增速超過40%，蒙牛開發多款零食產品，熊貓乳品B端奶酪業務增速翻番。

妙可藍多是國內少數同時掌握原制奶酪和再制奶酪生產技術的公司，蒙牛是公司最大股東，持股30%，蒙牛計劃進一步增持至35%。

妙可藍多目前有奶酪業務、液態奶業務和貿易業務三大業務。就業務結構而言，公司繼續堅定推行“聚焦奶酪”的總體戰略，2022年前三季度奶酪業務實現收入29.59億元，同比增長29.66%，該業務占主營業務收入比重也隨之升高4.77個百分點至77.46%。

而僅在2022年上半年，妙可藍多營收就為25.94億元，同比增長25.48%，凈利潤為1.32億元，同比增長18.03%，奶酪市場占有率達35.5%，奶酪棒市場占有率超過40%，居行業第一。

而作為妙可藍多大股東，蒙牛奶酪業務協同妙可藍多發展兒童奶酪棒、休閑零食、家庭黃油等零售產品，并拓展了餐飲渠道。

在剛剛發布的2022年上半年業績報告中，妙可藍多提到，常溫品類通過渠道拓展及場景破圈，取得不錯的增長，迅速成為公司在即食營養奶酪系列的第二增長極，并且小酪牛系列的上線實現了線上線下全渠道覆蓋，并帶動公司核心奶酪棒系列產品以超過40%的市場占有率持續領先。

2022年，妙可藍多繼續以奶酪行業市占率第一的成績穩居行業寶座，妙可藍多柴琇也被稱為“奶酪女王”。

到了第三季度，為進一步豐富奶酪產品布局，妙可藍多也是動作頻頻。公司借助“上海全球新品首發季”平臺，推出了常溫新品鈣多多奶酪棒。同時，公司今年著力推廣的餐飲奶酪片和馬蘇里拉等產品進入發展快車道，奶酪條產品也煥新上市。此外，公司與愛哆哆聯名推出芝士星球中秋禮盒，以及聯名新品芝士脆脆，不斷豐富產品矩陣。

從行業格局來看，根據Euromonitor最新統計，我國奶酪零售市場品牌市場占有率中，2022年妙可藍多以30.0%排名第一，較去年提升1.8個百分點，前五大品牌合計市場占有率過去五年間持續增長至64.6%，行業集中度不斷提升。

但是，從銷售費用對稅前利潤的比例上看，雖然2019年之后已經呈現快速下降趨勢，但截至2022年一季度的比例仍是高達293%，因此說妙可藍多燒錢營銷無可厚非。

同時，妙可藍多存貨指標也開始出現了一些令人擔憂的信號。2021年存貨規模較去年同期大幅增長94%，而存貨占總資產比例則是從2020年起就明顯提升了3-4個百分點。

因此，市場會擔心妙可藍多瘋狂的燒錢營銷，品類單一，以及當邊際效益下降后，是否又還能具有可持續性。

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攪局者“熊貓”

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奶酪行業正處于快速擴張階段，未來仍將維持較高景氣度，許多國內乳制品廠家都很重視奶酪市場，各類奶酪產品已經成為乳制品中一個重要品類，熊貓乳品以煉乳起家，確立了奶酪、稀奶油等特色乳品為核心業務。

8月26日，熊貓乳品（300898）發布2022年半年度報告，受原材料價格上漲因素影響，公司2022年上半年度實現營收3.78億元，同比減少3.10%，實現凈利潤2278.44萬元，同比減少37.28%。公司奶油、奶酪等其他乳制品的業務仍處于趕超加速階段，有望培育出新的利潤增長點。

近年來，公司在植物基食品和營養保健食品等相關多元化業務領域持續做深、做透、做強、做專，主要產品包括“熊貓”牌系列調制甜煉乳、全脂甜煉乳、調制淡煉乳、全脂淡煉乳、甜奶醬、馬蘇里拉奶酪、奶酪棒、稀奶油等。

作為濃縮乳制品細分領域頭部企業，熊貓乳品通過積極靈活、差異化的戰略，持續提升市場份額。公司在奶酪領域早有布局，已經推出奶酪棒、吸吸奶酪、奶油奶酪、馬蘇里拉奶酪等系列產品，并加大在新產品、新包裝上研發和投入，培育業務新增長點。

公司以研發為基礎，積極布局趨勢產品，先后推出馬蘇里拉奶酪、兒童奶酪棒系列產品，煉乳方面也根據低糖飲食的趨勢，將減蔗糖甜煉乳應用于奶茶領域，替代植脂末。

值得關注的是，經過持續挖掘和布局，熊貓乳品奶酪業務正穩步發力。目前已經投建了奶酪奶油生產線，并創新研制推出多款常溫奶酪產品。

日前還注資千萬于新興企業“優鮮工坊”，基于拓展衍生奶酪品類的需求，進一步完善奶制品銷售鏈路，打造乳制品品牌全覆蓋，提前搶占奶酪休食市場。

目前，熊貓乳品已形成了“以煉乳為主、以奶油、奶酪、植物基為第二增長曲線”的四個品類矩陣。擁有煉乳系列、淡奶系列、奶酪系列、奶酪酸奶、椰漿系列、椰汁飲料等系列產品。

此外，公司注資千萬于新興企業優鮮工坊，拓展衍生奶酪品類的需求，提前搶占奶酪休食市場，打造乳制品品牌全覆蓋。

截至目前，熊貓乳品已經初步構建了覆蓋全國30余個省份的銷售渠道，以華東、華南地區為主，同時也在推進區域擴張。同時，公司大力推進經銷商渠道下沉、深化原有網絡布局，不斷推出新產品以帶動新的經銷商。熊貓乳品濃縮乳制品下游客戶主要為食品加工企業、烘焙店、餐飲店、飲品店和家庭消費等。

但是，熊貓乳品的奶酪業務早在2018年就已布局，且上市募集資金用途中，也涉及奶酪產能擴充，但目前市場份額仍舊不足1%。2018年、2019年，熊貓乳品的奶酪銷量為200.88噸、1099.63噸，銷售收入為585.59萬元和2268.17萬元。

在此情況下，熊貓乳品將目光瞄向C端奶酪業務，但中國奶酪市場充斥著妙可藍多、百吉福、卡夫等知名品牌，其想要開辟新“增長點”，恐怕并不容易。

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尾聲

近年來，在一系列奶業振興政策的引領和市場的帶動下，我國奶業加快轉型升級，產業素質顯著增強，但是我國市場目前的乳產品消費還是以液態奶為主，固態奶制品市場還處在“一片藍海”的狀態，基于此消費現狀，發展奶酪產業對奶業振興、促進乳品消費有著極大的推動作用。奶酪企業需要不斷創新，用多樣化的優質產品滿足消費者日益多元化的奶制品需求。

一個值得關注的行業變化是，奶酪新國標將于今年年底正式落地，對奶酪生產企業提出了更高的要求，有望進一步提升再制干酪的產品品質。