來源/時代財經

作者/周嘉寶

奔跑中的特步，放緩了沖刺的腳步。

8月20日，特步國際（1368.HK）發布2024年上半年業績。

截至6月30日，特步集團收入72.03億元，同比增長10.4%；毛利率增長3.1個百分點至46%；公司普通股股權持有人應占利潤同比增長13.0%至7.52億元；經營利潤率從上年同期的15.1%提升至15.2%；凈利潤率為10.4%。

在披露半年報當日，特步國際股價收漲4.53%至5.08港元/股。今年以來，特步國際股價漲幅達17%，總市值134.34億港元。

這樣的成績來之不易。在8月20日的電話交流會上，特步集團首席財務官楊鷺彬坦言，中國市場馬拉松賽事強勁復蘇，特步集團聚焦跑步的戰略支撐了業績增長，但市場仍然面臨不小的挑戰，“回顧2024年上半年，國內經濟繼續面臨不明朗的發展，消費情緒一直疲弱，也一定程度的影響了公司各品牌的發展。”

從特步集團旗下品牌成績來看，喜憂參半。

今年上半年，特步主品牌收入同比增長6.6%至57.89億元；經營利潤為11.90億元。索康尼和邁樂所在的專業運動分部收入同比增長72.2%至5.93億元，經營利潤約為2300萬元。

然而，歸屬于時尚運動板塊的蓋世威、帕拉丁拖了特步集團的后腿，所在的時尚運動分部凈虧損達1.04億元。

今年，特步集團“降本增效”愈發明顯。

楊鷺彬在交流會中就透露，由于國內利率下降和香港利率上升，從去年開始，特步國際逐步申請把錢匯到香港，用于清還香港貸款，“今年上半年我們已經還掉了超10個億的香港貸款，預計今年內香港貸款將全部清還，以減少利息開支�！�

在渠道方面，特步集團也主動放慢了擴張腳步，主要聚焦于現有門店的形象升級和“開大店，關小店”的策略。截至6月30日，特步主品牌中國內地及海外成人品牌店鋪共6578家。

談及今年下半年的策略，特步集團管理層則表現得更加謹慎。

時代財經從交流會上獲悉，下半年特步集團將執行更加嚴格的管控費用、庫存等關鍵指標，主動調整銷售節奏。

但管理層仍然擔心主品牌或面臨一定壓力。楊鷺彬就在交流會上透露，“主品牌特步的生活系列產品，特別是衣服產品會有一定的銷售壓力，但在跑步產品和兒童產品的增長帶動之下，預計還是能有一定的增長，但我們暫定的目標會比較保守，以避免產生過度的庫存�！�

即使是增速最高的索康尼等品牌，管理層也表示，開店不會以數量為主，而是以在高線城市開大店為主要策略。同時，更加注重店效、渠道健康等指標。而邁樂則選擇了更輕的模式，注重線上快反。

針對未來愈發激烈的線上市場競爭，特步集團對時代財經表示，將進一步提升精細化運營能力與供應鏈快反能力，把線上產品與線下產品區分開，錯位經營，避免正面沖突。

整體來看，特步集團在規模與利潤的選擇題中，選擇了后者。

楊鷺彬指出：“過去一段時間，我們的利潤率在提升，今年全年利潤率也會，所以我們一直強調利潤增長會比銷售成本增長要快�！�

今年年初，特步集團定下收入增長10%、利潤增長高于收入增長的全年業績指引。在業績會上，特步集團管理層調整了這一目標。

“2024年的銷售或許達不到年初所定的目標，但應該還能有一定的增長。而在下半年嚴控費用的情況下，我們預計全年的利潤目標還是能達到年初所定的20%以上的增長。”楊鷺彬表示。

特步集團主席兼行政總裁丁水波在2024年中期業績報中表示：“展望未來，我們將致力采取保守的營運方針”。

在交流會上，丁水波直言，“環境還是有非常多挑戰，我們認為企業想要走長遠，應該根據實際選擇不同策略，當下我們還是要以穩健、健康為主�！�

他還表示，“既然我們在這個行業，就要提升整體的精細度、運營能力。在時機好的時候，如果你沒有做好，也沒有辦法能夠跑得出來。同樣的，市場再不好，也會有品牌脫穎而出。所以我相信我們只要專注聚焦，就能夠度過經濟的周期，特別是在運動這一塊，我們還是非常有信心�！�