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撰文/蔡建楨

繼收回福州、貴陽盒馬的運營權后，盒馬將收回寧波的運營權，或將結束聯營模式。

8月5日，三江購物發布公告，其與阿里巴巴集團所屬的盒馬(中國)有限公司簽署的《盒馬鮮生業務合作協議》將于2026年3月31日到期，到期后不再續簽。

三江購物在公告中表示，近日，公司收到盒馬公司發來的《關于合作到期不續約的通知函》。函件主要內容為：基于當前市場環境的變化以及盒馬公司整體戰略發展規劃，經慎重考慮，盒馬公司決定在原協議約定的合作期屆滿后不再續約。

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三江購物與盒馬的合作可追溯至近十年前，彼時也是“新零售概念”剛興起之時。

2016年11月18日，三江購物與阿里巴巴簽訂《合作框架協議》，授權三江購物或其設立的子公司開設和經營創新門店(盒馬鮮生門店)。彼時阿里巴巴計劃與三江購物聯手，雙方共享各自供應鏈優勢，對接阿里巴巴集團的電商資源，如淘寶到家及淘寶便利店等業務，展開合作，同時展開會員和支付等系統的打通升級。雙方將合作展開門店的設立、升級和創新，實現零售業務轉型升級，并通過合資設立公司，為創新門店提供相關服務。

2019年11月19日，三江購物與上海盒馬網絡科技有限公司簽署合作協議，盒馬授權三江購物及下屬門店在協議有效期內，在授權區域使用盒馬鮮生模式，該合作協議的有效期至2022年12月。

2023年4月1日，三江購物與盒馬再次簽署了合作協議，根據合作協議，盒馬公司授權公司及下屬門店在協議有效期內在授權區域使用盒馬鮮生模式，將前述授權延續到了2026年3月31日。

這意味著，2026年3月底，雙方將結束合作。根據原協議的約定，雙方應在原協議到期前協商到期后的安排。為此，盒馬公司建議雙方立即啟動相關工作，就合作到期前后的相關安排、過渡方案等開展進一步溝通。為確保工作高效開展，建議雙方盡快成立專項工作小組，具體負責相關事宜的協商與落實。

三江購物表示，為妥善安排員工工作，盡量減少對顧客購物的影響，公司將盡快與盒馬公司商議涉及協議終止的相關過渡及交接事宜，期間會對寧波盒馬門店銷售產生影響。

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此次協議終止直接影響運營盒馬門店的三江購物全資子公司浙江浙海華地網絡科技有限公司。

財報顯示，過去三年該公司財務數據持續增長。2022年-2024年，該公司實現營收分別為4.29億元、4.47億元和5.5億元，同期凈利潤分別為720.13萬元、1126.4萬元、1833.26萬元。2025年一季度實現營收1.6億元，凈利潤826.07萬元。

三江購物是浙江省大型商貿流通企業，主要經營社區生鮮超市業務，經營業態有社區店、盒馬店和鄰里店，寧波為其核心市場，2024年，三江購物實現營收38.75億元，同比下降0.53%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.43億元，同比增長3.51%。截至2024年年底，其擁有門店191家，包含社區店、盒馬店以及鄰里店。

根據三江購物的財報，截至2024年年底，三江購物在寧波市運營7家盒馬門店，按照去年的收入計算，盒馬門店貢獻的收入占三江購物整體收入的比例為14.19%。

8月7日，截至收盤，三江購物股價報10.76元，市值為58.93億元。

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實際上，除了寧波，在福州和貴陽，盒馬也通過跟當地公司合作的方式開拓區域市場。只是寧波是直接授權給三江購物全資子公司運營盒馬門店，而在福州、貴陽，分別是與通過新華都、貴陽星力設立合資公司的方式，共同運營盒馬。

資料顯示，2017年9月，阿里巴巴入股新華都，成為其第二大股東，雙方共同出資2億元設立福建新盒網絡科技有限公司，各持股50%，在福建當地運營盒馬鮮生。不過，2018年9月，新華都就宣布將新盒科技40.50%股權轉讓給杭州阿里巴巴澤泰，隨后進一步減持并退出新盒科技。2019年10月，新華都宣布將其持有的合資公司剩余的9.5%股權全部轉讓給盒馬，正式退出盒馬的運營。在新華都退出之前，盒馬在福州擁有3家店。

作為昔日福建商超龍頭，新華都于2023年從傳統零售轉向互聯網營銷。目前，公司業務主要以全資子公司久愛致和為經營主體的互聯網營銷主業，包含酒類、水飲、日化等領域。

而在貴陽，2018年2月9日，阿里系公司與貴陽星力簽署協議，設立貴州星盒縱橫網絡科技有限公司，雙方各自持股50%，負責在貴陽經營盒馬門店。而根據天眼查信息，2022年6月，貴陽星力已經退出上述合資公司，該合資公司已由盒馬百分百持股，貴陽的盒馬也已收歸盒馬直營。

對此，聯商高級顧問團成員王國平指出，對于盒馬而言，目前僅剩三江購物的盒馬運營權未收回，在合約到期后，盒馬統一收回合資股份勢在必行，這也是為未來資本上市做好鋪墊。

過去一年，盒馬已經從前期的舍命狂奔轉向聚焦盒馬鮮生和盒馬NB兩個主力業態，陸續退出X會員店等探索型項目，自身的經營發展也在不斷向好。阿里巴巴集團2025財年年報顯示，盒馬2024年4月-2025年3月的2025財年GMV(商品交易總額)超750億元，首次實現全年盈利，盒馬鮮生業態運營超過420家門店。

此外，根據中國連鎖經營協會(CCFA)發布的2024年連鎖百強榜單，盒馬憑借銷售額和門店數實現雙位數增長躋身前三。

可以看到，盒馬當下的能力已經可以完全不用通過合資公司布局區域市場，而是能以獨立自主的方式去開店經營。今年上半年，盒馬鮮生開足馬力先后在泰州、宿州、天津、唐山、遂寧等多城開出首店，掀起人潮洶涌的“首店效應”。

8月7日，盒馬CEO嚴筱磊公布最新開店計劃：盒馬鮮生計劃財年內開出近100家門店，新增超過50個覆蓋城市，屆時盒馬鮮生門店總數預計會超過500家。事到如今，盒馬可能已經明白未來的路應該怎么走，并腳踏實地的去走好每一步。