美國總統(tǒng)亞伯拉罕·林肯曾說過這樣一句話：“你可以在所有的時間里欺騙一部分人，也可以在一段時間里欺騙所有的人，但你不可能在所有的時間里欺騙所有的人。”

這不，一紙招股書直接戳破了認(rèn)養(yǎng)一頭牛的“認(rèn)養(yǎng)故事”面紗，上演了“圖窮匕見”的一幕。

繼6月份完成完成上市輔導(dǎo)后，乳業(yè)新勢力“認(rèn)養(yǎng)一頭牛”又于7月初遞交了招股書，向A股發(fā)起沖擊，成為千軍萬馬IPO中的一份子，但卻給人似乎想要“渾水摸魚”的感覺。

警惕“敘事經(jīng)濟陷阱”

疫情之下品牌該如何做營銷、做傳播？如今已成為所有品牌的靈魂拷問，認(rèn)養(yǎng)一頭牛另辟了一條蹊徑。

認(rèn)養(yǎng)一頭牛，大多數(shù)消費者第一時間聽到這五個字的時候，大概率想象不到，這竟然是一個品牌。據(jù)天眼查專業(yè)版APP顯示，“認(rèn)養(yǎng)一頭牛”創(chuàng)立于2014年，并于2016年10月正式創(chuàng)立「認(rèn)養(yǎng)一頭牛」這一乳業(yè)品牌，主要從事乳制品及生鮮乳的開發(fā)、生產(chǎn)和銷售，及現(xiàn)代化牧場經(jīng)營業(yè)務(wù)。

眾所周知，乳業(yè)早已發(fā)展成熟，尤其是常溫液態(tài)奶領(lǐng)域，在我國目前已經(jīng)進(jìn)入成熟期。

根據(jù)尼爾森和Wind數(shù)據(jù)測算，2021年行業(yè)規(guī)模2209億元，2015-2021年收入復(fù)合增長不過5.60%，國內(nèi)雙超多強格局也較為穩(wěn)定。

作為一家特殊的乳企，認(rèn)養(yǎng)一頭牛從品牌成立到如今短短的五年時間里，快速發(fā)展并成為了資本的寵兒，在去年相繼獲得了美團龍珠、德弘資本等知名投資機構(gòu)的投資，并在今年快速進(jìn)入了IPO通道。

不可否認(rèn)，認(rèn)養(yǎng)一頭牛在過去幾年里確實靠著“認(rèn)養(yǎng)”概念的營銷實現(xiàn)了在乳業(yè)的突圍。成立之后的一年多時間里，認(rèn)養(yǎng)一頭牛開始在眾籌、吳曉波頻道、十點讀書、中糧健康生活、老爸評測等數(shù)互聯(lián)網(wǎng)自媒體平臺傳播。

主要宣傳自己是一家替用戶養(yǎng)奶牛的公司，從奶牛的出身、吃住、工作、心情5個方面嚴(yán)格把控。消費者認(rèn)養(yǎng)的牛吃的是進(jìn)口優(yōu)質(zhì)牧草，喝的是深井水，聽音樂做SPA，還有一個重量級的數(shù)據(jù)：牛每天的伙食費超過80元。

在向善財經(jīng)看來，認(rèn)養(yǎng)一頭牛能夠?qū)崿F(xiàn)突圍，本質(zhì)上是利用了敘事經(jīng)濟學(xué)的原理。

諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎得主羅伯特·希勒在《敘事經(jīng)濟學(xué)》一書中表示，過去依賴于抽象建模和數(shù)理統(tǒng)計的經(jīng)濟學(xué)被還原到有溫度、有感知的生活切片或歷史場景中，人們的言談、議題和故事，正成為解構(gòu)經(jīng)濟現(xiàn)象的重要維度。

傳統(tǒng)經(jīng)濟學(xué)的研究范式有兩個最基本的假設(shè)：理性人假定和完全信息假定。經(jīng)濟學(xué)家習(xí)慣通過量化分析把許多易感知、易追蹤的定量指標(biāo)作為經(jīng)濟研究的重要參數(shù)。

隨著信息時代、智能時代的發(fā)展，輿論傳播環(huán)境發(fā)生劇烈變化，敘事經(jīng)濟已經(jīng)成為非常重要的經(jīng)濟變化機制，傳播性敘事正導(dǎo)向經(jīng)濟事件。

認(rèn)養(yǎng)一頭牛的敘事傳播之所以能夠成功，有三個關(guān)鍵因素：

●在工業(yè)化時代，消費者往往喜歡追逐純天然、靠近源頭的消費品，認(rèn)為靠近源頭=好品質(zhì)，而認(rèn)養(yǎng)一頭牛恰恰利用了消費者對天然的源頭好奶的認(rèn)知錯覺。這和過去幾年爆火的土蜂蜜的商業(yè)邏輯類似。消費者認(rèn)為土蜂蜜才是純天然的，才是真正的蜂蜜，造成土蜂蜜的高價，實際營養(yǎng)價值相差不大。

●過去農(nóng)村家家戶戶都喜歡養(yǎng)些雞鴨豬牛等家禽的習(xí)慣，用來貼補家用。在城鎮(zhèn)化發(fā)展過程中，盡管這種養(yǎng)殖家禽的習(xí)慣隨著生活方式的改變已經(jīng)消失，但仍然烙印在消費者的記憶之中。認(rèn)養(yǎng)一頭牛的敘事實際上引起了消費者過去記憶上的共鳴。

●而且，乳業(yè)是一個比較特殊的行業(yè)，在2008年曾因三聚氰胺事件爆發(fā)乳業(yè)危機，給消費者心理留下了難以磨滅的陰影，對乳業(yè)的食品安全、品質(zhì)溯源本身就比較看重。認(rèn)養(yǎng)一頭牛的敘事邏輯正好擊中了消費者的食品安全痛點。

盡管認(rèn)養(yǎng)一頭牛通過故事IP化、品牌化重構(gòu)了乳業(yè)視角，但“認(rèn)養(yǎng)敘事傳播”卻存在致命的弱點。

是蜜糖，也是砒霜！

這里不得不提到羅伯特·希勒的另一個發(fā)現(xiàn)：幾乎所有的新敘事概念，從不流行到很流行再到不再流行，都遵循著類似傳染病的傳播邏輯。是不是已經(jīng)聯(lián)想到了新冠病毒近幾年的蔓延。

根據(jù)傳染模型，傳染力=接觸概率*傳播概率/痊愈概率。

傳染模型也叫SIR模型，S、I、R三個字母，分別代表的是傳染病當(dāng)中的易感者、感染者和痊愈者，也就是說，接觸概率和傳播概率越高，痊愈概率越低，“傳染力”就會越強。

這在商業(yè)中同樣適用，從傳染模型來看，認(rèn)養(yǎng)一頭牛為了提高接觸概率和傳播概率越高，在營銷上高舉高打。

據(jù)招股書，認(rèn)養(yǎng)一頭牛的銷售費用（主要用于網(wǎng)絡(luò)營銷）從2019年的1.94億元增長到2021年的4.83億元，18.82%（營銷占總收入比率）的營銷費用率，已經(jīng)超過行業(yè)平均水平。在本次IPO募集的18.51億元中，也有5.2億用于品牌建設(shè)營銷推廣。

另外，在初期發(fā)展過程中，認(rèn)養(yǎng)一頭牛為增加傳染力，選擇和一眾社交電商合作。

比如曾被浙江工商部門定性為傳銷，并罰沒958.41萬元的“云集微店”，與認(rèn)養(yǎng)一頭牛有著千絲萬縷的關(guān)系。在2017年3月，認(rèn)養(yǎng)一頭牛就入駐社交電商平臺云集，而云集的股東集創(chuàng)泰弘，在2021年投資了認(rèn)養(yǎng)一頭牛A輪。

2018年，“認(rèn)養(yǎng)一頭牛”與社交電商貝店開啟品牌合作，通過貝店的社群渠道持續(xù)裂變擴散，僅僅2天時間，“認(rèn)養(yǎng)一頭牛”的銷量就突破250萬。

2年后，貝店據(jù)傳因涉嫌傳銷被湖北荊門市場監(jiān)管局罰款3000萬，后遭遇百名供應(yīng)商追討欠款，創(chuàng)始人張良倫下落不明。

但是，認(rèn)養(yǎng)一頭牛在痊愈概率這一指標(biāo)上注定是無解。

因為這一敘事傳播邏輯本身含有太多水分，導(dǎo)致認(rèn)養(yǎng)概念只是單純的概念，故事也只是故事。認(rèn)養(yǎng)一頭牛并沒有把認(rèn)養(yǎng)敘事和自身的乳業(yè)發(fā)展路徑真正結(jié)合到一起，招股書揭開了這個“養(yǎng)牛專家”的真相。

招股書數(shù)據(jù)顯示，認(rèn)養(yǎng)一頭牛，旗下奶牛僅有3.7萬頭，其中能穩(wěn)定產(chǎn)奶的成年母牛只有1萬多頭，很難實現(xiàn)每個消費者認(rèn)養(yǎng)一頭牛的商業(yè)模式。

在去年五月份，“認(rèn)養(yǎng)一頭牛”將認(rèn)養(yǎng)奶牛模式升級，發(fā)起了“百萬家庭認(rèn)養(yǎng)計劃”，開啟云認(rèn)養(yǎng)、聯(lián)名認(rèn)養(yǎng)以及實名認(rèn)養(yǎng)三種模式。

其中最高級的實名認(rèn)養(yǎng)模式，是成為真正的養(yǎng)牛合伙人,消費者可以在專供牧場提前一年預(yù)訂牛奶,最高等級的會員還能給奶牛取名字,獲得奶牛的照片和生長數(shù)據(jù)等。

僅萬頭奶牛，一頭牛真的能僅為一名消費者認(rèn)養(yǎng)？而且牛奶大多統(tǒng)一擠奶混合生產(chǎn)，消費者如何保證自己預(yù)訂的牛奶是自己認(rèn)養(yǎng)的奶牛所產(chǎn)的奶，這顯然和真正的認(rèn)養(yǎng)模式相差甚遠(yuǎn)。

對于認(rèn)養(yǎng)一頭牛，就算沒有認(rèn)養(yǎng)模式，自家產(chǎn)能似乎都存在不足。

認(rèn)養(yǎng)一頭牛并非所有的牛奶都來自于自有牧場，部分產(chǎn)品實為代工。在2019年和2020年，認(rèn)養(yǎng)一頭牛有90%以上的純牛奶和95%以上的酸奶都由外部工廠生產(chǎn)。

根據(jù)認(rèn)養(yǎng)一頭牛的招股書，光明乳業(yè)是其最大供應(yīng)商，2021年認(rèn)養(yǎng)一頭牛從光明乳業(yè)采購了4758萬元的牛奶和酸奶。第二大供應(yīng)商則是君樂寶。

另外，認(rèn)養(yǎng)一頭牛高調(diào)宣傳的所謂“80元伙食費”似乎也立不住腳。

根據(jù)招股書，認(rèn)養(yǎng)一頭牛的牧場所使用的飼料均來源于外部采購。2021年，公司玉米類飼料采購總額為1.56億元，豆粕類飼料采購總額4993.73萬元。根據(jù)財報包括聯(lián)合運營牧場的6萬頭奶牛存欄量來看，可推算出每頭奶牛每天的“伙食費”不到20元。

認(rèn)養(yǎng)一頭牛同樣明白：故事只能是故事，也不可能按照消費者認(rèn)養(yǎng)一頭牛的模式去顛覆現(xiàn)代工業(yè)規(guī)模化生產(chǎn)的底層商業(yè)邏輯。

從敘事經(jīng)濟維度來看，世界很大，消費者不可能事事親歷，因此依賴他人敘事，敘事者的目的重塑著消費者的認(rèn)知。但敘事不等于真相，追逐真相的成本又極高。比如認(rèn)養(yǎng)一頭牛如果不是披露招股書，我們也難以從各種數(shù)據(jù)揭穿其“認(rèn)養(yǎng)”真相。

當(dāng)一個企業(yè)攜帶巨大的商業(yè)資源打造重要敘事的過程時，敘事者很可能為了商業(yè)利益而掩蓋真相，屏蔽消費者對這一事件的真實認(rèn)知，讓真相難以完整呈現(xiàn)。

事實是，普通用戶很難通過公司目前的活動真實認(rèn)養(yǎng)一頭牛，一個消費者認(rèn)養(yǎng)一頭牛也不現(xiàn)實。當(dāng)消費者發(fā)現(xiàn)自己并不是真正認(rèn)養(yǎng)一頭牛的時候，也會產(chǎn)生一種被欺騙的感覺，這將使得認(rèn)養(yǎng)一頭牛未來的傳播越發(fā)受限。

據(jù)招股書，2019年-2021年，公司營業(yè)收入分別為8.65億元、16.50億元、25.66億元。盡管營收一直在增長，但報告期內(nèi)，公司歸母凈利潤分別為1.08億元、1.45億元、1.40億元，凈利率分別為12.46%、8.80%、5.47%。

可以發(fā)現(xiàn)，認(rèn)養(yǎng)一頭牛的利潤似乎已經(jīng)停滯，為了提高敘事傳染力付出的代價也越來越高昂，已經(jīng)掩蓋了增長。

泡沫破裂，“傷仲永”再現(xiàn)？

北宋王安石曾講過這么一個故事，金溪農(nóng)民方仲永，五歲展現(xiàn)出超人的天賦，后被父親拉著四處賺錢，沒有學(xué)習(xí)，十二三歲才華不如當(dāng)年，再過七年這位神童已經(jīng)“泯然眾人矣”。

在向善財經(jīng)看來，認(rèn)養(yǎng)一頭牛有可能再現(xiàn)“傷仲永”的悲劇。

本質(zhì)上，“認(rèn)養(yǎng)概念”已經(jīng)無法支撐認(rèn)養(yǎng)一頭牛繼續(xù)向前發(fā)展。因為認(rèn)養(yǎng)一頭牛的敘事脫離實際，變成了一個虛假的敘事。如果敘事嚴(yán)重脫離商業(yè)認(rèn)知的話，就跟賈躍亭的“下周回國”一樣，最終會變成一個笑話。

也就是說，“認(rèn)養(yǎng)概念”或許可以幫助認(rèn)養(yǎng)一頭牛實現(xiàn)從0到1的突破，但是卻難以幫助其實現(xiàn)從1到10、從10到100的發(fā)展。

無論設(shè)計多么精妙的敘事模式，講述多么花哨的商業(yè)故事，認(rèn)養(yǎng)一頭牛都逃離不了快消品的本質(zhì)。但在商業(yè)模式的選擇上，認(rèn)養(yǎng)一頭牛犯了明顯的路線錯誤，作為一家快消品企業(yè)，原樣照搬互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)紅的商業(yè)邏輯，輕視快消品發(fā)展的內(nèi)在規(guī)律。

電商起家的“認(rèn)養(yǎng)一頭牛”借流量開道，有超過六成收入來自線上渠道，2021年占比攀升至近八成。但隨著流量紅利的消失，快消品正逐漸回歸線下渠道發(fā)展，但在雙雄爭霸，多強混戰(zhàn)的乳業(yè)領(lǐng)域，認(rèn)養(yǎng)一頭牛線下渠道根基極為薄弱。

產(chǎn)品力上，認(rèn)養(yǎng)一頭牛雖然正逐漸擺脫代工，但并沒有走出乳業(yè)產(chǎn)品同質(zhì)化的困境，除原有產(chǎn)品外，新開發(fā)的“A2β 酪蛋白純牛奶”“娟姍牛純牛奶”等主打產(chǎn)品，伊利、蒙牛、三元旗下均有類似的產(chǎn)品。在牛奶營養(yǎng)成分等核心指標(biāo)上也并沒有亮眼之處，不具備產(chǎn)品核心競爭力。

總的來看，認(rèn)養(yǎng)一頭來缺乏對快消品賽道足夠的深耕，在該領(lǐng)域也不具備足夠的廣度和深度，更難以支撐其IPO上市，最終用招股書講了一個圖窮匕見的故事。